2016年9月5日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司針對(duì)證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介、商業(yè)銀行及非銀行支付機(jī)構(gòu)等六類(lèi)金融類(lèi)企業(yè)，分別發(fā)布相應(yīng)的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)信息披露指引。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，隨著相關(guān)政策的落地，金融類(lèi)企業(yè)的掛牌、融資以及參與新三板各項(xiàng)業(yè)務(wù)的大門(mén)有望獲得重啟。

風(fēng)控至上：信息全披露

值得一提的是，除了立足于六大類(lèi)金融公司屬性進(jìn)行差異化信息披露要求外，股轉(zhuǎn)公司本次發(fā)布實(shí)施的《指引》的最強(qiáng)關(guān)注點(diǎn)就是“控風(fēng)險(xiǎn)”。據(jù)新三板在線了解，監(jiān)管層要求，相關(guān)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制情況，突出風(fēng)險(xiǎn)揭示和風(fēng)險(xiǎn)防控。

鑒于“隔行如隔山”，為了便于投資者理解，此次六個(gè)《指引》公告均指出，相關(guān)公司要用簡(jiǎn)明易懂的語(yǔ)言，對(duì)行業(yè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)、專(zhuān)業(yè)背景、行業(yè)知識(shí)等進(jìn)行必要的介紹和解釋說(shuō)明。所以，以后金融類(lèi)公司的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓書(shū)或許能看得懂了。

同時(shí)，接受“一行三會(huì)”監(jiān)管的掛牌企業(yè)應(yīng)結(jié)合相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析以及內(nèi)控措施等，充分揭示各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，并披露不同行業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管情況、業(yè)務(wù)開(kāi)展情況、報(bào)告期內(nèi)監(jiān)管指標(biāo)情況及其波動(dòng)原因、是否符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等信息。

最為外界關(guān)注的，當(dāng)然是私募基金管理機(jī)構(gòu)。《指引》要求，除了全部在管項(xiàng)目的名稱(chēng)、投資總額等基本配置外，PE機(jī)構(gòu)還要披露在管項(xiàng)目的資產(chǎn)、營(yíng)收和凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)情況。此外，為了防范私募機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層要求，相關(guān)公司或其子企業(yè)存在對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任或其他資金補(bǔ)償責(zé)任的，應(yīng)充分提示其對(duì)公司財(cái)務(wù)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響并做重大事項(xiàng)提示。

對(duì)于保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)中介公司而言，想要掛牌新三板，首先得先由保監(jiān)局為主的監(jiān)管部門(mén)批示。《指引》要求，相應(yīng)公司要獲得監(jiān)管部門(mén)對(duì)其掛牌新三板出具監(jiān)管意見(jiàn)函，并對(duì)其償付能力狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展與盈利狀況、公司治理情況出具監(jiān)管意見(jiàn)和監(jiān)管結(jié)論。

此外，保險(xiǎn)公司或中介還應(yīng)聘請(qǐng)外部精算機(jī)構(gòu)或精算師。這些機(jī)構(gòu)要根據(jù)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，針對(duì)相應(yīng)保險(xiǎn)公司或中介最近一年末內(nèi)含價(jià)值和一年新業(yè)務(wù)價(jià)值，編制內(nèi)含價(jià)值報(bào)告，并將其作為公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)備查文件。

更為重要的是，緊抓“控風(fēng)險(xiǎn)”大旗，股轉(zhuǎn)公司“嚴(yán)苛”要求，保險(xiǎn)公司或中介要詳細(xì)披露風(fēng)險(xiǎn)管理狀況信息。從保險(xiǎn)行業(yè)自身的市場(chǎng)投資、信息系統(tǒng)、政策、欺詐、巨災(zāi)等整體環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，到公司經(jīng)營(yíng)、保險(xiǎn)產(chǎn)品保險(xiǎn)費(fèi)率等各種細(xì)節(jié)，均要講清楚。

商業(yè)銀行方面，信貸資產(chǎn)質(zhì)量最被關(guān)注。按照《指引》要求。商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等各類(lèi)銀行需要披露貸款投放的前十個(gè)行業(yè)和主要地區(qū)分布情況等相關(guān)情況。

此外，還要披露信貸資產(chǎn)質(zhì)量情況，公布報(bào)告期各期末的正常類(lèi)貸款、關(guān)注類(lèi)貸款、次級(jí)類(lèi)貸款、可疑類(lèi)貸款和損失類(lèi)貸款等五級(jí)分類(lèi)具體情況，以及重組貸款、逾期貸款、不良貸款的情況等。

對(duì)于證券公司，《指引》也要求，公司應(yīng)披露報(bào)告期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)或者不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的處理情況，以及被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)責(zé)令整改或采取監(jiān)管措施的情況。

上述各類(lèi)公司披露重點(diǎn)，也是期貨公司需要注意的。而在非銀行支付機(jī)構(gòu)方面，最令投資者關(guān)注的或許是其支付許可證的可持續(xù)性。這一點(diǎn)，也是監(jiān)管層的關(guān)注焦點(diǎn)。

50家在審六類(lèi)金融公司或?qū)ⅰ敖饨?/strong>

規(guī)則一出，原本混亂的新三板掛牌規(guī)則總算是“有了條理”。這對(duì)于仍自2016年5月27日被終止審核的相關(guān)金融類(lèi)公司，終于有了政策依據(jù)。

新三板在線查閱股轉(zhuǎn)公司官方資料獲悉，截至2016年9月2日，有50家在審公司，屬于證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介、商業(yè)銀行及非銀行支付機(jī)構(gòu)這六類(lèi)金融類(lèi)型。

具體看來(lái)，PE機(jī)構(gòu)待審核的有23家，包含中信資本、榮盛泰發(fā)、東方富海等名聲在外的機(jī)構(gòu)。而保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)中介公司正在等待股轉(zhuǎn)公司審核的有16家，這里面有11家屬于保險(xiǎn)中介公司、2家保險(xiǎn)公司和3家保險(xiǎn)公估公司。

此外，廣州期貨等6家期貨公司正在等待股轉(zhuǎn)公司審核;另有3家非銀行支付機(jī)構(gòu)待審，而河北源達(dá)證券、梅縣客家村鎮(zhèn)銀行則分別代表證券公司和銀行。