原油價格承壓下行，重心下移，塑料成本支撐將弱化。石化廠家裝置檢修較集中，但多數(shù)在9月、10月將重啟，屆時塑料供應將增加?！敖鹁陪y十”雖然為傳統(tǒng)旺季，但實際需求能否出現(xiàn)大幅好轉尚未可知。

從技術面看，最近塑料價格大幅下挫，一舉跌穿20日均線和40日均線，打破箱體振蕩狀態(tài)。從1701周線圖看，價格已經(jīng)跌破10周均線，上漲趨勢被破壞。

基于對基本面和技術面的分析，我們認為后市塑料走勢偏空，選擇逢高沽空塑料1701合約。

原油上漲遇瓶頸

自2014年起，全球原油正式步入階段性過剩。2014年6月，布倫特原油指數(shù)從110美元/桶以上的高位走跌，今年年初跌破30美元/桶關口。隨著原油價格一路走低，美國頁巖油供應放緩，加上加拿大、尼日利亞、利比亞、伊拉克和委內(nèi)瑞拉原油供應中斷，國際原油市場逐步恢復平衡，5月中下旬美原油指數(shù)和布倫特原油指數(shù)雙雙突破50美元/桶。但50美元/桶是美國石油鉆井平臺數(shù)量變動的臨界點，市場預期美國頁巖油生產(chǎn)商在油價回升至50美元/桶后將恢復生產(chǎn)，加上英國退歐影響的蔓延，原油價格出現(xiàn)連續(xù)下挫。8月美元指數(shù)一路下跌，加上OPEC產(chǎn)油國“凍產(chǎn)”炒作，油價再次迎來一波反彈，但50美元關口仍有較重壓力，近期重現(xiàn)跌勢。

后期檢修結束，供應將增加

三季度裝置檢修較為集中，資源供應不足，對市場具有一定的提振作用。但是后期裝置檢修將陸續(xù)結束，預計陜西延長30萬噸/年低壓裝置9月5日重啟，30萬噸/年線性裝置9月15日重啟，沈陽化工(000698,股吧)10萬噸/年線性裝置9月16日重啟，中沙天津30萬噸/年線性和30萬噸/年低壓裝置9月26日重啟，天津聯(lián)合12萬噸/年線性裝置9月14日重啟，蘭州石化裝置也將于9月底10月初重啟。預計9月中下旬到10月初供應將有所恢復。

后期需求環(huán)比或有改善

我國農(nóng)用薄膜的需求呈現(xiàn)出季節(jié)性變動的特點。隨著天氣轉涼，下游需求也存在好轉預期?！敖鹁陪y十”傳統(tǒng)旺季是否能如預期實現(xiàn)尚未可知，需進一步跟進。一般情況下進入9月，棚膜生產(chǎn)將步入旺季，原料需求增多，對塑料價格有一定支撐。但據(jù)金銀島對山東規(guī)模性企業(yè)的調(diào)研來看，前期淡季訂單情況尚可，部分可達上千噸，但新進訂單情況并不理想，高負荷開機企業(yè)并不多，且經(jīng)銷商多按需采購，生產(chǎn)企業(yè)在備有正常庫存的情況下按需生產(chǎn)，進度緩慢。

技術分析

8月29日，L701合約增倉大幅下挫，一舉跌穿20日均線和40日均線，打破箱體振蕩狀態(tài)。從SAR止損點指標來看，紅點已轉變?yōu)榫G點，出現(xiàn)轉空信號。從布林通道來看，價格跌穿中軌，至下軌支撐附近。從KDJ指標來看，K線、D線位于20和30附近，J線自0線以下反彈向上，技術上出現(xiàn)小幅反彈，或給出逢高沽空機會。

從L1701周線圖來看，9月1日當周陰線跌破10周均線，上漲趨勢遭破壞。從MACD指標來看，紅柱縮短，DIFF轉頭下探。從布林通道來看，當前價格正從上軌向中軌滑落，支撐位在8300元/噸一線。