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田間巡查可能影響美豆 豆油將受波及

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-26 10:57:57 來源:天下糧倉

近期在新作產(chǎn)量創(chuàng)紀錄這個大空頭壓制下,美豆屢屢下探1000美分心理關口。但強勁的出口需求“拯救”了多頭,并支撐美豆主力11月期貨合約周初一度觸及一個月以來高位1020美分,。新一年度Pro Farmer作物巡查日前已經(jīng)開始,本周五將公布最終產(chǎn)量預測,該機構單產(chǎn)評估對美豆市場影響幾何?屆時國內(nèi)油脂行情又該如何應對?


一、作物巡查情況:


Pro Farmer田間巡查前:


1、USDA在8月報告中將美國新季大豆單產(chǎn)大幅調(diào)高至48.9蒲,上月報告46.7蒲,此前市場預期47.5蒲,去年48蒲;美新豆產(chǎn)量上調(diào)至40.6億蒲,上月報告38.8億蒲,此前市場預期39.41億蒲,去年39.29億蒲;美新豆期末庫存上調(diào)至3.30億蒲,上月報告2.9億蒲,市場預期3.16億蒲。


2、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布稱,截至8月21日當周,美國大豆生長優(yōu)良率為72%,與之前三周持平,為過去30年內(nèi)的同期次高水平,去年同期63%;結莢率89%,高于去年同期(85%)和五年均值(85%)。


3、歷史規(guī)律來看,Pro Farmer的田間作物巡查一般有低估單產(chǎn)這個現(xiàn)象,因此該機構單產(chǎn)評估僅作為一個參考。去年(即2015年)Pro Farmer田間調(diào)查的大豆單產(chǎn)為46.5蒲,但最終美國大豆單產(chǎn)卻達到48蒲。


Pro Farmer田間巡查進程:  


巡查首日結果:周一巡查SD(南達科他州)大豆結莢數(shù)1122-1348個,高于2015年1055及三年平均1043,該州去年大豆產(chǎn)量全美第七。OH(俄亥俄州)大豆結莢數(shù)目前717-1234個,2015年為1125,三年平均1250,平均結莢數(shù)或低于去年及三年平均。今年這兩個州是墑情最不理想的兩個州,巡查結果也反映了這一事實。


巡查次日結果:與前一天觀察到的好壞不一的情況相比,周二巡查地區(qū)的作物生長狀況較為統(tǒng)一,且近期有降雨光臨。基于對248塊農(nóng)田所作的調(diào)查,內(nèi)布拉斯大豆結莢數(shù)平均為1223.07個,高于2015年1220.02個及三年平均1154.07個,該州去年大豆產(chǎn)量全美第五。印第安納州一塊地的大豆結莢數(shù)平均為1379.8個,高于2015年1182.8個及三年平均1203.3個。


其它補充:Pro Farmer作物巡查組將在四天內(nèi)采集大豆樣本,東部線路始于俄亥俄州哥倫布(Columbus),西部線路始于南達科他州蘇福爾斯(Sioux Falls)。兩條線路的巡查組將于周四在明尼蘇達州的羅契斯特(Rochester)匯合。Pro Farmer將于周五公布最終產(chǎn)量預測。


小結:美國農(nóng)業(yè)部8月稍早意外大幅調(diào)高美國大豆產(chǎn)量預估,其對美豆的平均畝產(chǎn)預測也達到了48.9蒲/英畝的創(chuàng)紀錄高位,而Profarmer前兩日巡查結果顯示大豆產(chǎn)量樂觀,一旦美豆如期豐產(chǎn),美豆料仍將承壓回落,跌破1000美分關口,甚至可能再度下探950美分附近。不過另一方面,美國農(nóng)業(yè)部本月報告一步到位將美豆單產(chǎn)大幅提高,而由于今年南美大豆減產(chǎn),全球需求過早轉向美國供應,市場需要美豆豐產(chǎn)來匹配強勁的出口需求,如果未來天氣出現(xiàn)不利問題,例如收割期雨水過多等,那么超高單產(chǎn)或被證偽,則美豆價格仍有希望得到拉升。


二、豆油市場分析及后市展望: 


基本面:截止8月24日,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量118萬噸,較上周同期增加1.99%,較上個月同期的110.681萬噸增加6.61%,較去年同期的104.92萬噸增加12.47%,但較2012年11月20日高點145.36萬噸下降18.82%。


外圍市場: 


(一)、熟悉內(nèi)部情況的消息人士指出,雖然目前尚未得知9月會議上產(chǎn)油國之間將討論何種產(chǎn)量限制方案,但伊朗方面已經(jīng)釋放出了積極信號,一方面愿意參加此次會談,另一方面或進一步支持產(chǎn)油國之間達成的合作協(xié)議,這或?qū)⒅W佩克在下月非正式會議上達成凍產(chǎn)協(xié)議,這為原油多頭注入了一劑強心針,消息傳來之后,國際油價短線急漲,美原油突破48美元/桶關口,不過遭受嚴重供應中斷的產(chǎn)油國利比亞、伊拉克和尼日利亞上周都開始顯示出擴大生產(chǎn)的跡象,恐將令剛剛開始的復蘇勢頭遭到遏制,油價漲幅隨后有所收窄,截止8月23日晚NYMEX-10月原油期貨合約結算價收報于每桶48.10美元,較前一日上漲0.69美元,漲幅1.46%。


(二)、央行(中國人民銀行,下同)時隔半年后重啟14天期逆回購,今日公開市場將進行500億14天期逆回購,上次14天期逆回購是今年2月6日,利率2.4%,500億元14天期逆回購中標利率2.4%,與上次持平。央行還開展了900億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%,另外,公開市場今日有1000億元7天期逆回購到期,今日公開市場凈投放了400億。時隔半年央行重啟14天逆回購令機構解讀出現(xiàn)很大分歧,一部分認為是在維持市場資金面整體平衡的情況下,通過提高資金成本,來達到抑制金融杠桿過度的目的,因為若14天成為央行操作品種,且利率按照慣例高于7天利率,則有變相加息的效果,與市場預期貨幣寬松完全相反。另一部分認為是為了更好的平穩(wěn)機構流動性預期以及增加央行公開市場操作的靈活性,避免在流動性緊張的時候被動下調(diào)法定準備金率從而釋放政策寬松的信號。此外,還有少部分則認為此舉只是正常操作,不宜過度解讀。


后市展望: 


因國內(nèi)5-7月棕櫚油到港量少及商檢嚴格導致進口棕櫚油通關緩慢,國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)低位徘徊,截止8月24日,全國港口棕櫚油庫存量30.55萬噸,雖較上月同期的29.45萬噸增1.1萬噸,但明顯低于去年同期的70.2萬噸,也遠低于5年同期平均的75.42萬噸,市場預計供應緊張局面最快9月初以后才有望初步緩解,目前豆棕價差在200元/噸附近,終端消費轉向青睞豆油。且包裝油備貨逐步開展,市場需求逐步趨于好轉,這均有助于支撐豆油市場。技術上,連豆油Y1701合約在短暫調(diào)整過后重新走高,維持在10日均線上方運行,近期可能上試前高6468元/噸。預計節(jié)前備貨結束之前國內(nèi)豆油行情整體仍將震蕩向上運行,但受制約美豆豐產(chǎn)預期,豆油繼續(xù)上行空間也不宜過于樂觀,目前沿海一級豆油現(xiàn)貨價格先看漲至6400-6500一線。但要注意防范某個時間點美豆豐產(chǎn)集中壓力釋放對盤面帶來的下行壓力。


責任編輯:韓奕舒

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