【行情綜述】　　

周四（8月25日），滬指震蕩下挫0.57%，主力資金抽血跡象明顯。上證綜指跌0.57%報3068.33點，盤中下探至20日均線上方；深成指跌0.76%報10679.15點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.53%報2180.66點。兩市成交5106億元，上日為4486億。　　

【市場資訊】　　

國務院：加快研究制定中央與地方收入劃分總體方案；適度加強中央的財政事權；減少并規(guī)范中央與地方共同財政事權；2019至2020年形成中央與地方財政事權和支出責任劃分框架。截至今年7月30日，全國各地推出的PPP項目數(shù)量已經(jīng)達到10170個，投資總額約為12.04萬億元。其中代表已經(jīng)落定的執(zhí)行階段項目總投資額逾1萬億元。股份制銀行跟進收緊房地產(chǎn)融資。有股份行下發(fā)通知：原則上不支持地王、異地、純商業(yè)業(yè)體和別墅項目。此前一家股份行已提示地王項目風險。央行周三進行了900億7天和500億14天逆回購，中標利率均持平于上次，分別為2.25%、2.40%，當天凈投放400億。當天，央行再次就7天和14天逆回購詢量。多數(shù)機構認為，此舉逼迫市場去杠桿。中國7月Swift人民幣在全球支付中占比1.9%，排名保持在第五位；前值1.72%。人民幣兌美元即期跌94點報6.6510，中間價上調166點報6.6420?！　?/p>

保監(jiān)會下發(fā)征求意見稿，擬進一步收緊高現(xiàn)價產(chǎn)品，并首次對市場上居高不下的保險產(chǎn)品保證利率做限制。據(jù)中金公司測算，預計目前A股中約有5000~6000億存量資金來自于高現(xiàn)價萬能險。新規(guī)若實施，來自萬能險的存量資金會逐步在5年內被置換或取出。而由于新增產(chǎn)品進一步收嚴，來自這一類保險公司的增量資金恐受影響。保監(jiān)會：7月末保險資金運用余額125638.28億元，較6月末微幅增長；不過險資對股票和證券投資基金的配置占比達13.72%，創(chuàng)今年來最高水平。上周新增投資者連增兩周，保證金持續(xù)凈流入。截至8月24日，A股融資融券余額報9011.29億，較上日增加約13億。期間融資買入額為405億，下降約35億，連降四日。　　

【操作建議】　　

中國銀行間資金面趨緊，央行繼續(xù)凈投放維持短期流動性充裕。上證短期或延續(xù)震蕩，上周新增投資者連增兩周，但融資買入額連降四日。短期震蕩尚未啟穩(wěn)有待觀察，新單謹慎，啟穩(wěn)后有新的信號方可考慮介入。