這兩天，“洪荒之力”算是刷爆了微信微博圈，而在農(nóng)產(chǎn)品期貨圈，油脂、油料的迅猛增倉(cāng)和強(qiáng)勢(shì)上漲也是用盡了洪荒。 

輕描回顧往昔，在阿根廷4月的暴雨侵襲開(kāi)啟上漲的洪荒之力，在擔(dān)憂(yōu)阿根廷大豆產(chǎn)量、質(zhì)量，出口下降，壓榨延遲因素的助推之下，美國(guó)和巴西這兩個(gè)哥們兒在蠶食阿根廷缺席下的市場(chǎng)份額不亦樂(lè)乎，出口紛紛加速。蛋白供給彈性較油脂偏強(qiáng)，油粕比在供給端擾動(dòng)之下，犀利下滑。市場(chǎng)的意外總是接二連三，或者是受傷神經(jīng)再也經(jīng)不起恐嚇，美豆產(chǎn)區(qū)的高溫少雨對(duì)市場(chǎng)的刺激引起群情激昂，天氣的完美承接，美豆也歡樂(lè)前行。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總是與利益相伴而生，多空砝碼的押注，總在你不經(jīng)意間扭轉(zhuǎn)平衡格局。阿根廷大豆損失之后，大豆供需推演逐漸清晰，巴西大豆出口加快，但是巴西大豆生長(zhǎng)期間的風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)硬生生的遺忘，在供給端產(chǎn)量被下調(diào)之后，出口加速的后果逐步轉(zhuǎn)移至擔(dān)憂(yōu)步子跨的過(guò)大，開(kāi)始大豆出口自我收縮的傾向，也就是說(shuō)，在新季南美大豆沒(méi)有上市之前，9-12月份全球大豆的采購(gòu)將主要由北美承擔(dān)。

現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)邏輯逐步被市場(chǎng)了解和交易，但筆者第一次看到此邏輯的推演，還是在4月份，也就是阿根廷暴雨之后Dou博士微博的關(guān)于后市推演的邏輯，較目前的時(shí)間，超前了3個(gè)多月！對(duì)于根植于對(duì)大豆的研究人來(lái)說(shuō)，邏輯清晰可辨蘊(yùn)含機(jī)遇。 

美豆的上漲走勢(shì)在6月30的面積報(bào)告公布之前，多頭手里的牌也怕種植面積的超預(yù)期增加，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考量，美豆在報(bào)告之前呈現(xiàn)退讓下跌走勢(shì)。6月30日公布的美豆種植面增加不足150萬(wàn)英畝，也算不好不壞，在市場(chǎng)預(yù)期100-200萬(wàn)英畝之間，當(dāng)天美豆大漲超過(guò)3%，其實(shí)這里面的邏輯還是側(cè)重在天氣，高溫少雨造成的稍微單產(chǎn)損失，尼瑪這點(diǎn)面積增加所增加的產(chǎn)量還沒(méi)有損失的多，美豆順著這個(gè)邏輯嗷的一聲就竄上去了。

多頭的邏輯雖然很好，市場(chǎng)的邏輯走勢(shì)總在不經(jīng)意間迂回折返，7月初的大豆主產(chǎn)區(qū)的降雨打消了市場(chǎng)關(guān)于干旱的擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)的邏輯又回到了高優(yōu)良率下單產(chǎn)上升的邏輯上來(lái)，而面積的增加又反身補(bǔ)刀，美豆被欺壓的翻不過(guò)身來(lái)，以步步退讓的姿勢(shì)下跌，也算吃相不太難看。 

市場(chǎng)的邏輯終于有了喘息之機(jī)，美豆出口加速啦！出口的加速讓美豆的2015/16年度的平衡表出口分項(xiàng)有望大幅增加,檢驗(yàn)量啊、出口量啊、期末庫(kù)存啊，庫(kù)存消費(fèi)比啊，從而過(guò)渡到平衡表的修正。如上面的邏輯所言，這些是對(duì)的！ 

也就是這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，給市場(chǎng)的多頭邏輯有個(gè)短暫的騰挪空間，至少風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的間隙小邏輯的推動(dòng)，油粕的大幅增倉(cāng)甚是揚(yáng)眉吐氣。  

從目前來(lái)看，天氣的因素應(yīng)該說(shuō)被極大的弱化，未來(lái)10天天氣也基本不要擔(dān)心。那問(wèn)題來(lái)了，美豆你到底單產(chǎn)要怎樣。從目前市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的預(yù)估，區(qū)間跨度47.5—48.8蒲式耳/英畝，其實(shí)對(duì)比2015/16年度的單產(chǎn)來(lái)看，還記得2015年6月份的那場(chǎng)暴雨嗎？沒(méi)錯(cuò)，暴雨侵襲下的美豆依然定產(chǎn)高達(dá)48蒲式耳/英畝。還記得2015年8月12日那根下殺的大大大陰線(xiàn)嗎？美豆下跌超過(guò)6%?。?！國(guó)內(nèi)油粕的跌停潮依稀可見(jiàn)，美豆單產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期?。?！

2016年的8月12日即將來(lái)臨，時(shí)間的輪回總是這樣，在不經(jīng)意間期年已過(guò)！從2015/16年度的2015年6月的那場(chǎng)暴雨推斷，單產(chǎn)對(duì)天氣影響在弱化，在接下來(lái)的個(gè)把月，沒(méi)有大的自然災(zāi)害的話(huà)，48蒲式耳/ 英畝的單產(chǎn)想必很是容易超過(guò)，但是，如果意外就在8月12日，咋辦？單產(chǎn)大幅上調(diào)！??！ 

你可能會(huì)說(shuō)巴拉巴拉，你說(shuō)的都對(duì)！對(duì)于價(jià)格變化過(guò)程而言，單邊的賭上漲依然有較大的意外！去年的這個(gè)時(shí)候，那場(chǎng)意外你受傷了嗎？