人們總說(shuō)股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,這種晴雨表,在體現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),也擔(dān)負(fù)著促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的使命。因此,雖然就股市發(fā)展問(wèn)題,今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主要強(qiáng)調(diào)的是“要積極擴(kuò)大直接融資,引導(dǎo)和規(guī)范資本市場(chǎng)健康發(fā)展”,但實(shí)際上,筆者認(rèn)為,在擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)方面,股市同樣可以大有作為。確保投資者投資收入增加的情況下,股市完全可以為擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)作出新的貢獻(xiàn)。

經(jīng)過(guò)這次全球性的金融危機(jī)之后,擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性得以體現(xiàn)。但要擴(kuò)大內(nèi)需,增加居民消費(fèi),都離不開(kāi)資金。所以,擴(kuò)大內(nèi)需增加消費(fèi),歸根結(jié)底還是要增加居民收入,尤其還有財(cái)產(chǎn)性收入。而在增加居民收入尤其是財(cái)產(chǎn)性收入方面,股市完全可以、而且應(yīng)當(dāng)有所作為。雖然多年來(lái)滬深股市留下了所謂的“七二一”的魔咒,即十人炒股七人虧損二人持平一人盈利,但出現(xiàn)這種結(jié)局,完全是滬深股市制度的缺陷使然。如果滬深股市能在相關(guān)制度建設(shè)上逐步完善,增加股票的投資價(jià)值,則完全可以打破“七二一”魔咒,讓更多的投資者從股市里獲得投資收入。

而且,讓更多的投資者從股市里獲得投資收入,對(duì)于增加消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的作用是不容低估的。截至11月27日,滬深兩市共有A股賬戶13,623.68萬(wàn)戶,按每個(gè)投資者同時(shí)持有滬深兩個(gè)賬戶來(lái)折算,A股市場(chǎng)投資者人數(shù)至少已有6800萬(wàn)人。若再按每個(gè)投資者影響到3個(gè)家庭成員的消費(fèi)來(lái)測(cè)算,滬深股市的漲跌,已經(jīng)影響到全國(guó)近2億人的消費(fèi)。而且這2億人還都是消費(fèi)能力較高的城鎮(zhèn)居民。這2億人的消費(fèi),對(duì)促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需的作用無(wú)論如何不可低估。如果滬深股市能有切切實(shí)實(shí)的財(cái)富效應(yīng),能帶來(lái)較為穩(wěn)健的投資收入,則這2億人的消費(fèi)水平就可以增加;反之,股市的長(zhǎng)期低迷則會(huì)拖擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)的后腿。那么,股市如何讓投資者增加投資收入呢？如下三個(gè)方面的措施是必不可少的。

首先,是要改變目前新股超高價(jià)發(fā)行的發(fā)股方式。高價(jià)發(fā)行,不僅讓上市公司的投資價(jià)值化為烏有,更帶給投資者巨大的投資風(fēng)險(xiǎn);也帶來(lái)了大量超募現(xiàn)象的出現(xiàn),造成股市資源的巨大浪費(fèi),不利于讓更多的企業(yè)上市融資,進(jìn)而妨礙保增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此,要增加投資者的投資收入,首先就要降低新股的投資風(fēng)險(xiǎn),降低新股的發(fā)行價(jià)格。

其次,是要加大股市監(jiān)管力度,嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱等違法違規(guī)行為,遏制股市投機(jī)炒作之風(fēng)。如創(chuàng)業(yè)板股票,將股價(jià)的市盈率炒高到了145倍,如果不采取切實(shí)有效的措施,其最終必將套死一批投機(jī)客,將巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)留給二級(jí)市場(chǎng),危及投資者的利益。

其三,實(shí)行強(qiáng)制分紅的政策,規(guī)定上市公司每年必須將利潤(rùn)的20%至30%分配給投資者,并將上市公司的分紅與上市公司高管的工資、資金掛鉤,杜絕上市公司年年扮演“鐵公雞”,但公司高管收入?yún)s年年大幅增長(zhǎng)的怪象。