7月12日，欣泰電氣復(fù)牌。當天我們并沒有看到該股成交稀少的現(xiàn)象發(fā)生，反而出現(xiàn)“放量”的態(tài)勢。截至12日收盤，欣泰電氣成交超過3萬手，成交金額超過4000萬元。為此，深交所頻頻向市場警示投資風(fēng)險。13日上午欣泰電氣停牌，下午雖然巨單封盤跌停報收，但仍然成交了3821萬元。

因為涉嫌欺詐發(fā)行，欣泰電氣違反了《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的相關(guān)規(guī)定，因此其被退市完全是咎由自取。而且，因為未履行勤勉盡責(zé)的職責(zé)，欣泰電氣IPO時的保薦機構(gòu)興業(yè)證券（601377）也遭到監(jiān)管部門的重罰。另一方面，興業(yè)證券擬出資505億元設(shè)立先行賠付專項基金，以賠償適格投資者的損失。

因為欺詐發(fā)行，因為在創(chuàng)業(yè)板掛牌，欣泰電氣將與深市創(chuàng)業(yè)板“訣別”，最終的結(jié)果是遁入新三板。其實，欣泰電氣在12日復(fù)牌后，實際上還存在兩個階段的交易性機會。第一階段是，欣泰電氣股票復(fù)牌后將有三十個交易日進行交易，當期限屆滿后，深交所將對欣泰電氣實施停牌，并在停牌后十五個交易日內(nèi)作出是否暫停其股票上市的決定；第二階段是被深交所作出終止上市決定后十五個交易日屆滿的次一交易日起，欣泰電氣將進入三十個交易日退市整理期。另外，在退市整理期結(jié)束的次一交易日，深交所將對欣泰電氣股票摘牌，其股票也將終止上市，此后將轉(zhuǎn)入新三板交易。

欣泰電氣將成《若干意見》發(fā)布后名副其實的“欺詐發(fā)行退市第一股”，此前“重大信息披露違法退市第一股”的“桂冠”則被博元投資摘得。至此，《若干意見》規(guī)定的對兩種重大違法行為實施強制退市的上市公司均產(chǎn)生了。這固然是完善制度建設(shè)的進步，但卻也凸顯出市場的悲哀。

博元投資雖然被強制退市，但其主要是由于信息披露違法。根據(jù)《若干意見》的規(guī)定，因信息披露違法被暫停上市的公司，在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定前，全面糾正違法行為、及時撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排的，公司可以向證券交易所申請恢復(fù)上市。證券交易所應(yīng)當在規(guī)定期限內(nèi)作出同意其股票恢復(fù)上市的決定。因此，對于重大信息披露違法的上市公司被退市后，如果出現(xiàn)上述情形的，今后還是存在重新上市可能的。

但是，欺詐發(fā)行明顯不同。欺詐發(fā)行的違法行為是不可能“全面糾正”的，而且其影響也無法真正消除，因此《若干意見》對欺詐發(fā)行公司并沒有留下后路。另一方面，根據(jù)《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法》的規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受退市公司股票重新上市的申請。因此，欣泰電氣不可能實現(xiàn)重新上市。一旦今后該股轉(zhuǎn)入新三板交易，顯然其不可能享受到A股的高估值。

但市場資金就是不信邪。復(fù)牌當天成交超過4000萬元，13日半個交易日成交亦高達 3821萬元。一家今后已沒有可能在A股市場“混”下去的公司，居然遭到資金的瘋狂追捧，確實有點匪夷所思。毫無疑問，這些資金的目的是為了投機，是為了炒一把就走。

但買入欣泰電氣無異于火中取栗。欣泰電氣最終是否會成為“仙股”目前不得而知，但至少在轉(zhuǎn)入新三板后，超過10元的股價是不可能得到新三板投資者認同的。因此，目前炒作欣泰電氣股票，某些投資者最終會為之付出沉重的代價。