事件：據(jù)中國空軍網(wǎng)報道，運-20 飛機授裝接裝儀式6 日在空軍航空兵某部舉行。

中共中央政治局委員、中央軍委副主席許其亮出席儀式，代表習近平主席和中央軍委，向為大型運輸機研制生產(chǎn)作出貢獻的國防科工戰(zhàn)線，向空軍部隊全體官兵，表示熱烈祝賀和誠摯問候。中央軍委委員、空軍司令員馬曉天宣讀授裝命令。

“胖妞”起飛，鯤鵬展翅：目前我國空軍的戰(zhàn)略運輸能力與美俄差距較大，現(xiàn)役中最大的國產(chǎn)運輸機是運-8，其在運載量、航程以及航速上都有較大的局限性。運-20 運輸機是我國自主研發(fā)的新一代重型軍用運輸機，最大起飛重量220 噸，載重超過66 噸，最大時速可達800 公里，未來不僅可以作為運輸機運輸兵員裝備、投放無人機和投放物資，而且其經(jīng)過改裝之后，可以作為大型型預警機的平臺，還可以用作戰(zhàn)斗機的加油機，應用領域廣泛，預計總需求將達到400 架。

民機產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)，前景廣闊：隨著ARJ-21 近期的首航，大型干線客機C919預計也將于今年底首飛，我國民機產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展時期。根據(jù)波音空客公司2015 年做的預測，未來20 年，中國將需要6330 架新飛機，總價值約為9500億美元，市場空間十分廣闊。

外部催化不斷，軍工板塊熱度不減：中俄發(fā)表加強全球戰(zhàn)略穩(wěn)定聯(lián)合聲明、臺海導彈誤射、南海仲裁案日益臨近以及我軍在南海舉行軍演等一系列事件，為軍工板塊提供了有效催化，軍工板塊持續(xù)受到關注，熱度不減。

投資建議：重點推薦中航飛機，軍機方面，公司作為運-20 的主承制商，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，公司業(yè)績有望迎來快速增長；民機方面，公司是新舟系列飛機的總裝單位，并且承擔了ARJ21 飛機的機翼、機身等85%以上的零部件制造，還是我國大型客機C919 和水陸兩棲飛機AG600 的重要零部件供應商，將充分受益我國航空工業(yè)的蓬勃發(fā)展。在外部催化不斷的背景下，公司作為軍工龍頭將得到市場更為廣泛的關注。另外建議關注航空裝備核心系統(tǒng)供應商中航機電和中航電子。

重點推薦標的：中航飛機、中航機電、中航電子。

風險提示：運-20 交付數(shù)量低于預期；民機產(chǎn)業(yè)進展緩慢。