【浙商主題&中小盤 李鋒】國(guó)有企業(yè)改革主題點(diǎn)評(píng)：習(xí)李聯(lián)袂作出重要指示，吹響國(guó)企改革“號(hào)角” 

事件:

7月4日全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)在京召開，習(xí)近平主席指出“盡快在國(guó)有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效”，李克強(qiáng)總理指出“各地區(qū)、各部門要著力破除體制機(jī)制障礙，完善監(jiān)管制度，積極為國(guó)有企業(yè)改革營(yíng)造良好環(huán)境”。

點(diǎn)評(píng)：

習(xí)李聯(lián)袂作出重要指示，下半年國(guó)企改革推進(jìn)提速明顯。習(xí)李二人之所以在此時(shí)作出對(duì)國(guó)企改革的重要指示：

1）國(guó)企改革作為2016年八大重點(diǎn)推進(jìn)工作之一，上半年著墨不多，下半年必然要加快推進(jìn)，從習(xí)主席“盡快”二字可以看出；

2）6月26日，寶鋼股份和武鋼股份發(fā)布停牌公告，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，國(guó)企改革提速得到進(jìn)一步驗(yàn)證；

3）國(guó)資委主任肖亞慶在6月30日向人大常委會(huì)做的《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)管理與體制改革情況的報(bào)告》已經(jīng)提前吹風(fēng)。一方面指出“1+N”政策體系中已出臺(tái)13個(gè)專項(xiàng)改革意見或方案，還有9個(gè)文件正在履行相關(guān)程序；另一方面指出國(guó)企改革下一步將推動(dòng)重組整合，加大集團(tuán)層面的兼并重組。

央企兼并重組是國(guó)企改革的排頭兵，將成為下半年投資的焦點(diǎn)。做優(yōu)做強(qiáng)國(guó)有企業(yè)是本輪國(guó)企改革的首要目標(biāo)。因此國(guó)有企業(yè)尤其是央企之間的兼并重組將是國(guó)企改革的首要任務(wù)，只有通過兼并重組，才能改善運(yùn)營(yíng)效率、提升利潤(rùn)率、提高市場(chǎng)集中度，進(jìn)而做大做強(qiáng)國(guó)有企業(yè)。在此過程或之后混合所有制、員工持股計(jì)劃等其他改革才有望逐步展開。

近期國(guó)企改革可能的催化劑：

1）第二輪央企改革試點(diǎn)和混合所有制試點(diǎn)有望推出；

2）“1+N”政策體系中剩余9個(gè)政策的推出。我們提示下半年國(guó)企改革領(lǐng)域存在的主題投資機(jī)會(huì)。由于供給側(cè)改革與國(guó)企改革是2016年的兩大主要任務(wù)，我們認(rèn)為與供給側(cè)改革相重合的行業(yè)的國(guó)企兼并重組將會(huì)率先推進(jìn)，建議重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵、煤炭、建材、有色、軍工和電力等行業(yè)存在的國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。