6月24日，英國(guó)公投結(jié)果為退歐，濃厚的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金大漲。筆者認(rèn)為，英國(guó)退出歐盟的諸多不確定性將使美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放慢，并且全球各個(gè)央行為了防止資本市場(chǎng)流動(dòng)性短缺而出臺(tái)的刺激舉措令黃金價(jià)格獲得強(qiáng)勁支撐。從長(zhǎng)期走勢(shì)看，金價(jià)突破1300美元/盎司后，打開了新的上漲空間。

英國(guó)意外脫歐刺激黃金大漲

COMEX黃金6月24日在亞洲交易時(shí)段一度上漲110美元/盎司，漲幅超過8%，創(chuàng)下2008年以來的最大單日漲幅，且刷新1362.60美元/盎司的2014年3月來最高紀(jì)錄。之前市場(chǎng)樂觀地認(rèn)為英國(guó)投票結(jié)果將是繼續(xù)留在歐盟，但隨者初步計(jì)票結(jié)果顯示退歐派占上風(fēng)，全球金融市場(chǎng)一片恐慌。最終公投結(jié)果決定退歐，英國(guó)隨即宣布退歐，英國(guó)首相卡梅倫辭職。英國(guó)脫歐可能使人們對(duì)歐元乃至歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景喪失信心，資金可能轉(zhuǎn)投較為安全的美元資產(chǎn)，從而導(dǎo)致歐元貶值。在這種情況下，黃金成為首選避險(xiǎn)資產(chǎn)。

歐洲議會(huì)將于6月28日對(duì)英國(guó)脫歐程序細(xì)則議案進(jìn)行表決。當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，“留歐派”在英國(guó)議會(huì)網(wǎng)站發(fā)起請(qǐng)?jiān)?，要求針?duì)“英國(guó)是否留在歐盟”進(jìn)行第二次公投，超過240萬名英國(guó)民眾在議會(huì)網(wǎng)站簽署請(qǐng)?jiān)笗?。目前，市?chǎng)上關(guān)于蘇格蘭會(huì)不會(huì)舉行第二次獨(dú)立公投、北愛爾蘭會(huì)否緊隨其后舉行獨(dú)立公投的擔(dān)憂正在升溫。英國(guó)脫歐之后，歐盟將有一個(gè)重建新秩序的過程，結(jié)果未卜。而且，英國(guó)脫歐可能在歐盟內(nèi)部引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，德國(guó)官員擔(dān)心法國(guó)、荷蘭、奧地利、芬蘭和匈牙利舉行類似公投，市場(chǎng)將密切關(guān)注接下來的英國(guó)與歐盟間的談判。英國(guó)央行表示，將密切關(guān)注公投后的流動(dòng)性情況，預(yù)計(jì)該行最終可能降息或重啟量化寬松政策。丹麥、瑞士和日本可能干預(yù)市場(chǎng)，以防本幣大幅升值。

筆者預(yù)計(jì)，全球市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入不穩(wěn)定時(shí)期，這將有利于黃金的持續(xù)上漲。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩不利于年內(nèi)加息

最近公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。美國(guó)5月新屋銷售從逾8年來高位回落；6月制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在50榮枯值之上，升至3個(gè)月以來最高水平，達(dá)到51.4；美國(guó)5月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上升2.2%，符合市場(chǎng)預(yù)期并高于前值；密歇根大學(xué)6月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)終值低于預(yù)期和初值，也不及5月終值；美國(guó)5月耐用品訂單月率遠(yuǎn)遜于預(yù)期。

總體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍存在相當(dāng)大的不確定性。6月22日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）再次下調(diào)美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，今年以來IMF已連續(xù)三次下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。筆者認(rèn)為，英國(guó)退歐將使英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來外部不確定性，這可能意味著聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)不會(huì)加息。

黃金打開了新的上漲空間

從周K線圖看，COMEX黃金期價(jià)收出四連陽(yáng)，穩(wěn)穩(wěn)站上20周均線。從更長(zhǎng)周期來看，黃金目前打破自今年2月中旬以來的1200—1300美元/盎司的振蕩區(qū)間。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)6月24日公布的周度報(bào)告顯示，截至6月21日，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸驟增16036手，至256898手，為2006年開始記錄這一持倉(cāng)以來最高水平。6月24日，世界最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST持倉(cāng)猛增2.01%，至934.31噸。筆者分析，就長(zhǎng)期趨勢(shì)的變動(dòng)方向而言，黃金打開了新的上漲空間，但短期振蕩或加劇。英國(guó)退歐風(fēng)潮過后，黃金可能下探1300美元/盎司，建議在回撤時(shí)買入。