走勢回顧

在全球市場樂觀預期下，英國公投民意逆轉，公投退歐，全球市場嘩然，股市大跌，美元匯率飆升，避險資產升值，歐美原油期貨大跌5%。周五WTI8月期貨收盤價每桶47.65美元，較前交易日大跌2.47美元/桶；布倫特原油8月期貨收盤價每桶48.41美元，比前一交易日跌2.50美元/桶。

雖然脫歐對全球大宗商品影響明顯，但國內化工市場獨立獨行，上周五震蕩走高，LLDPE主力1609盤中震蕩，最終小漲45收于8875元/噸，持倉60萬手，成交量大幅增加至78萬手。聚丙烯盤中更強，PP主力1609最終大漲126元至7462元/噸，持倉增加至74萬手，成交量增加36萬手至81萬手。市場交投活躍。

基本面分析

原油市場：

風險事件：英國脫歐周五上演逆襲，脫歐派獲勝，全球系統(tǒng)性風險增加。索羅斯分析，歐盟對英國退歐的回應可能是英國的又一個隱患。歐盟領導人急于避免其他成員步英國后塵，可能沒有心情給英國提供會緩和退歐不利影響的條件，特別是有關進入歐洲統(tǒng)一市場的條件。英國自己也面臨蘇格蘭和北愛爾蘭鬧獨立的分裂危險。

里昂證券分析師Nelson Wang稱，英國決定脫離歐盟，那么油價有可能會跌至每桶40-50美元低端至30-40美元高端的區(qū)間內。英國脫歐會打擊市場人氣，市場對歐盟財政和經濟增長的信心將受挫。他還稱，有關歐盟工業(yè)活動大幅減少的預期或將會導致石油需求下降，這意味著成千上萬的人將失去工作。

鉆井數量：美國在線石油鉆井四周以來首次下降，但得克薩斯州和北達科他州的頁巖油盆地鉆井平臺數有所增加，美國天然氣鉆井數量繼續(xù)增加。過去43周，美國在線石油鉆井有36周減少。油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止6月24日的一周，美國在線鉆探油井數量330座，比前周減少7座，比去年同期減少298座；美國海上平臺21座，與前周持平，比去年同期減少7座。貝克休斯公布的數據還顯示，同期美國天然氣井數90座，比前周增加4座，比去年同期減少138座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計397座，比前周減少1座，比去年同期減少427座。美國油氣鉆井平臺總計421座，比前一周減少3座，比去年同期減少438座。

塑料市場：

亞洲乙烯大幅上漲，東北亞乙烯漲30報1090美元，東南亞乙烯漲20報1060美元。由于裂解裝置檢修，亞洲貨源依然偏緊，賣家不愿降低報盤。因為乙烯衍生物的負利潤，乙烯終端用戶都不愿在目前的價位購買現貨船貨。

裝置方面，燕山石化5月24日起新高壓開始大修，26日起老高壓停車，26日起低壓開始大修。蘭州石化7月16號開始陸續(xù)停機，8月9號全系統(tǒng)停機；8月16號部分裝置復工，8月30號全線復工。天津聯化線性裝置計劃8.8--8.10開始檢修一個月，該石化線性產能12萬噸/年。中沙天津PE裝置8月10日至9月22日檢修44天，該石化線性裝置30萬噸/年，低壓裝置30萬噸/年。吉林石化6月13-26日線性裝置停車檢修。

庫存方面，石化塑料6月份庫存在66-78.5萬噸，低位在66萬噸，高位也不過在78.5萬噸，并未超高80萬噸。

PP市場：盡管部分石化企業(yè)仍小幅調漲出廠價格，但對市場的提振作用較為有限，多以消化漲幅為主?，F貨方面，兩桶油庫存繼續(xù)下降，石化定價支撐，但現貨跟漲期貨略顯乏力，商家高位報盤動力減弱，多數穩(wěn)定為主，預計本周拉絲波動在6900-7100元/噸附近。

操作建議

原油供給過剩矛盾近期緩解，英國脫歐或成為短期風險因素，原油重心或小幅至45美元附近，夏季消費高峰來臨支撐下方空間，后期區(qū)間震蕩仍將成為主旋律。

國內石化市場與原油關聯性近期中性偏弱，塑料走勢更多受受基本面影響，6月份雖處于消費淡季，但近期現貨貨源趨近，庫存偏低，現貨價格堅挺，雖然原油暴跌，但近期乙烯價格上行，塑料現貨價格保持9100-9500之間，拉絲價格在6900-7100之間。短期基本面依然偏強。

LLDPE: 檢修相對集中，波動加劇，區(qū)間操作。

PP: 市場貨源偏緊，相對抗跌，短期偏強。

目前L-PP價差1413，套利機會仍存，繼續(xù)關注。