企業(yè)期待市場能提供更好的交易模式 目前倫銅走勢正處在相對低位的振蕩區(qū)間。從基本面的角度出發(fā),有市場人士認(rèn)為,銅價年內(nèi)重心將進(jìn)一步下移。 上海有色網(wǎng)銅行業(yè)高級分析師葉建華6月22日在“人民幣電解銅掉期業(yè)務(wù)專場沙龍”上表示,“中國電解銅產(chǎn)量多年來一直處于增長的過程,雖然國內(nèi)電解銅的自給率有望從2010年的62.45%上升到2018年的73.16%,但冶煉端的進(jìn)口依賴度仍超過70%?!?/p> 而基本面另一端的消費(fèi)表現(xiàn)似乎也不容樂觀。“今年的終端消費(fèi)預(yù)計會比較糟糕,在終端消費(fèi)中占比較大的電力、家電行業(yè)的表現(xiàn)沒有太大亮點,尤其是家電行業(yè)消費(fèi)下降非常明顯。”葉建華表示。 據(jù)了解,今年1—5月電網(wǎng)投資額出現(xiàn)激增,同比增幅高達(dá)40%,但銅價上半年并沒有出現(xiàn)大幅反彈,上?,F(xiàn)貨市場的電解銅1—4月也基本處于貼水狀態(tài)。對此,葉建華認(rèn)為,由于第二產(chǎn)業(yè)用電量回升有限,加上5月電線電纜開工率大幅提升,疊加光伏并網(wǎng)項目集中趕工的因素,所以對銅價的刺激有限。 葉建華預(yù)計今年中國銅消費(fèi)增速仍處于下滑態(tài)勢,大約為2.13%,去年的消費(fèi)增速在3%以上。不過,今年在減產(chǎn)以及收儲等措施的作用下,預(yù)計庫存將少于2015年的45萬噸,為15萬噸。從基本面的角度出發(fā),如果不考慮人民幣貶值等因素,葉建華認(rèn)為,今年銅價重心將繼續(xù)下移,運(yùn)行區(qū)間在4000—5300美元/噸。 在銅價面臨繼續(xù)下行風(fēng)險的壓力下,通過將現(xiàn)貨市場與期貨市場相結(jié)合規(guī)避價格波動風(fēng)險成為不少企業(yè)青睞的生存之道。對于有色金屬行業(yè)來說,實體企業(yè)在套保業(yè)務(wù)中用到的期貨工具基本上都是LME以及上期所的產(chǎn)品。上海祥光金屬貿(mào)易有限公司總經(jīng)理楊澈說:“在當(dāng)前的市場環(huán)境下,能生存下來的企業(yè)基本都是期貨工具運(yùn)用比較好的,絕對價格的波動對他們的影響其實并不是非常大?!?/p> 中信證券大宗商品業(yè)務(wù)線董事總經(jīng)理黃元表示,“如果相關(guān)產(chǎn)品能將價格升貼水的變化也納入考慮,則能更好地幫助企業(yè)規(guī)避價格波動的風(fēng)險?!?/p> 楊澈坦言,對冶煉廠等現(xiàn)貨企業(yè)來說,希望市場能提供更好的交易模式,進(jìn)一步降低套期保值、套利等業(yè)務(wù)的風(fēng)險以及成本。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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