近一年的重組接近尾聲,虧損多年的全資子公司中散集團(tuán)終于從中國(guó)遠(yuǎn)洋剝離出去,但中國(guó)遠(yuǎn)洋仍需支付近18億元的過(guò)渡期虧損,這占該標(biāo)的出售價(jià)格的26.54%。 重組難必須重組包袱重甩掉包袱 近一年的重組接近尾聲,虧損多年的全資子公司中散集團(tuán)終于從中國(guó)遠(yuǎn)洋剝離出去,但中國(guó)遠(yuǎn)洋仍需支付近18億元的過(guò)渡期虧損,這占該標(biāo)的出售價(jià)格的26.54%。中國(guó)遠(yuǎn)洋自2015年8月8日開(kāi)始籌劃重組至今已經(jīng)9個(gè)月有余,由于調(diào)整幅度較大,人員牽涉眾多,因此被稱(chēng)作“年度央企整合大戲”,中散集團(tuán)的剝離意味著中國(guó)遠(yuǎn)洋已放棄干散貨航運(yùn)市場(chǎng),將主攻集裝箱業(yè)務(wù)。據(jù)悉,總轉(zhuǎn)讓價(jià)格為67.68億元,中國(guó)遠(yuǎn)洋6月18日公告稱(chēng),公司將承擔(dān)中散集團(tuán)自2015年10月1日至2016年2月29日重組過(guò)渡期間的17.96億元虧損。上述舉動(dòng)符合中國(guó)遠(yuǎn)洋與中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中遠(yuǎn)集團(tuán))于2015年12月簽署的協(xié)議,即過(guò)渡期內(nèi),中散集團(tuán)的損益均由中國(guó)遠(yuǎn)洋承擔(dān)。此前,中散集團(tuán)100%的股權(quán)以67.68億元估值被中國(guó)遠(yuǎn)洋轉(zhuǎn)讓給中遠(yuǎn)集團(tuán)。 在所有央企的改制和重組活動(dòng)中,中國(guó)遠(yuǎn)洋的動(dòng)作是比較大的。由于整個(gè)行業(yè)的不景氣,現(xiàn)在還很難對(duì)重組效果進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估。這樣大規(guī)模的重組,顯然是市場(chǎng)逼出來(lái)的,可以設(shè)想,如果世界航運(yùn)業(yè)蒸蒸日上,如果中國(guó)遠(yuǎn)洋業(yè)績(jī)突出,斷不會(huì)有這樣的重組行為,也沒(méi)有必要進(jìn)行這類(lèi)勞心費(fèi)神的活動(dòng)。不必吃驚:本來(lái),改革、改制和重組往往就是逼出來(lái)的,沒(méi)有外在的壓力,就難有內(nèi)在的動(dòng)力。日子過(guò)得平平安安,極少有人肯自找苦吃。現(xiàn)在,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)多數(shù)陷入產(chǎn)能過(guò)剩的困境,去產(chǎn)能過(guò)程不單單是停產(chǎn)、減產(chǎn)或限產(chǎn)那么簡(jiǎn)單,肯定會(huì)伴隨著改制與重組的同步進(jìn)行。許多人常常抱怨國(guó)企改革步伐慢、力度小,其實(shí)是未到時(shí)候。經(jīng)濟(jì)困難出現(xiàn)的時(shí)候,才是改制與重組加快步伐的時(shí)機(jī)。 新三板分層現(xiàn)端倪標(biāo)準(zhǔn)還需更為清晰 6月18日,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布創(chuàng)新層掛牌公司初步篩選名單的公告》。據(jù)了解,此次共有920家掛牌企業(yè)入圍。值得一提的是,A股上市公司可謂是此次新三板分層的受益者。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前有102家A股上市公司持有創(chuàng)新層公司股份,持股市值超百億元。在布局新三板上市公司中,券商可謂是最大的受益者。另外,從持有新三板創(chuàng)新層公司的市值來(lái)看,有49家A股公司持有新三板創(chuàng)新層公司的市值超億元。另外,有21家公司持有新三板創(chuàng)新層公司股份的比例超30%。中國(guó)寶安持有兩家新三板創(chuàng)新層公司超50%的股份。這兩家公司分別是貝特瑞和大地和,而這一成績(jī)也讓中國(guó)寶安成為控股新三板創(chuàng)新層企業(yè)最多的A股公司。 新三板向何處去,這是個(gè)問(wèn)題。未來(lái)是成為主板的過(guò)渡板,還是自成體系,恐怕沒(méi)有人說(shuō)得清楚。新三板掛牌企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)之快,足以讓主板望塵莫及,但是其交易量,又著實(shí)是個(gè)小弟弟,和主板每天成千上萬(wàn)億的成交量相比,幾乎可以忽略不計(jì)。現(xiàn)在,企業(yè)融資難的問(wèn)題沒(méi)有解決,新三板要有所作為,但是龐大的掛牌數(shù)量,并不能解決交易量的低下;流動(dòng)性不足讓“掛牌”成為雞肋。當(dāng)下,分層制的漸漸浮出水面,或許能讓投資者增加對(duì)市場(chǎng)的信心,讓機(jī)構(gòu)更方便準(zhǔn)確地選擇資產(chǎn)。當(dāng)然,分層的標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)更清晰。 殼炒作遭遇釜底抽薪防止政策之后有對(duì)策 證監(jiān)會(huì)日前就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組辦法》)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),其中完善了交易規(guī)模的判斷指標(biāo),細(xì)化了控制權(quán)變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)取消了重組上市的配套融資,被業(yè)內(nèi)看作“史上最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)”。機(jī)構(gòu)人士指出,新規(guī)將直接帶來(lái)殼炒作的降溫,進(jìn)而對(duì)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)市場(chǎng)估值體系理性修復(fù)和市場(chǎng)健康運(yùn)行起到積極作用。投行人士表示,新規(guī)對(duì)重組市場(chǎng)的規(guī)范效應(yīng)有望迅速發(fā)揮作用,但不排除市場(chǎng)出現(xiàn)新“玩法”的可能,因此,針對(duì)老股轉(zhuǎn)讓、代持監(jiān)管等問(wèn)題,仍然有待相關(guān)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。 中國(guó)資本市場(chǎng)“殼”資源的炒作,是最令人們?cè)嵅〉酿蠹仓?。在海外中概股紛紛表達(dá)回歸意愿之時(shí),殼資源的“升值”和炒作,更達(dá)到令人瞠目的程度。這次監(jiān)管層通過(guò)完善交易規(guī)模的判斷指標(biāo)、細(xì)化控制權(quán)變更認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和取消重組上市的配套融資,被業(yè)內(nèi)看作“史上最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)”。對(duì)于最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái),我們樂(lè)觀其成,但也要預(yù)防新招數(shù)出現(xiàn):上有政策、下有對(duì)策是屢見(jiàn)不鮮的,在巨大的利益面前,什么“聰明智慧”不能釋放出來(lái)?另一方面,殼資源的稀缺,也反映了市場(chǎng)的需求,看來(lái)新三板并沒(méi)有起到緩解的作用,還需要更有效的辦法。 近七百家企業(yè)中期預(yù)喜大消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)最搶眼 數(shù)據(jù)顯示,截至6月19日,兩市已有1031家上市公司公布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告,其中除64家公司不確定外,預(yù)喜公司(包括續(xù)盈)達(dá)到678家,占比達(dá)65.8%。數(shù)據(jù)顯示,678家業(yè)績(jī)預(yù)喜公司中,預(yù)增216家、略增241家、扭虧73家和續(xù)盈148家。以?xún)衾鲩L(zhǎng)率下限和業(yè)績(jī)預(yù)告計(jì),有513家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。從行業(yè)來(lái)看,預(yù)喜公司數(shù)占比居前的行業(yè)主要有畜牧業(yè)(90.9%)、食品制造業(yè)(86.7%)、文化傳媒(80%)、農(nóng)副食品加工(80%)、儀器儀表制造(80%)、醫(yī)藥制造(79.6%)等。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下,大消費(fèi)類(lèi)行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀槐3至溯^高的增長(zhǎng)率。 想象往往與現(xiàn)實(shí)不一致。在資本市場(chǎng),近年來(lái)的熱點(diǎn)在高科技、動(dòng)漫、手游之類(lèi),似乎效益并不理想。企業(yè)業(yè)績(jī)很現(xiàn)實(shí),它是需要數(shù)字說(shuō)話(huà)的。畜牧業(yè)高居業(yè)績(jī)排行榜首,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)90.9%,其次為食品制造業(yè),增長(zhǎng)率達(dá)86.7%。有一句話(huà)叫“大熱倒灶”,意思是有些領(lǐng)域寄予過(guò)大希望,效果適得其反。炒作過(guò)分的行業(yè),往往也是熱一陣,經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn),經(jīng)不起市場(chǎng)的考驗(yàn)。畜牧業(yè)和食品業(yè),是傳統(tǒng)的再不能傳統(tǒng)了,但是,解決人類(lèi)基本生活的衣食住行,卻是市場(chǎng)永恒的主題,只要做好,不愁沒(méi)有市場(chǎng);只要堅(jiān)持,不愁沒(méi)有好效益。前些年被當(dāng)作反面教材的“北大賣(mài)豬郎”,如今成為市場(chǎng)的寵兒,倒是值得深思。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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