明晟公司（摩根斯坦利資本國際公司MSCI）2016年6月15日凌晨5點宣布,推遲將A股納入新興市場基準指數(shù)，引起市場熱議不足為怪。這已是第三次遭拒，雖然沒什么了不起，但無不與基礎制度建設存在的缺陷和市場不成熟相關，因此，從另一側面凸顯加快基礎制度建設、規(guī)范市場行為更加迫切和必要，這其實是長遠、長期利好。

中國股市發(fā)展已接近30年，正反兩方面的經(jīng)驗已經(jīng)累積得足夠?！吧浦尾≌?，必醫(yī)其受病之處；善救弊者，必塞其起弊之源”，筆者認為，加快股市基礎制度建設應遵循以下幾個重要原則。

其一，制度建設必須貫徹“公平、公正、公開”原則。以信息披露為重點和核心，禁止和打擊虛假信息披露，讓披露信息的安全性、真實性、全面性、及時性成為常態(tài)，營造誠實守信為全社會必須共同遵守的行為準則。

其二，制度建設必須利于實體經(jīng)濟發(fā)展。當前，中國經(jīng)濟轉型升級，提質增效，“三去”“一補”，需要一個良好發(fā)展的資本市場，一個健康強大的股市，把實體經(jīng)濟做強做大就必須增加直接融資比例，減少實體經(jīng)濟負債和降低融資成本，真正實現(xiàn)為實體經(jīng)濟服務的功能；打通融資渠道，印“股票”就是“印鈔票”，建成市場化、廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監(jiān)管的直接融資體系是股市建設的總體目標。從此目標出發(fā)加快IPO注冊制進程，讓注冊盡早落地生根。

其三，制度建設必須立足價值投資和長期投資。一方面，杜絕虛假資本運作 ，逼迫上市公司必須敬畏市場，誠信經(jīng)營，高度重視自身業(yè)績好壞，追求可持續(xù)、健康、良性發(fā)展；另一方面，養(yǎng)成獲取真金白銀的現(xiàn)金分紅才是股民的正思維，才是市場獲利的正能量，博取價差收益只是輔助手段。因此，上市公司硬性地、自覺地定期現(xiàn)金分紅才有可能實現(xiàn)股市的投融資功能，才利于股市發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的作用，并迎來自身真正發(fā)展的春天。“分紅派息”才是促進股市良性發(fā)展，穩(wěn)健運行的“壓艙石”。

其四，制度建設必須圍繞對投資者利益的嚴密保護。彰顯對投資者利益保護，嚴懲違法違規(guī)者才有股市的行穩(wěn)致遠，只有制度保障才能有效落實對投資利益的保護。

其五，制度建設必須剛性落實退市措施。淘汰垃圾公司、僵尸企業(yè)勢在必行，讓“殼”資源失去價值，讓市場不利出清，讓市場有形之手去有效配置優(yōu)質資源，才能使市場運轉更加有序、有力并實現(xiàn)高效。其六，制度建設必須利于監(jiān)管，避免發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險，讓市場平穩(wěn)運行，有序發(fā)展。

資本市場基礎制度建設任重而道遠，繃緊監(jiān)管之鉉，立根固本，正本清源，以價值理性修正投機理性，以法治之堤圈住奔騰四溢的資本市場之禍水，市場化、法制化、廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監(jiān)管的直接融資體系自然會水到渠成。夯基壘臺、立柱架梁，疏堵結合，加快基礎制度建設是股市的立足之本，只有建立起好的基礎制度及其貫徹執(zhí)行才會迎來股市美好發(fā)展的春天。

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