對于傳統(tǒng)的媒體集團(tuán)，變革每天都在發(fā)生，我們總要做出選擇：是由別人顛覆自己，還是自己去顛覆這個(gè)世界?！?，赫斯特資本中國區(qū)負(fù)責(zé)人

談中美風(fēng)投的不同之處

胡盈青表示，“對比中國和海外一級(jí)市場，從資本供給的角度來講，其中最大的不同，可能就是LP的心態(tài)不同了。國內(nèi)投資創(chuàng)業(yè)公司，會(huì)相對更心急一些，投資一進(jìn)去，可能很快就需要看到一些成績，總希望1-2年、2-3年就能得到高額的回報(bào)。而海外市場尤其是美國，LP的心態(tài)相對會(huì)更加淡定一些，更多會(huì)關(guān)注于長期的、穩(wěn)定的回報(bào)。這種不同之處也能在國內(nèi)很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目拿投資的時(shí)候體現(xiàn)出來，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，拿了人民幣資金的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和拿了美元資金的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很不一樣。所以，現(xiàn)在越來越多的好項(xiàng)目，也在人民幣資金和美元資金之間猶豫不定?！?/p>

對于造成上述差異的原因，胡盈青表示，“究其根本，還是在于國內(nèi)許多LP其實(shí)籌到的是個(gè)人投資者的錢，這樣的投資者最大的優(yōu)勢就是有較多的資金，但對于行業(yè)、項(xiàng)目等方面的專業(yè)判斷可能是相對不那么全面的，資本逐利的目的性也會(huì)更強(qiáng)，所以會(huì)更在意短期內(nèi)投資是否能夠有一個(gè)顯而易見的效果產(chǎn)生。而國外投資者更多是融到了機(jī)構(gòu)的錢，所以在意的是更加長期、穩(wěn)定的收益?！?/p>

“甚至有時(shí)候我們會(huì)開玩笑說，國內(nèi)股市一開始跌，基金就會(huì)接到LP的電話來詢問資金目前的狀況，一旦這樣的電話接的多了，基金有時(shí)候可能也會(huì)繃不住要來質(zhì)詢創(chuàng)業(yè)者。這樣一來，LP施加壓力給基金、基金再施加壓力給創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。”

按照這個(gè)思路來講，創(chuàng)業(yè)者一旦拿到了人民幣融資，所承受的成果壓力往往比拿美元融資的同行要大，在極端案例中甚至?xí)斐梢粋€(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目走著走著就背離了初衷，在一味滿足LP的口味中一步步深陷泥潭。當(dāng)然，國內(nèi)的資本市場在日益成熟，也逐漸有越來越多的成熟投資人涌現(xiàn)。

赫斯特資本進(jìn)入中國所經(jīng)歷的“水土不服”，還表現(xiàn)在估值這件事情上，“美國很少有A輪公司會(huì)報(bào)出5000萬美金的估值，但這個(gè)級(jí)別的估值在中國同融資階段似乎很容易看到?！焙嘟榻B到，在她看來，普遍來看國內(nèi)的公司還沒有國外那么成熟。然而海外市場也有其問題之處，比如美國一些獨(dú)角獸公司面臨的問題，由于估值龐大，既沒辦法進(jìn)行下一輪融資、也沒有辦法進(jìn)行IPO，如果還沒有開始持續(xù)穩(wěn)定的盈利就更嚴(yán)峻了——為了持續(xù)的運(yùn)轉(zhuǎn)，他們沒辦法停止燒錢。

浮于表面的炫酷不會(huì)吸引她

在美國傳媒史上，赫斯特是與普利策齊名的另一位報(bào)業(yè)大王。作為一家美國出版界巨頭和多元化傳媒集團(tuán)，赫斯特集團(tuán)也見證了傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代各行業(yè)迸發(fā)以及如今新興生活方式類主體的發(fā)展壯大。而赫斯特資本是集團(tuán)旗下6大事業(yè)部之一，或許是源于自身血液中的新聞屬性，赫斯特資本對于投資的嗅覺也異常敏銳，2008 年對社交新聞平臺(tái)BuzzFeed 進(jìn)行了A 輪投資，并在隨后的B、C、D 輪投資中均有參與，一路見證BuzzFeed 從備受質(zhì)疑的小新媒體公司成長為巨額估值的獨(dú)角獸代表。

談到對BuzzFeed的這筆投資，胡盈青表示，“最初，赫斯特是被BuzzFeed的技術(shù)征服了，從內(nèi)容到配圖再到其運(yùn)轉(zhuǎn)模式，都帶給赫斯特眼前一亮的感覺。”

投資BuzzFeed在某種程度上來講，讓赫斯特在媒體行業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期的整體布局更為開闊，反過來，赫斯特也對BuzzFeed這些年的成長給予了極大幫助。據(jù)胡盈青介紹，“投資BuzzFeed之后，赫斯特甚至派出了集團(tuán)的一些高層到BuzzFeed任職，從管理經(jīng)驗(yàn)到資源方面，都能夠幫助這樣一個(gè)新興項(xiàng)目更快的成熟，少走一些彎路?！?/p>

同樣憑借技術(shù)征服了赫斯特的還有一家國內(nèi)專注家裝設(shè)計(jì)的在線3D云設(shè)計(jì)平臺(tái)酷家樂。談到這筆投資，身材嬌瘦的胡盈青顯得充滿了能量，“這個(gè)項(xiàng)目最大的特點(diǎn)在于技術(shù)先行。幾個(gè)在美國的華人高材生研究出了這項(xiàng)技術(shù)，然后開始思考這項(xiàng)技術(shù)能夠在哪個(gè)行業(yè)、哪個(gè)領(lǐng)域得到最好的應(yīng)用，一段時(shí)間的尋覓之后，他們把目光鎖定在了家裝行業(yè)?？峒覙分鞔?3D 高速渲染技術(shù)，用戶可以進(jìn)行在線設(shè)計(jì)并獲得 十幾秒在線生成的 3D 渲染效果圖，這對于設(shè)計(jì)師和普通人來講都是一個(gè)絕妙的設(shè)計(jì)體驗(yàn)。隨后，團(tuán)隊(duì)開始涉及大數(shù)據(jù)，搜集做出了全國所有房型圖的數(shù)據(jù)庫，用戶可以直接在線上設(shè)計(jì)自己的家，瞬間看到設(shè)計(jì)效果圖。之后酷家樂還提供一個(gè)線上社區(qū)功能，用戶能夠在其中得到專業(yè)的建議?！?/p>

可以說，這個(gè)項(xiàng)目把時(shí)下最熱點(diǎn)的幾個(gè)名詞匯聚到了一起：“云設(shè)計(jì)”技術(shù)、大數(shù)據(jù)和社區(qū)化。據(jù)胡盈青透露，未來酷家樂將著力打造產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，今年可能還將引進(jìn)一筆融資?！昂账固爻素?cái)務(wù)投資之外，也利用自身的資源讓酷家樂更精準(zhǔn)地找到了客戶——赫斯特集團(tuán)旗下在全球有許多家居垂直領(lǐng)域的雜志，最不缺的就是媒介資源、設(shè)計(jì)師資源、家居品牌資源等；而海外豐富的資源、立足于全球的定位，也讓赫斯特資本更具競爭力，因?yàn)檫@可以給創(chuàng)投項(xiàng)目未來走出中國鋪筑好路基?！?/p>

獨(dú)有的投資思路

赫斯特資本的創(chuàng)投部門其實(shí)可以稱得上是一個(gè)“Friends”團(tuán)隊(duì)——由六位主要負(fù)責(zé)人組成。其中4人在紐約，1人在歐洲，胡盈青女士則在中國。雖然各具特點(diǎn)，但六個(gè)人的投資思路都彼此相通：不追求機(jī)會(huì)主義、以全球戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)、關(guān)注生活方式類的投資。

目前，赫斯特創(chuàng)投有三類主要的投資方向：1.優(yōu)質(zhì)視頻類產(chǎn)品；2.服務(wù)型平臺(tái)，如具備O2O能力的項(xiàng)目；3.現(xiàn)場活動(dòng)組織類業(yè)務(wù)，比如各種賽事和活動(dòng)的運(yùn)營方、票務(wù)運(yùn)營環(huán)節(jié)等。

每周，這個(gè)“Friends”團(tuán)隊(duì)都會(huì)召開數(shù)場電話會(huì)，充分溝通投資方向和進(jìn)展， 相比于“投資什么”，六個(gè)人聊得更多的在于“不投什么”。胡盈青表示，“主要有三類項(xiàng)目我們不會(huì)去看：硬件類的不投、有庫存的電商不投、會(huì)觸碰到灰色地帶的項(xiàng)目不投。”

作為有深厚媒體產(chǎn)業(yè)背景的一家VC，赫斯特資本在看待如今新興的很多媒體現(xiàn)象時(shí)也有自己的立場。如今許多媒體都在向視頻的方向轉(zhuǎn)型，胡盈青認(rèn)為，視頻看內(nèi)容的方式將是未來的一個(gè)必然趨勢，一兩年前，4G、wifi網(wǎng)絡(luò)、智能手機(jī)覆蓋率等基礎(chǔ)設(shè)施還不是那么成熟，視頻內(nèi)容其實(shí)是處在初始期。而現(xiàn)在，視頻聚合網(wǎng)站之間的戰(zhàn)役基本上已經(jīng)打完了，接下來會(huì)有更多特色視頻內(nèi)容爭奪市場占有率。比較欣慰的是，現(xiàn)在大家對于正版的內(nèi)容越來越重視，對正版付費(fèi)的意愿也越來越強(qiáng)?！?/p>

在優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容日益普及的同時(shí)，也有大量技術(shù)、內(nèi)容水平較低的視頻風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)，這在某種意義上是一種新形式的勝利，而非內(nèi)容本身的勝利。談到赫斯特會(huì)為怎樣的視頻內(nèi)容投資，胡盈青表示，“相比UGC內(nèi)容，我更看重PGC形式的視頻。也會(huì)傾向于自己有平臺(tái)的一些視頻制作團(tuán)隊(duì)，而不是依托于微信等其它平臺(tái)的團(tuán)隊(duì)。這樣的團(tuán)隊(duì)前期成本會(huì)比較高，但是后期的發(fā)展可以有更多的可能性?！?/p>

訪談接近尾聲，與盈青聊到年初注資華爾街見聞的華人文化產(chǎn)業(yè)基金（CMC），她說，由于全球定位和媒體集團(tuán)后盾，赫斯特與國內(nèi)很多基金并不是競爭關(guān)系，而是合作關(guān)系，彼此為對方帶來更廣闊的發(fā)展空間。