經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)不牢,證監(jiān)會對“炒殼”重拳出擊 上周,滬深兩市受外圍市場利空打壓大幅下挫,滬指再度測試5月中下旬平臺支撐,但隨后,MSCI未能將A股列入投資標(biāo)的利空兌現(xiàn)變利多,短線抄底資金踴躍介入,滬指快速收復(fù)失地重新逼近2900關(guān)口。從上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,投資全面下滑反映出企業(yè)信心不足,未來企業(yè)有望開啟“避險(xiǎn)模式”。另外,上周五,證監(jiān)會就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見,此次修訂從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等三方面對重組上市行為提出十分嚴(yán)格的監(jiān)管要求,料對本周行情有較大影響。 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布,持續(xù)向好態(tài)勢不確定 5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%,與4月持平,為2015年9月以來第三高,工業(yè)生產(chǎn)有所回升。從主要產(chǎn)品看,5月發(fā)電量同比增長0%,高于4月的-1.7%,粗鋼、水泥產(chǎn)量同比均高于4月。 同時(shí),除房地產(chǎn)、基建之外的投資均明顯下滑。1—5月,房地產(chǎn)投資增速為7%,與1—4月的7.2%差別不大;1—5月基建投資增速為19.8%,與1—4月持平。除房地產(chǎn)、基建之外,固定資產(chǎn)投資增速全面下滑,第一產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比下滑1.1%,第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比下滑1.5%,第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比下滑0.5%,民間投資增速累計(jì)同比下滑1.3%。這集中反映企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)回升信心不足,即使非產(chǎn)能過剩行業(yè),也在減少擴(kuò)大再生產(chǎn)計(jì)劃。 另外,4月下旬以來,大宗商品開啟下跌模式,個(gè)別商品將之前漲幅吞沒殆盡,也在一定程度上影響企業(yè)對未來預(yù)期,加劇企業(yè)的悲觀情緒,5月投資下滑也就在情理之中了。 整體來看,投資全面下滑反映企業(yè)信心不足,企業(yè)有望進(jìn)入“避險(xiǎn)模式”。雖然工業(yè)生產(chǎn)回升,但去產(chǎn)能行業(yè)無法帶動投資,從而很難形成再生產(chǎn)的良性循環(huán)。 監(jiān)管政策趨嚴(yán),借殼上市難度加大 針對A股市場借殼上市問題,證監(jiān)會6月17日就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(下稱《辦法》)向社會公開征求意見,此次修訂從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任三方面對重組上市行為提出了十分嚴(yán)格的監(jiān)管要求。 證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在17日召開的例行新聞發(fā)布會上,對《辦法》此次修訂的相關(guān)情況進(jìn)行了介紹:一是完善了重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);二是完善了配套監(jiān)管措施,抑制投機(jī)“炒殼”;三是按照全面監(jiān)管的原則,強(qiáng)化證券公司、會計(jì)師事務(wù)所及資產(chǎn)評估等中介機(jī)構(gòu)在重組上市過程中的責(zé)任,按“勤勉盡責(zé)”的法定要求加大問責(zé)力度。鄧舸介紹,《辦法》修訂稿的征求意見期為1個(gè)月,正式實(shí)施時(shí),針對正在進(jìn)行當(dāng)中借殼上市將采取“新老劃斷”的做法,作出過渡期安排。鄧舸表示,《辦法》完善后,炒賣“偽殼”“垃圾殼”的牟利空間將大幅壓縮,有利于上市公司通過正常的并購重組提高質(zhì)量、推動行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。同時(shí),《辦法》修訂后強(qiáng)化了退市制度的剛性,有利于緩解“退市難”、清理“僵尸企業(yè)”,促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰。另外,證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,此次《辦法》修訂后,A股市場借殼和賣殼的成本相應(yīng)提高,有利于遏制二級市場對殼資源的炒買炒賣,同時(shí)能促進(jìn)股票市場資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。 雖然《辦法》是征求意見稿,尚未實(shí)施,但證監(jiān)會對近段時(shí)間殼股炒作重拳出擊,短期可能使得市場拋壓增加大,但長期來看,有利于A股市場健康發(fā)展和真正價(jià)值投資時(shí)代的到來。 綜合以上分析,經(jīng)濟(jì)向好的基礎(chǔ)并不牢靠,下行壓力依然存在,加上《辦法》短期利空打壓,滬指本周再度考驗(yàn)5月中下旬支撐的概率較大。操作上,現(xiàn)貨方面依然關(guān)注前期處于上升通道的熱點(diǎn)新能源、消費(fèi)類個(gè)股。期指方面相對比較糾結(jié),在當(dāng)前僵局未破前觀望為宜。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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