大商所：考慮將交割注冊(cè)品牌制度推廣到LLDPE、PP等相關(guān)品種上

6月3日，由大商所主辦的“塑料期貨品牌交割助力供給側(cè)改革”沙龍?jiān)诒本┡e行。有專家在沙龍上表示，大商所于2015年3月把PVC期貨原有的推薦品牌交割制度調(diào)整為交割注冊(cè)品牌制度，進(jìn)一步明晰了交割標(biāo)的物，增強(qiáng)了期貨價(jià)格代表性。該制度推出以來(lái)，市場(chǎng)響應(yīng)積極，交易漸趨活躍。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，塑料期貨品牌交割制度更好地發(fā)揮了品牌的影響力，對(duì)推動(dòng)塑料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有積極作用。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大商所將根據(jù)期、現(xiàn)貨市場(chǎng)情況不斷調(diào)整PVC期貨交割注冊(cè)品牌及免檢品牌，持續(xù)跟蹤PVC期貨交割注冊(cè)品牌制度的實(shí)施效果，適時(shí)優(yōu)化，并考慮將該制度推廣到LLDPE、PP等相關(guān)期貨品種的必要性和可行性，以便更好地服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

據(jù)介紹，PVC期貨合約自2009年5月25日掛牌以來(lái)，受現(xiàn)貨產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、現(xiàn)貨價(jià)格單邊下行等因素影響，市場(chǎng)流動(dòng)性不足。同時(shí)，PVC現(xiàn)貨貿(mào)易具有鮮明的品牌特性，但期貨交割未框定可供交割的品牌范圍，導(dǎo)致期貨價(jià)格代表性不強(qiáng)，也在一定程度上影響了買方參與期貨市場(chǎng)的積極性。

“為促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在深入論證和廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，大商所于2015年3月把原有的推薦品牌交割制度調(diào)整為交割注冊(cè)品牌制度，只有經(jīng)交易所認(rèn)可的品牌才能夠進(jìn)行交割，增強(qiáng)了期貨價(jià)格代表性，該制度自V1604合約開始實(shí)施?！贝笊趟嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

具體來(lái)看，只有注冊(cè)品牌的PVC產(chǎn)品可用于交割。在注冊(cè)品牌的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)企業(yè)可進(jìn)一步申請(qǐng)成為免檢品牌。對(duì)于注冊(cè)品牌，交割仍需要檢驗(yàn)合格才可注冊(cè)倉(cāng)單。對(duì)于免檢品牌，貨主在入庫(kù)時(shí)提供生產(chǎn)廠家出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明原件等材料，即可免于質(zhì)量檢驗(yàn)。

目前，大商所確定的11家PVC產(chǎn)品注冊(cè)品牌包括宜化、通寶、億利化學(xué)、英力特等，各品牌之間的升貼水暫設(shè)為0元/噸，其中英力特為免檢品牌。

寧夏英力特化工股份有限公司銷售副經(jīng)理?xiàng)钌休x說(shuō)，“英力特牌”PVC成為免檢品牌，是大商所對(duì)該公司管理體系的高度認(rèn)可，這為該公司的產(chǎn)品順利進(jìn)入期市交割環(huán)節(jié)和降低客戶交割成本奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，該公司的市場(chǎng)認(rèn)可度得到了提升。

“自2009年8月起，我們公司就開展PVC套期保值業(yè)務(wù)，以套期保值、鎖定預(yù)期利潤(rùn)為目的，嚴(yán)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，取得了較好的效果和寶貴經(jīng)驗(yàn)。2009年以來(lái)，公司獲得平倉(cāng)收益合計(jì)3383.06萬(wàn)元，期現(xiàn)結(jié)合凈收益6187.57萬(wàn)元?！睏钌休x表示。

5月19日，V1605合約完成了PVC期貨交割注冊(cè)品牌制度實(shí)施以來(lái)的首次交割，實(shí)物交割1675噸，交割過(guò)程平穩(wěn)順暢。其中，400噸貨物為免檢品牌，存放在浙江國(guó)貿(mào)庫(kù)，其余1275噸貨物涉及3個(gè)注冊(cè)品牌，分別存放在尖峰貿(mào)易庫(kù)、廣州八三〇庫(kù)、常州奔牛港。

從此次交割的情況看，免檢交割能顯著提高交割效率，降低交割時(shí)間成本和檢驗(yàn)成本。在申請(qǐng)注冊(cè)期貨倉(cāng)單之前，對(duì)于需要檢驗(yàn)的貨物，報(bào)檢及檢驗(yàn)時(shí)間一般需要3—5個(gè)工作日，如果為了避免檢驗(yàn)不合格時(shí)及時(shí)換貨，那需更早進(jìn)行檢驗(yàn)，所消耗的時(shí)間更長(zhǎng)。而對(duì)于免檢品牌，入庫(kù)當(dāng)天即可申請(qǐng)注冊(cè)倉(cāng)單，效率更高。同時(shí)，由于免于質(zhì)量檢驗(yàn)，賣方可省去檢驗(yàn)成本。據(jù)了解，此次免檢交割的賣方在材料準(zhǔn)備齊全的基礎(chǔ)上，當(dāng)天即完成了倉(cāng)單注冊(cè)，大大縮短了倉(cāng)單注冊(cè)時(shí)間，降低了倉(cāng)單注冊(cè)過(guò)程的不確定性。

“從實(shí)踐結(jié)果看，PVC期貨交割注冊(cè)品牌制度優(yōu)勢(shì)明顯，首先節(jié)約了賣方客戶的質(zhì)檢時(shí)間和費(fèi)用，交割流程因此大大縮短。其次，在市場(chǎng)資源偏緊時(shí)能夠較好地補(bǔ)充交割貨源。此外，對(duì)廠家來(lái)說(shuō)，免檢品牌大大提高了市場(chǎng)知名度?！庇腊财谪洰a(chǎn)業(yè)發(fā)展總部主管張濤說(shuō)。