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黃耀偉:黃金回調提供買入良機

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-06-02 13:02:50 來源:德盛期貨 作者:黃耀偉

美國經濟表現平穩(wěn),加息并非迫在眉睫


最近,美聯儲加息預期升溫使得黃金市場承壓,5月國際金價跌幅接近6%,是去年11月以來表現最差的一個月。筆者認為,國際金價繼續(xù)下跌的可能性不大,因為美國經濟實際上仍然平淡無奇,并且核心通脹數據沒能加速,美聯儲應該不會急于在6月加息。


美國經濟實際上平淡無奇


美國貨幣政策仍然是市場焦點。上周五,美聯儲主席耶倫出人意料地說未來幾個月加息是合適的,該言論強化了美聯儲將于6月或者7月加息的預期。受此影響,美元指數觸及前期高點,國際金價跌破1200美元/盎司關口。但筆者認為,截至目前的數據并未證明美國經濟足夠強勁到使美聯儲加息。


美國商務部上周五公布的數據顯示,第一季度國內生產總值(GDP)折合年率增長0.8%,為近1年來最小增幅,而之前一個月公布的初值為增長0.5%。本周以來的數據有一些亮點,美國4月個人消費支出創(chuàng)近7年以來的最快增速;美聯儲青睞的通脹衡量指標——美國個人消費支出物價指數月率攀升0.3%,創(chuàng)2015年5月以來的最大增幅。但在數據出爐之后,美元指數并未繼續(xù)上漲。


筆者認為,4月核心PCE物價指數年率持平于1.6%,但仍低于2%的美聯儲目標,這意味著美聯儲不會著急在6月加息。本周五公布的5月美國非農就業(yè)數據將成為市場關注重點,預計就業(yè)崗位增加17萬個,略高于4月,平均時薪料較上月增加0.2%。筆者認為,考慮到美國經濟實際情況并不理想,不斷升溫的加息預期最終可能事與愿違,這對黃金走勢無疑具有較好的提振作用。


負利率環(huán)境將推動金價需求上升


英國將于6月23日舉行全民公投,英國對歐盟身份的公投將是歷史性的。如果6月23日英國退歐公投結果為英國退出歐盟,那么歐洲政治經濟結構將迅速改變。在經濟放緩的環(huán)境下,歐盟將失去其第二大經濟體。近日英國一名高官表示,一旦英國經濟未能從當前困擾中快速恢復,英國央行就必須做好降息至0的準備。


周四歐洲央行將公布利率決議。歐元區(qū)5月消費者物價指數(CPI)初值同比下跌0.1%,與市場預期一致。市場多數觀點認為,基于歐元區(qū)CPI在過去4個月仍為負值,本周四舉行的歐洲央行會議仍將保持寬松的負利率政策不變。


日本方面,多方消息表明,日本政府或推遲消費稅上調,多家機構已經警告稱,此舉可能導致日本評級下調,從而令日元大幅承壓。日本央行下月政策會議可能放寬貨幣政策。


筆者認為,長期而言,負利率應當會推動金價需求上升。截至5月30日,SPDR Gold Trust黃金持倉量在868.66噸,處于2013年12月以來最高位。


金價依然處于牛市


從走勢來看,國際金價在過去四周內連續(xù)下跌,從最高1306美元/盎司跌至最低1199美元/盎司,最大跌幅8.2%。


筆者認為,盡管加息預期升溫,但仍需觀察黃金能否在關鍵位置持穩(wěn)。周二黃金市場止跌回升,這是10天以來金價第一次上漲。整體而言,金價依然處于牛市,現在黃金下跌至1200美元/盎司是一個不錯的買入機會。

責任編輯:張文慧

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