近期，曾任中國證監(jiān)會基金部主任的吳清履新上交所黨委書記、理事長的消息備受關注。其中一個理由是，他曾直接參與過對違規(guī)券商和基金“老鼠倉”的嚴打。

輿論對這一人事變動的解讀并非空穴來風。一個月前，證監(jiān)會主席劉士余在深圳召開部分機構座談會時要求，各市場機構要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責的法定義務，把保護投資者合法權益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發(fā)展做出應有的貢獻。

可以十分肯定地說，當前的監(jiān)管重點就是聚焦在證券經營機構的合規(guī)運作上。隨著資本市場加快發(fā)展，中介機構對于市場風氣的塑造作用日益突出。眾所周知，各類中介機構在資本市場中發(fā)揮著“橋梁”作用，它們能否依法合規(guī)經營直接關系著整個市場的健康發(fā)展。因此，伴隨著這些中介機構的成長，與之相匹配的一套監(jiān)管制度也已逐漸形成并將被日益強化。綜合來看，這套制度具備三個顯著特征，即常態(tài)化、重點化和隨機化。

首先來看常態(tài)化。經過多年的探索，監(jiān)管層對中介結構已經形成了常態(tài)化的監(jiān)管機制，一些機構的違規(guī)行為就是在日常稽查中發(fā)現(xiàn)的。比如，對證券期貨經營機構加強事中事后監(jiān)管，做好現(xiàn)場檢查工作。2015年12月份，證監(jiān)會按照證券期貨經營機構現(xiàn)場檢查的既定工作計劃，對25家證券期貨經營機構進行了年度專項現(xiàn)場檢查。對稽查出來的違規(guī)行為，證監(jiān)會對相關機構采取了暫停公募基金產品注冊申請、暫停特定客戶資產管理計劃備案、暫停新增客戶等行政監(jiān)管措施，同時采取了擬采取責令改正或責令增加內部合規(guī)檢查次數(shù)的行政監(jiān)管措施。

再如，加強對從事證券期貨相關業(yè)務的審計、評估機構的監(jiān)管，進行現(xiàn)場檢查。2015年，證監(jiān)會統(tǒng)一組織對7家審計機構、3家評估機構進行了全面檢查，對9家審計機構、4家評估機構進行了專項檢查，累計抽查123個執(zhí)業(yè)項目。此外，各證監(jiān)局結合轄區(qū)情況，對29家審計機構、23家評估機構的162個執(zhí)業(yè)項目自主開展了現(xiàn)場檢查。

今年5月13日，證監(jiān)會根據(jù)日常監(jiān)管部門及交易所對從事證券業(yè)務審計和資產評估機構專項檢查和日常監(jiān)管發(fā)現(xiàn)移交的涉嫌執(zhí)業(yè)違法線索，決定對6家審計和評估機構正式啟動立案調查的行政執(zhí)法程序。這在我國證券執(zhí)法史上是第一次。對審計和評估機構等“股市看門人”集中執(zhí)法，預示著未來對此類監(jiān)管會更趨嚴格。

其次是重點化。對于市場影響力大的或突發(fā)事件，監(jiān)管層及時給予了重點稽查和處罰。比如2013年發(fā)生的光大烏龍指事件，證監(jiān)會在充分調查取證后依法快速做出了相應的處理決定。再如在股市異常波動的2015年，證監(jiān)會對多家券商進行了處罰，27家AA類券商中有14家受到了重罰。

第三是隨機化。監(jiān)管層對證券機構的隨機化監(jiān)管，是常態(tài)化監(jiān)管的延伸，與日常檢查和專項檢查互為補充和支持。上述常態(tài)化監(jiān)管案例的發(fā)現(xiàn)也與隨機化監(jiān)管分不開。此外，大數(shù)據(jù)在隨機化監(jiān)管中的作用日益突出。目前，上交所已利用企業(yè)級數(shù)據(jù)倉庫系統(tǒng)，建立了與“一人多戶”相匹配的市場監(jiān)管數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，充分運用大數(shù)據(jù)技術，及時發(fā)現(xiàn)查處可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為。這種形式的監(jiān)管不僅針對個人投資者，而且對證券中介機構也能起到相應的監(jiān)管效用。

筆者以為，針對證券中介機構的常態(tài)化、重點化和隨機化監(jiān)管制度，根本目的是將中介“蛀蟲”趕盡殺絕，還市場以健康的肌體。未來，這方面的監(jiān)管還會得到進一步強化。此外，嚴防證券中介“蛀蟲”的“三化”機制是對“全面監(jiān)管、依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管”監(jiān)管理念的落實，也是依法保護投資者合法權益不可或缺的重要措施。