知情人士告訴財(cái)新記者，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)。比如水泥企業(yè)不準(zhǔn)通過定增收購或者募集資金投向上述四個(gè)行業(yè)。同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。

證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司發(fā)展實(shí)業(yè)，例如水泥企業(yè)定增跨界做光伏產(chǎn)業(yè)是可以的，但跨界做游戲行業(yè)的定增就會(huì)被禁止。

“如果一家上市公司連主營業(yè)務(wù)都做不好，跨界做跟主業(yè)完全不沾邊的虛擬產(chǎn)業(yè)，通常都是打著并購重組的旗號進(jìn)行概念炒作，不斷吹高泡沫，最終損害的還是投資者利益?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

一家投行人士告訴財(cái)新記者，早在今年3月，證監(jiān)會(huì)就已經(jīng)對上市公司跨界定增第二產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行收緊，對該類項(xiàng)目進(jìn)行“專項(xiàng)核查”，但當(dāng)時(shí)并未明確禁止上述四類行業(yè)的并購重組，當(dāng)時(shí)屬于“小范圍”設(shè)卡，監(jiān)管層希望資本市場的資金盡量的流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。

“上述四類虛擬產(chǎn)業(yè)的估值存在很大泡沫，很難有明確標(biāo)準(zhǔn)來判斷估值是否合理，只要邏輯可行即可，不免引起市場諸多質(zhì)疑?！鄙鲜鐾缎腥耸颗e例道，“票房注水在影視行業(yè)普遍存在，這種虛假繁榮狀態(tài)對于影視行業(yè)來本身是泡沫，跨界到影視行業(yè)的企業(yè)和資本有著極大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

唐德影視（300426.SZ）在3月28日晚發(fā)布公告稱，正在籌劃以現(xiàn)金方式收購無錫愛美神影視文化（下稱“愛美神”）有限公司51%股份的事宜，初步確定并購事項(xiàng)達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，并從3月28日起進(jìn)行停牌。

雖然唐德影視沒有披露具體將以什么樣的價(jià)格收購愛美神，但是根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于“重大資產(chǎn)重組”的標(biāo)準(zhǔn)看，需要滿足購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額或者營業(yè)收入或者凈資產(chǎn)的比例達(dá)到50%以上，且凈資產(chǎn)要超過5000萬元。

唐德影視2015年年報(bào)顯示，總資產(chǎn)為14.79億元，營業(yè)收入為5.37億元，凈資產(chǎn)為8.68億元。也就意味著，愛美神51%的股權(quán)定價(jià)至少為4.35億元，唐德影視要支付不低于4億元的股權(quán)對價(jià)，愛美神的總體估值可能不低于8.7億元。

據(jù)工商登記信息顯示，愛美神由影視明星范冰冰在去年7月注冊成立，注冊資本為300萬元，核準(zhǔn)成立日期為今年1月29日，成立短短2個(gè)月的時(shí)間，公司估值已經(jīng)超過8個(gè)億。

在市場紛紛質(zhì)疑的同時(shí)，深交所在4月11日也發(fā)出了問詢函，深交所指出，如果唐德影視收購愛美神達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，說明其估值在短期內(nèi)增幅巨大，唐德影視在披露重大資產(chǎn)重組方案時(shí)，要重點(diǎn)對愛美神的估值情況進(jìn)行分析說明，并進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

“股東大會(huì)還沒開，重組預(yù)案還沒出來，就已經(jīng)收到監(jiān)管層問詢的并購重組案例在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中的確比較少見?！鄙鲜鐾缎腥耸糠Q。

“對于這類以炒作題材為目的的并購重組行為，證監(jiān)會(huì)肯定不會(huì)再容忍放行。”接近中國證監(jiān)會(huì)的人士稱。

此前媒體報(bào)道稱，3月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部口頭向各家中介通知了三年期定增項(xiàng)目的指導(dǎo)意見。該意見稱，三年期定增無論是否報(bào)會(huì)，若調(diào)整方案，價(jià)格只能調(diào)高不能調(diào)低，或者改為詢價(jià)發(fā)行，定價(jià)基準(zhǔn)日鼓勵(lì)用發(fā)行期首日。