券商最近很搶手。一家新三板掛牌企業(yè)董秘周四致電記者，請聯(lián)系兩家券商見面，而且最好安排在本周末。預計5月份推出的新三板分層制度讓一些掛牌企業(yè)豁出去了！

券商成掛牌企業(yè)“恩主”

這家企業(yè)是做物流金融的，有跨境電商的第三方支付牌照，過去三年業(yè)績幾乎年年翻番。為了爭取符合未來新三板最高層“創(chuàng)新層”關于至少6家做市商的條件，半年來已經(jīng)與至少10家券商談過，目前確定為其做市的有5家，還差1家。這些天，公司老總給董秘壓力很大，要求在5月份搞定。

這種情況在新三板相當普遍。去年11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司發(fā)布《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》，首次公布創(chuàng)新層三個分層標準及兩個通用標準。掛牌公司需滿足三個分層標準中的一個，且同時滿足通用標準中的一個便可以進入創(chuàng)新層。這些標準當中的一個，就是至少有6家做市商。

如果能進入創(chuàng)新層，掛牌企業(yè)股權可以競價交易，而且合格投資者門檻有可能降低。通過提高交易活躍度增加企業(yè)估值，這是7000家掛牌企業(yè)都夢寐以求的。

深圳某知名券商投行業(yè)務部負責人鐘先生告訴記者，新三板過去一年出現(xiàn)了井噴式增長，今年內(nèi)就可能超過萬家。實行分層，主要目的就是為了幫助投資者區(qū)分什么企業(yè)屬于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，優(yōu)中選優(yōu)。有創(chuàng)新的地方在于不完全依賴業(yè)績，而是加入了做市商、市值的因素，讓市場說話。只有優(yōu)良的、有潛力的企業(yè)才會得到做市商的服務，并吸引到其他投資者。未來做市主體的限制還可以打開，保險、銀行、公募、私募都可以做市，讓投資主體更加豐富，這是政策方向。對搞活新三板這個資本平臺很有好處。

鐘先生說，A股IPO排隊企業(yè)有700多家，新三板掛牌企業(yè)沖進創(chuàng)新層顯然是首選。這幾個月來，他也經(jīng)常受掛牌企業(yè)邀請，談判有關做市商的事情。按規(guī)定，掛牌企業(yè)要至少賣給做市商500萬股作為做市的籌碼，但券商未必接受。“不是好行業(yè)或公司沒有前景，我們都不會接受。價格是重要的，但不是低價就能達成協(xié)議。關鍵是要獲得投資者認可?！庇捎诜謱拥淖詈蠓桨笡]有公布，市場翹首以盼。

或替代“戰(zhàn)略新興板”

據(jù)了解，目前做市標的最多的券商有國泰君安、國信、中信、招商等。

新三板公司良莠不齊，但一部分公司業(yè)績優(yōu)良，不在創(chuàng)業(yè)板、中小板某些股票之下。尤其以證券行業(yè)掛牌企業(yè)為佳。從已經(jīng)公布的2015年年報看，華龍、湘財、南京證券等6家新三板券商業(yè)績可觀，2015年共取得凈利潤60億元，同比增長109%，其中，凈利潤進入“10億俱樂部”的就有4家。

以新三板分層的財務指標衡量，共有1278家跨過創(chuàng)新層財務門檻，大約占所有掛牌企業(yè)的六分之一。

南京證券分析師季永峰表示，這些業(yè)績優(yōu)良公司，上主板沒有捷徑，取道新三板最高層為理性選擇。6個以上做市商為必要條件之一，自然引起掛牌企業(yè)對券商的強烈需求。某家券商到目前已經(jīng)簽約做市的標的，就達到了150多家。這種對券商的需求，從去年年底就已經(jīng)暴漲，一直持續(xù)到現(xiàn)在。最近又傳出消息，分層方案稍作修改后已經(jīng)提交證監(jiān)會，但沒有批復下來?，F(xiàn)在反而大家都在觀望。

他表示，在“戰(zhàn)略新興板”無限期延遲的背景下，新三板分層改革，創(chuàng)新層取代戰(zhàn)略新興板的可能性是存在的，這要看博弈結果。如果這樣，很多公司新三板公司都可以不用上主板，那么，資本市場又多了一個平臺。當然，這個平臺還有不少障礙，比如T+1還是T+0，投資門檻是不是降到500萬元以下等，如果這些問題得到解決，新三板“創(chuàng)新層”有望成為一個很活躍的市場。

這是很多人都有的想法。記者最近到一家新三板公司采訪，這家公司本來對上主板孜孜以求，還曾想借殼，但苦于殼資源價太高。但最近公司老總陸先生比較放心了。他認為，以公司所處行業(yè)和盈利水平，找?guī)准易鍪猩滩浑y?！敖窈罂赡苄氯鍎?chuàng)新層會降低投資門檻，交易比較活躍，類似創(chuàng)業(yè)板，我們也沒有必要去主板了。”

國泰君安證券機構業(yè)務總監(jiān)馮亮說，“假如按照原來的方案實施，搶得頭啖湯的比較容易獲得超額收益。這是大家都看得到的，因此新三板公司加緊備戰(zhàn)，等待5月政策明朗。”

“企業(yè)瘋狂沖擊創(chuàng)新層是有原因的。根據(jù)監(jiān)管層的說法，新三板的紅利會最先在創(chuàng)新層上兌現(xiàn)，這樣的誘惑換哪家企業(yè)都無法無視?！币患冶本┑貐^(qū)早期掛牌新三板企業(yè)的董秘對記者分析道。