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德銀:3大原因支持看空歐/美 中期或跌至平價

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-22 08:59:35 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng) 作者:夏洛特

德意志銀行周四(4月21日)在一份報告中指出,3大原因促使該行在中期內(nèi)繼續(xù)看空歐元/美元。


首先,盡管美聯(lián)儲近期釋放出鴿派基調(diào),但歐洲與美國的實際利率差并未表明貨幣政策預(yù)期所顯示的外匯的巨大差異。如要改變我們的對歐元的中期觀點,需要說服我們認同目前的市場定價,即美聯(lián)儲今年暫停加息。然而我們并不贊同這一觀點,我們認為今年加息一至兩次更為合理。


其次,底層資產(chǎn)流動性也未改變。本周發(fā)布的最新投資組合流動數(shù)據(jù)顯示,固定收益繼續(xù)全速源源不斷流出歐洲,目前每年流出量達一萬億歐元。此外,也幾無跡象表明這些對沖行為即將改變:1年期歐元貨幣基礎(chǔ)相當穩(wěn)定,相比之下,近幾個月日本的成本已經(jīng)翻了一番還多。


最后,我們認為中期美元牛市趨勢尚未結(jié)束。近期美元的修正性走勢在其中期周期中并不罕見。只有美元轉(zhuǎn)化為低收益貨幣時,才會在中期內(nèi)觸頂。眼下美元為中間收益資產(chǎn),其收益率仍位于在年底之前繼續(xù)走高而非下滑的軌道之上。


德銀預(yù)計,截至年底,歐元/美元將跌至平價。


責任編輯:張文慧

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