美國(guó)鋁業(yè)以一份盈利減少的財(cái)報(bào)為美國(guó)財(cái)報(bào)季打開(kāi)了灰色開(kāi)局，而一些華爾街分析師則對(duì)整個(gè)財(cái)報(bào)季都不看好。

Fortune雜志稱，分析師們正準(zhǔn)備迎接金融危機(jī)以來(lái)整體表現(xiàn)最糟糕的財(cái)報(bào)季。湯森路透對(duì)分析師展開(kāi)的預(yù)期調(diào)查結(jié)果顯示，他們預(yù)計(jì)標(biāo)普500上市公司盈利平均將同比下跌7.5%。摩根士丹利周日對(duì)客戶發(fā)出警告稱，盈利衰退仍未結(jié)束。

高盛就是看空者之一。據(jù)彭博，這家老牌投行認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)今年底的點(diǎn)位只會(huì)比當(dāng)前高出3%左右，而近在眼前的財(cái)報(bào)季將令大盤存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)看看高盛首席美股策略師David Kostin列舉的三個(gè)看淡理由：

一、能源股和銀行股

油價(jià)依然在每桶40美元下方交投，所以能源類企業(yè)將在財(cái)報(bào)中宣布減記資產(chǎn)，這將反過(guò)來(lái)引發(fā)更低的利潤(rùn)預(yù)期。同樣的邏輯也適用于銀行股。

“分析師們列舉了一長(zhǎng)串可能對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成威脅的因素，包括能源股交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)活動(dòng)放緩、金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩等。我們預(yù)計(jì)，EPS最大的下跌幅度可能為25%。”

實(shí)際上，能源股去年就領(lǐng)跌股市。而今年遭受重創(chuàng)的是金融板塊。本周，摩根大通、富國(guó)銀行、美國(guó)銀行、花旗銀行將陸續(xù)發(fā)布財(cái)報(bào)。

二、負(fù)面業(yè)績(jī)預(yù)告

從2008年以來(lái)，上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告就傾向于負(fù)面，這意味著，管理層已經(jīng)在引導(dǎo)企業(yè)盈利低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。這對(duì)股票來(lái)說(shuō)是個(gè)不祥之兆，因?yàn)樗赡苷f(shuō)明已經(jīng)承壓的EPS預(yù)期將被分析師下修到更低水平。

從2006年以來(lái)，大約有20%的上市公司在財(cái)報(bào)季發(fā)布過(guò)下一財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)告，其中的73%給出的預(yù)估常常會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期。隨著金融危機(jī)加深，業(yè)績(jī)預(yù)告越來(lái)越負(fù)面，已經(jīng)不及2012年以來(lái)的平均水平。

三、企業(yè)回購(gòu)

高盛預(yù)計(jì)，在財(cái)報(bào)公布之前的緘默期，股市資金流入可能會(huì)減少33%。在這段時(shí)期，上市公司一般避免回購(gòu)股票。那將導(dǎo)致“美國(guó)股市需求出現(xiàn)相當(dāng)程度的減少?！?/p>

華爾街見(jiàn)聞多次提及，上市公司回購(gòu)股票是刺激股價(jià)上漲的重要驅(qū)動(dòng)力。彭博社此前報(bào)道稱，截止3月31日的12個(gè)月內(nèi)，以貨幣價(jià)值計(jì)算，在發(fā)達(dá)國(guó)家上市的公司回購(gòu)的股票規(guī)模高達(dá)205億美元，為2008年5月底以來(lái)回購(gòu)規(guī)模最大的12個(gè)月。

高盛在3月下旬就發(fā)布警示，稱由股票回購(gòu)刺激的美國(guó)股市反彈潮即將終結(jié)。

投資者對(duì)于美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)的擔(dān)心并不是現(xiàn)在才出現(xiàn)的。華爾街見(jiàn)聞提及，在2015年的四個(gè)季度，美國(guó)企業(yè)與上年同期相比出現(xiàn)利潤(rùn)加速下降的現(xiàn)象。特別是四季度，企業(yè)利潤(rùn)同比下跌11.5%，為2008年來(lái)最大幅度下降。