在過去幾年里，白銀受美元走強(qiáng)、世界經(jīng)濟(jì)疲軟等多種利空因素的影響，長期處于下跌趨勢中，在低位震蕩徘徊，停滯不前。2016年過去的三個(gè)月，白銀出現(xiàn)了近3年以來難得的連續(xù)三個(gè)月度收漲。整個(gè)一季度，受大宗商品反彈帶動(dòng)的影響，白銀處于強(qiáng)勢反彈趨勢中。然而短暫的反彈之后，白銀即將面臨反彈終結(jié)以及漫長的低位震蕩。

美國的貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)狀況是影響白銀走勢的重要因素之一，近期公布的美國的各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國無論是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是就業(yè)方面，都得到了很大改善，尤其是剛剛上周五(4月1日)美國勞工部(DOL)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.5萬，預(yù)期增加20.5萬；美國3月平均每小時(shí)工資月率上升0.3%，預(yù)期上升0.2%；3月平均每小時(shí)工資年率上升2.3%，預(yù)期上升2.2%；3月勞動(dòng)參與率為63.0%，為2014年3月以來最高水平，3月失業(yè)率略升至5.0%，略高于預(yù)期4.9%。除了就業(yè)人口穩(wěn)健增長外，3月薪資改善勢頭非常明顯。

好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，雖然不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)官員立即選擇在本月加息，但是這使六月加息成為可能。美國的就業(yè)狀況歷來是美聯(lián)儲(chǔ)官員們的關(guān)注點(diǎn)之一，這份靚麗的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，無疑使得市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所強(qiáng)化，甚至強(qiáng)化了年內(nèi)加息次數(shù)的預(yù)期，市場從年內(nèi)加息2次的預(yù)期增加到年內(nèi)加息3次。這顯然利好美元，利空白銀。

不僅僅是美國就業(yè)市場，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程也比想象中要好。美國近期公布了一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，上周五湯森路透/密歇根大學(xué)發(fā)布的報(bào)告顯示，美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值91，預(yù)期90.5，2月為91.7。最新數(shù)據(jù)表明，美國消費(fèi)者情緒延續(xù)著過去幾個(gè)月的樂觀態(tài)勢。以及美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)51.8，高于預(yù)期的51，2月為49.5。擴(kuò)張收縮榮枯線為50。好于預(yù)期的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要好于預(yù)期，支撐著美元，對(duì)白銀構(gòu)成中長期打壓。

美國強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲(chǔ)官員們也有了些許底氣。開始頻繁發(fā)表強(qiáng)硬鷹派言論，美國克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特上周五(1日)表示，由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)活絡(luò)，美聯(lián)儲(chǔ)今年仍應(yīng)該逐步升息。梅斯特看起來立場強(qiáng)硬，但在政策上持務(wù)實(shí)態(tài)度。周一波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫指出，聯(lián)儲(chǔ)加息可能早于市場預(yù)期。羅森格倫是聯(lián)儲(chǔ)最為鴿派的委員之一，但他的講話同近幾周鷹派和中性地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)所傳遞的信息一致，暗示可能在6月就升息。而越來越多的美聯(lián)儲(chǔ)官員加入鷹派陣容，這本身就意味著，短期內(nèi)加息的可能性大增。

綜合來看，中盛財(cái)富分析師認(rèn)為，隨著近期美國就業(yè)市場的持續(xù)改善，以及美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，在強(qiáng)大的加息預(yù)期影響下，美元有望持續(xù)走強(qiáng)，而白銀很有可能在二季度結(jié)束反彈，繼續(xù)維持低位震蕩格局。