近日有消息稱， 國(guó)開行高層表示，首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元，預(yù)計(jì)在3年甚至更短時(shí)間內(nèi)，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。

“債轉(zhuǎn)股將對(duì)股市構(gòu)成特大利好，將至少催生千點(diǎn)大反彈。”前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢垬酚^的對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，該計(jì)劃一出，大大減輕了投資者的擔(dān)憂。而現(xiàn)在市場(chǎng)最擔(dān)憂的問題，就是產(chǎn)能過剩企業(yè)大量破產(chǎn)，造成經(jīng)濟(jì)失速，大量人員失業(yè)，而這時(shí)出臺(tái)的債轉(zhuǎn)股方案，將有效化解當(dāng)前矛盾，將問題至少推后十年，為問題最終解決贏得寶貴時(shí)間，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)順利度過轉(zhuǎn)型期，避免爆發(fā)危機(jī)。

但深圳前海復(fù)金基金管理有限公司董事長(zhǎng)陳曉陽認(rèn)為，萬億元債轉(zhuǎn)股對(duì)市場(chǎng)影響各有利弊。有利的一面是債轉(zhuǎn)股可以減輕上市企業(yè)利息債務(wù)成本，使得部分上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善，有利于股價(jià)上升；但是過多的債轉(zhuǎn)股違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，使一部分本應(yīng)該通過市場(chǎng)淘汰產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)復(fù)活，進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐?？梢哉f，巨量債轉(zhuǎn)股對(duì)股市短期內(nèi)形成利好，但是中長(zhǎng)線對(duì)股市會(huì)逐步體現(xiàn)負(fù)面作用。

九鼎德盛認(rèn)為，對(duì)于債轉(zhuǎn)股的消息，其對(duì)A股市場(chǎng)并不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響因素，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效低是高負(fù)債的原因，債轉(zhuǎn)股實(shí)施后改善將有限，體現(xiàn)為企業(yè)利潤(rùn)與固定資產(chǎn)投資的比率再次下滑。之所以2002年后債轉(zhuǎn)股的企業(yè)未再次陷入高負(fù)債的困境，或被興起的地產(chǎn)周期所掩蓋，其短期影響與長(zhǎng)期影響的轉(zhuǎn)變?nèi)皂氂^察，昨日香港恒生H股表現(xiàn)平平并下挫，表明國(guó)際投資者對(duì)債轉(zhuǎn)股政策的一個(gè)態(tài)度。

對(duì)于債轉(zhuǎn)股帶來的投資機(jī)會(huì)，安信證券認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股有利于提振銀行股信心，可以緩解銀行潛在不良?jí)毫Α?015年底商業(yè)銀行關(guān)注類和不良類貸款占比為5.46%。其中關(guān)注類貸款2.89萬億元，占比為3.79%。首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元，接近關(guān)注類貸款的1/3，可消化行業(yè)隱含不良率約1個(gè)百分點(diǎn)，從而降低銀行賬面不良額和不良貸款率，提高撥備覆蓋率，緩解銀行核銷壓力，解開商業(yè)銀行的不良枷鎖,釋放了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活力。