黃金成為今年一季度表現(xiàn)最佳的大宗商品。

3月31日，國(guó)際黃金震蕩收漲。隔夜紐約期金主力收漲0.6%至1234.5美元/盎司，一季度累漲16.4%，創(chuàng)下1986年三季度以來(lái)最佳單季表現(xiàn)，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。

金價(jià)大幅上漲的一大原因在于市場(chǎng)基本面呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。作為全球最大的產(chǎn)金國(guó)，中國(guó)去年累計(jì)生產(chǎn)黃金450.053噸，同比減少1.746噸，下降0.39%。這是自2000年以來(lái)，中國(guó)黃金產(chǎn)量首次下滑。

與此同時(shí)，全球最大的兩個(gè)黃金消費(fèi)國(guó)——中國(guó)和印度的黃金消費(fèi)量持續(xù)上漲，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下滑，以及全球股市和原油價(jià)格動(dòng)蕩，美國(guó)、加拿大等國(guó)的黃金投資性避險(xiǎn)需求被激活，全球黃金市場(chǎng)的整體供需面趨于良好。

3月29日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐應(yīng)更為緩慢。此番“鴿派”言論推動(dòng)美股創(chuàng)下2016年新高，美元降至五個(gè)月低位。相應(yīng)地，金價(jià)獲得短線支撐。

隨后，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利表示支持耶倫上述表態(tài)，稱美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎行動(dòng)是出于其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)管理考量，如果經(jīng)濟(jì)維持適度增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)利率正?；?/p>

“避險(xiǎn)情緒依然存在?！秉S金錢包首席研究員肖磊告訴界面新聞?dòng)浾?。黃金的避險(xiǎn)作用已逐步轉(zhuǎn)移到了全球投資者對(duì)負(fù)利率，以及本幣貶值的擔(dān)憂，用來(lái)對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來(lái)，全球最大的黃金ETF基金——美國(guó)SPDR Gold Trust基金公司的持倉(cāng)量已經(jīng)增加27.54%。與此同時(shí)，COMEX黃金期貨交易量達(dá)到1410萬(wàn)手合約，創(chuàng)歷史同期新高。

彭博社援引澳大利亞國(guó)家銀行（NAB）分析師Vyanne Lai的觀點(diǎn)稱，盡管全球金融市場(chǎng)波動(dòng)性近期有趨穩(wěn)跡象，但鑒于資金以非常穩(wěn)健的速度流入黃金ETF，市場(chǎng)對(duì)黃金的投資需求還是在持續(xù)上升。

不過(guò)，此輪金價(jià)上漲主要集中在前兩個(gè)月，近期已呈現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢(shì)。

肖磊稱，除了基本面因素之外，此輪金價(jià)上漲更多得益于資本市場(chǎng)資金的階段性分流。今年1-2月，全球股市大跌，道瓊斯跌幅超過(guò)5%，中國(guó)上證指數(shù)在1月暴跌22%，股市一部分資金被動(dòng)分流到了黃金市場(chǎng)。

“全球性寬松以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，導(dǎo)致股市反彈明顯，吸引力增強(qiáng)，黃金可能會(huì)進(jìn)入階段性盤整?！毙だ谡J(rèn)為，二季度進(jìn)入黃金消費(fèi)淡季，波動(dòng)幅度會(huì)加大。

淡季行情更適合尋找長(zhǎng)線買入機(jī)會(huì)。“如果二季度出現(xiàn)1200美元之下的價(jià)格，投資者可適當(dāng)抄底，到四季度旺季來(lái)臨時(shí)再選擇獲利了結(jié)?！毙だ谡f(shuō)。

4月1日晚間，即將公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生較大影響。該數(shù)據(jù)已在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于高位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使非農(nóng)數(shù)據(jù)稍有走弱，也會(huì)成為金價(jià)上漲的理由。