走勢(shì)回顧

國(guó)際能源署發(fā)布的3月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》認(rèn)為，主要產(chǎn)油國(guó)協(xié)商聯(lián)合限產(chǎn)，全球石油供應(yīng)過(guò)?？赡芫徑?，油價(jià)在連續(xù)兩年下跌之后可能見(jiàn)底。報(bào)告發(fā)布后，國(guó)際油價(jià)迅速反彈。紐交所WTI4月原油結(jié)算價(jià)漲0.66美元報(bào)38.5美元，洲際交易所布倫特5月原油結(jié)算價(jià)漲0.34美元報(bào)40.39美元。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工品種炒作降溫，紛紛走低，LLDPE主力1605最終大跌155收于8905元/噸，成交量減少33至83萬(wàn)手。聚丙烯PP主力1605跌57元至6918元/噸，成交量減少27萬(wàn)手至199萬(wàn)手。

基本面分析

國(guó)際能源署認(rèn)為，由于伊朗返回市場(chǎng)增加的原油遠(yuǎn)低于該國(guó)原先的承諾，2月份歐佩克原油日產(chǎn)量減少，原油價(jià)格可能已經(jīng)觸底。國(guó)際能源署估計(jì)，2月份歐佩克原油日產(chǎn)量3261萬(wàn)桶，比1月份減少9萬(wàn)桶。其中沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量1023萬(wàn)桶，增加了2萬(wàn)桶；伊朗原油日產(chǎn)量達(dá)到4年來(lái)最高水平322萬(wàn)桶，比1月份日產(chǎn)量增加22萬(wàn)桶。2月份非歐佩克原油日均供應(yīng)量5710萬(wàn)桶，也比1月份日均減少9萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)今年非歐佩克日產(chǎn)量比去年日均減少75萬(wàn)桶。俄羅斯2月份原油和凝析油日均產(chǎn)量接近1090萬(wàn)桶，比1月份產(chǎn)量減少2.5萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2016年美國(guó)原油日產(chǎn)量減少近53萬(wàn)桶。

投資銀行高盛稱(chēng)，如果油價(jià)仍然較低，今年某段時(shí)間全球石油庫(kù)存將減少，標(biāo)志著石油市場(chǎng)將出現(xiàn)“重新平衡的綠芽”。但是該投資銀行謹(jǐn)慎指出，當(dāng)前油價(jià)上漲可能時(shí)機(jī)未到，如果鼓勵(lì)生產(chǎn)商增加產(chǎn)量反而弄巧成拙。當(dāng)前高庫(kù)存仍然令人擔(dān)憂(yōu)：我們的觀點(diǎn)是，美國(guó)庫(kù)存形勢(shì)重壓油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)將在未來(lái)幾周仍然很高。高盛將2017年油價(jià)平均預(yù)測(cè)從每桶60美元降低到每桶57美元。

美國(guó)在線(xiàn)原油鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)12周下降，為1948年貝克休斯建立原油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低水平。過(guò)去28周，美國(guó)在線(xiàn)鉆井有26周減少，但是沒(méi)有減少到足以解決原油供應(yīng)過(guò)剩的程度。油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止3月11日的一周，美國(guó)在線(xiàn)鉆探油井?dāng)?shù)量386座，比前周減少6座，比去年同期減少480座。美國(guó)海上平臺(tái)27座，比前周增加3座，比去年同期減少21座。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)還顯示，同期美國(guó)天然氣井?dāng)?shù)94座，比前周減少3座，比去年同期減少163座。其中美國(guó)陸地石油和天然氣平臺(tái)共計(jì)450座，比前周減少13座，比去年同期減少619座。美國(guó)油氣鉆井平臺(tái)總計(jì)480座，比前一周減少9座，比去年同期減少645座。

亞洲乙烯價(jià)格穩(wěn)定，東北亞乙烯報(bào)1100美元，東南亞乙烯報(bào)1090美元。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)普遍關(guān)注石化及各方庫(kù)存情況，隨著價(jià)格上漲，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購(gòu)量不大，但國(guó)內(nèi)石化拉升，預(yù)計(jì)本周行情仍有支撐，消化上周漲幅為主。

操作建議

原油供給過(guò)剩一直是制約油價(jià)的主要因素，近期合作減產(chǎn)是市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，目前低油價(jià)下，美國(guó)產(chǎn)量下降、產(chǎn)油國(guó)動(dòng)向等因素使得市場(chǎng)短期炒作明顯，引發(fā)油價(jià)反彈，各大機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎，原油底部或逐步形成，但仍將震蕩反復(fù)。

LLDPE:供需層面未有明顯變化，近期石化與原油關(guān)聯(lián)性弱化，近期乙烯價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨市場(chǎng)以消化庫(kù)存為主，國(guó)際大宗商品反彈，且期貨盤(pán)面資金介入明顯，但近兩日炒作降溫，波動(dòng)性增加，謹(jǐn)慎觀望。

PP:兩桶油庫(kù)存處于高位，下游工廠(chǎng)入市采購(gòu)意向淡薄，近期炒作降溫，整理修復(fù)為主，前期多單離場(chǎng)，關(guān)注高位沽空機(jī)會(huì)。