2016年2月下旬,英國脫離歐盟的預(yù)期加大,考慮到其對英國公投及英國經(jīng)濟會產(chǎn)生不確定影響,市場焦慮情緒攀升,英鎊被大舉拋售,其中英鎊兌美元跌至1.39下方。長期以來,1英鎊兌1.40美元的關(guān)口一直被視作英鎊事實上的“地板價”,上個世紀80年代中期以來,英鎊匯率很少跌至這一關(guān)口下方,本次下跌顯示英國“脫歐”帶來的不確定性給英鎊帶來了極大的下行風險。 一直以來,英國“脫歐”問題始終牽動市場的神經(jīng),此次可能是動真格的。盡管英國與歐盟2月19日達成協(xié)議,歐盟同意進行改革并給予英國“特殊地位”從而“挽留”英國留在歐盟,但是英國首相卡梅倫2月20日宣布將于6月23日就“脫歐”問題舉行全民公投。 英國內(nèi)部“疑歐、反歐”的傾向由來已久。作為島國,英國長期奉行“光輝獨立”政策,身處歐洲,卻不認為自己屬于歐洲。芝商所首席經(jīng)濟學家Blu Putnam在分析這一事件時認為,對于“脫歐”事件的最終結(jié)果,目前的民意調(diào)查數(shù)據(jù)或許并不能作為參考,因為“脫歐”與否對英國民眾而言是摻雜了太多感情色彩的抉擇。此外,公投結(jié)果最終如何還很難說。這一事件潛在的政治風險是,如果公投結(jié)果傾向于“脫歐”,將威脅到英國首相卡梅倫的政治生涯。 暫且不管英國在6月23日公投是否真正會脫離歐洲,下面從英國經(jīng)濟和貿(mào)易結(jié)構(gòu)、市場的表現(xiàn)來分析英國“脫歐”會給英鎊帶來哪些沖擊。 英國金融業(yè)的地位恐怕會動搖?!督?jīng)濟學人》雜志公布的一項數(shù)據(jù)顯示,2015年全球經(jīng)濟增速為2.9%,其中英國GDP達到2.53萬億美元,位居全球第六位。在英國GDP構(gòu)成中,服務(wù)業(yè)占主導(dǎo),尤其是在制造業(yè)幾乎“蕩然無存”的英國,金融服務(wù)業(yè)絕對是國家經(jīng)濟的重要支柱。數(shù)據(jù)顯示,2015年服務(wù)業(yè)對GDP貢獻率同比增長2%,而工業(yè)對GDP貢獻率增長只有0.1%,其中金融業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)對GDP貢獻率同比增長高達0.8%。英國“脫歐”會對金融業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)帶來沖擊。金融巨頭將搬離,上萬就業(yè)機會流失,原因在于金融機構(gòu)都將英國作為進入歐洲市場的跳板,而英國離開歐盟將極大損害這種關(guān)系。 另外,英國經(jīng)常賬貿(mào)易赤字很大,相當于GDP的3.7%,這需要每年約有700億英鎊的外資流入,才能讓英鎊保持穩(wěn)定,而2014年這一比例達到6%。如果英國“脫歐”,那么英國將不再享受歐盟成員國的相關(guān)互惠貿(mào)易條款,對外貿(mào)易面臨萎縮風險。在貿(mào)易方面,英國與歐洲向來唇齒相依,有一半貿(mào)易額來自歐洲其他國家。若脫離歐盟恐令英國與歐洲貿(mào)易關(guān)系受到影響,進而影響到倫敦國際金融中心及資金避風港的地位。如果大量投資從英國撤出,英國的經(jīng)濟前景或進一步轉(zhuǎn)差,“脫歐”可能導(dǎo)致商品服務(wù)貿(mào)易停頓、境外直接投資放緩,這些都對英鎊不利。 綜上所述,目前的情況與歷史上一些英鎊“危機”有所不同,政治層面的困擾會對英國的經(jīng)濟(尤其是貿(mào)易方面)和金融業(yè)形成沖擊。雖然目前尚不能推斷英國“脫歐”會導(dǎo)致其經(jīng)濟衰退,但是外匯市場動蕩是在所難免的。因此,在英國“脫歐”公投結(jié)果公布前,不確定性會導(dǎo)致英鎊匯率波動加大,可以通過芝商所英鎊/美元期貨等金融衍生品來對沖風險。 責任編輯:張文慧 |
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