去年以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的失速，消費(fèi)急劇下降，金屬市場也出現(xiàn)了大規(guī)模的下跌，熊市氣氛彌漫市場，多數(shù)品種直逼動(dòng)態(tài)生產(chǎn)成本，迫使部分企業(yè)縮減產(chǎn)量。在極度下跌之后，市場于去年12月中旬開始出現(xiàn)反彈，在各國政府救援計(jì)劃展開之后，市場不斷獲得動(dòng)力，令反彈得到了延續(xù)。作為全球制造業(yè)中心，中國方面在經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃以及不斷增加政府儲(chǔ)備的支撐下，對(duì)金屬價(jià)格起到了重要的支撐作用，隨著中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好已經(jīng)大規(guī)模的金屬進(jìn)口的持續(xù)，全球金屬價(jià)格顯然獲得了持續(xù)的動(dòng)力，中國故事再度吸引著全球的目光。

　　面對(duì)席卷全球的金融海嘯以及受此影響的大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退，各國政府采取的極為密集的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)救助行動(dòng)，從金融到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)主導(dǎo)行業(yè)，從直接投資到簡潔啟動(dòng)消費(fèi)，政府的力量得到了前所未有的集中展現(xiàn)。不久前召開的20G會(huì)議將此次全球性經(jīng)濟(jì)救助行動(dòng)推向了高潮，面對(duì)來勢(shì)兇猛的危機(jī)，各國政府再度表現(xiàn)出高度的一致。隨著各種經(jīng)濟(jì)救助行動(dòng)的落實(shí)，年初以來一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始顯露出企穩(wěn)回升的跡象。其中較為引人矚目的是美國和中國數(shù)據(jù)的回升令資本市場看到了希望。作為此次全球金融危機(jī)的元兇，美國房地產(chǎn)業(yè)在上一輪聯(lián)儲(chǔ)17次加息之后，其成本的不斷上升導(dǎo)致該行業(yè)出現(xiàn)了拐點(diǎn)，隨著房價(jià)的回落，嚴(yán)重超杠桿的有毒資產(chǎn)—美國次級(jí)債出現(xiàn)了危機(jī)，繼而導(dǎo)致了全球金融海嘯。而在密不透風(fēng)的大規(guī)模救助行動(dòng)下，美國房地產(chǎn)率先出線了回暖，從近期陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)看，無論是新屋銷售還是成屋銷售，新屋開工還是營建許可，抑或房價(jià)指數(shù)都出現(xiàn)了明顯的回升，顯示出這個(gè)導(dǎo)致全球危機(jī)的行業(yè)已經(jīng)企穩(wěn)回升，對(duì)穩(wěn)定市場信心無疑是起到了正面的作用。而作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，中國方面在此次金融危機(jī)中引人矚目，自身金融體系穩(wěn)健運(yùn)行使得金融海嘯的傳導(dǎo)效益減弱，而在各國紛紛陷入經(jīng)濟(jì)衰退之時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)增長的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，在中國政府4萬億投資拉動(dòng)下，外向型產(chǎn)業(yè)衰退對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響得到了一定的彌補(bǔ)。作為全球制造業(yè)中心，在各國經(jīng)濟(jì)衰退，需求較少的情況下，來自國外的訂單不斷減少使得中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長受到了挑戰(zhàn)，而加大投資啟動(dòng)內(nèi)需就成為對(duì)抗全球經(jīng)濟(jì)衰退的重要砝碼。

　　正處于重化工也中期的中國經(jīng)濟(jì)，在此次全球性的經(jīng)濟(jì)時(shí)速中也明顯受到了重創(chuàng)，行業(yè)進(jìn)入了收縮期，隨著政府大規(guī)模經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃的落實(shí)，制造業(yè)開始回升，數(shù)據(jù)顯示：中國3月份采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由2月份的49.0升至52.4。，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)回升，這是該指數(shù)自去年9月份以來首次升至50上方，表明制造業(yè)活動(dòng)處于總體擴(kuò)張趨勢(shì)。而汽車銷售的增加則顯示出消費(fèi)的回升，根據(jù)全國乘用車聯(lián)席會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：26家狹義乘用車(轎車、SUV和MPV)企業(yè)3月的銷量為52.53萬輛，幾乎所有的廠家3月環(huán)比漲幅都在20%左右。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長兼秘書長董揚(yáng)表示,《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》出臺(tái)兩個(gè)多月以來,效果初步顯現(xiàn)。從一季度國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷情況來看,國內(nèi)汽車市場已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象,預(yù)計(jì)全年汽車產(chǎn)銷超過1000萬輛的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn).

　　顯然，投資與消費(fèi)的回升對(duì)經(jīng)濟(jì)的回暖功不可沒，而這一切的背后無疑是中國政府寬松的貨幣政策在起作用。中國人民銀行11日公布一季度貨幣信貸情況顯示，一季度貨幣供應(yīng)量增幅快速回升，金融機(jī)構(gòu)貸款增長明顯加快、存款增加較多，較好地滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣信貸的需求。數(shù)據(jù)顯示2009年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為53.06萬億元,同比增長25.51%，增幅比上年末高7.69個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.11個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為17.65萬億元,同比增長17.04%，增幅比上年末高7.98個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高6.41個(gè)百分點(diǎn)；市場貨幣流通量(M0)余額為3.37萬億元,同比增長10.88%。3月末，金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額為36.56萬億元，同比增長26.97%。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額34.96萬億元，同比增長29.78%，增幅比上年末高11.05個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加4.58萬億元，同比多增3.25萬億元。M2貨幣的大幅增加表明潛在的購買力以及投資的明顯升溫，連續(xù)4個(gè)月的增加則顯示投資已然進(jìn)入穩(wěn)定期，同時(shí)，M1貨幣的大幅增加消費(fèi)回暖的程度大大超乎市場預(yù)期，對(duì)中國今年經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮重要作用，同時(shí)消費(fèi)的增加則對(duì)包括金屬在內(nèi)的大宗商品價(jià)格起到推動(dòng)作用。

　　金屬市場作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要參數(shù)，通常都會(huì)起到一定得先行作用，去年12月底開始，市場的持續(xù)反彈已經(jīng)表現(xiàn)出這種特征，而持續(xù)大幅的進(jìn)口也進(jìn)一步推動(dòng)了全球金屬價(jià)格，截止3月份這種進(jìn)口持續(xù)增加的格局沒有發(fā)生改變。中國海關(guān)周五公布數(shù)據(jù)顯示,中國3月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口374,957噸,較2月的329,311噸上升14%,再創(chuàng)月度紀(jì)錄新高，金屬市場受此影響繼續(xù)保持強(qiáng)勁運(yùn)行的勢(shì)頭，中國故事再次得到了全球市場的渲染。

　　不久前在智利舉行的CESCO銅會(huì)議主題就是中國需求，中國不論品位等級(jí)采購銅礦消耗了不少銅企囤積的銅庫存，中國需求超出了所有與會(huì)人員的預(yù)期，與會(huì)的中國的銅線圈和線纜加工企業(yè)聲稱正在滿負(fù)荷的生產(chǎn)，因?yàn)槭袌鲢~需求恢復(fù)。倫敦歐洲區(qū)域庫存有很明顯的跡象表明流入中國境內(nèi)，未來幾周預(yù)計(jì)倫敦庫存將下滑轉(zhuǎn)到中國市場。生產(chǎn)企業(yè)報(bào)道銅產(chǎn)品脫銷直至七月，只是從目前看七月份之后沒有大規(guī)模新的訂單。但SRB得收儲(chǔ)行動(dòng)同樣令市場上的現(xiàn)貨變得稀少，而這種稀缺的狀況能否得到維持是CESCO銅會(huì)議關(guān)注的焦點(diǎn)。今年以來，中國的銅進(jìn)口量強(qiáng)勁增長。今年1月初，智利的銅企將大量的精煉銅運(yùn)至位于美國的LME倉庫，但之后，中國買家開始積極購銅，所有的智利主要產(chǎn)銅企業(yè)至少在六月前全部售罄；歐洲的生產(chǎn)商也向中國出口銅，澳大利亞和日本的生產(chǎn)商也因?yàn)橹袊膹?qiáng)勁需求而全部售罄。這些銅的售價(jià)和上海的CIF價(jià)格相比有80~90美元/噸的溢價(jià)。同時(shí)，廢銅市場的供應(yīng)緊張也推動(dòng)銅價(jià)的上漲。在CESCO會(huì)議上，與會(huì)者都認(rèn)為，今年因廢銅短缺而造成的需求量將達(dá)到50萬噸，大部分的短缺在中國發(fā)生。顯然，作為今年金屬市場最為搶眼的品種-銅，其背后的中國故事成為市場運(yùn)行的主線，而中國貨幣數(shù)據(jù)的大幅攀升所帶來的消費(fèi)與投資的增加將繼續(xù)對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成支撐。