今日（2月24日）早盤，大宗商品多數(shù)下跌。漲幅方面，滬金漲1.35%、焦煤漲1.26%、白糖漲1.19%；跌幅方面，棕櫚跌2.19%、瀝青跌2.19%、豆粕跌2.17%、菜粕跌1.87%、滬鋅跌1.83%、棉花跌1.83%、滬銅跌1.38%、豆油跌1.36%、玉米跌1.22%、熱卷跌1.06%。

需求回暖仍需時(shí)日 豆粕上方空間有限

當(dāng)前，隨著南美大豆上市壓力逐步放大，豆粕面臨的下行壓力或增大。盡管近月進(jìn)口大豆到港量偏少以及元宵節(jié)過后飼料廠還有一輪補(bǔ)庫預(yù)期，但生豬存欄量等數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，豆粕上漲缺乏動(dòng)力。在供應(yīng)足需求差的大環(huán)境下，豆粕上行空間有限。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，當(dāng)前豆粕價(jià)格總體呈穩(wěn)中趨弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行。目前，元宵節(jié)后飼料廠還有一輪補(bǔ)庫預(yù)期以及近月進(jìn)口大豆到港量偏少，在一定程度上提振了豆粕行情走勢(shì)，但在南美豐產(chǎn)預(yù)期、春節(jié)期間畜禽集中出欄需求不濟(jì)等因素的共同影響下，供需面不會(huì)出現(xiàn)太緊張的現(xiàn)象，故而對(duì)豆粕價(jià)格提振幅度或?qū)⒂邢蕖?/p>

煤市短期或現(xiàn) “小陽春”

在煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、去產(chǎn)能任務(wù)艱巨的背景下，今年春節(jié)后煤企的開工情況成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前煤炭產(chǎn)地的煤礦陸續(xù)開工，不過開工積極性不及往年，供應(yīng)端釋放速度相對(duì)緩慢。目前鄂爾多斯、榆林等集裝站庫存維持低位，大企業(yè)坑口采購仍有一定難度，坑口價(jià)格短期穩(wěn)定，甚至有小幅上漲勢(shì)頭。

缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 滬鋅 “高處不勝寒”

今年以來，鋅價(jià)在全球鋅礦收緊，進(jìn)口礦加工費(fèi)迅速走低的推動(dòng)下，漲幅超過10%。我們認(rèn)為，與前兩年的鋅礦炒作相比，這一次有了新亮點(diǎn)，即進(jìn)口礦加工費(fèi)也出現(xiàn)了大幅下降，這反映了海外鋅礦供應(yīng)趨于緊張的態(tài)勢(shì)。但另一方面，市場(chǎng)也出現(xiàn)了鋅錠剩余，現(xiàn)貨持續(xù)貼水的情況。因此，鋅礦收縮能否對(duì)全球精煉鋅供需平衡產(chǎn)生根本性的扭轉(zhuǎn)仍具有不確定性。