早在2015年全球股市變天之前，一位管理著90億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理就已經(jīng)覺(jué)得應(yīng)當(dāng)打打安全牌了。且時(shí)至今日，他依然覺(jué)得沒(méi)有什么可以讓他改變這個(gè)看法。

作為首席執(zhí)行官，Hamish Douglass管理的Magellan Global Equity Fund過(guò)去5年的業(yè)績(jī)超越99%的同行。截至去年4月份，他把基金的現(xiàn)金倉(cāng)位提高到大約14%，準(zhǔn)備迎接預(yù)期中的股市極度不利局面。

事實(shí)上，Douglass早在2014年中就有了危機(jī)感。如今，他的基金中近16%的倉(cāng)位是現(xiàn)金，追平2009年以來(lái)的最高比例，而且眼下不打算馬上買(mǎi)入股票。

Douglass周四(2月18日)在接受采訪時(shí)稱(chēng)，“我們樂(lè)于握著現(xiàn)金等待，我們遠(yuǎn)在這輪市場(chǎng)動(dòng)蕩開(kāi)始之前就采取了很多措施。”

全球股市從2015年5月開(kāi)始下跌，到當(dāng)年8月份，隨著中國(guó)人民幣貶值，股市跌勢(shì)加大。進(jìn)入2016年之際，這個(gè)局面變得越發(fā)嚴(yán)重，油價(jià)下跌、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心和銀行股的重挫導(dǎo)致MSCI全球指數(shù)5年來(lái)首次跌入熊市。Douglass依然很警惕，但這次的原因不一樣。

據(jù)外媒匯總的數(shù)據(jù)顯示，在Douglass直接操盤(pán)的91億美元基金中，規(guī)模54億美元的Magellan Global Equity Fund占比最大。Magellan Financial Group管理的資產(chǎn)總計(jì)278億美。Magellan Global Equity Fund過(guò)去一年回報(bào)率0.4%，好于90%的同行。MSCI全球指數(shù)同期下跌13%。據(jù)顯示，過(guò)去5年，該基金年均回報(bào)率17.8%，好于99%的同行。

(圖片來(lái)源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

不過(guò)，Douglass堅(jiān)持現(xiàn)金的原因并非他預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸。實(shí)際上，他很看好全球經(jīng)濟(jì)。他指出，“我們的中心預(yù)測(cè)是中國(guó)不會(huì)崩潰，人民幣不會(huì)崩潰，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年將繼續(xù)復(fù)蘇?！?/p>

在他看來(lái)，問(wèn)題在于估值。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)循序漸進(jìn)加息，有些萬(wàn)千寵愛(ài)的股票會(huì)顯得估值過(guò)高。他說(shuō)，一旦這些股票下跌，他就會(huì)開(kāi)始買(mǎi)入。

Douglass認(rèn)為，“當(dāng)前許多優(yōu)質(zhì)股票看上去依然處于很貴的原因?qū)嶋H上是基于永遠(yuǎn)零利率的假設(shè)。”

Douglass在這輪股市下跌行情開(kāi)始之前就賣(mài)出股票、增持現(xiàn)金。2014年7-8月間，其全球股票基金的現(xiàn)金倉(cāng)位提高了兩倍多。至于什么時(shí)候開(kāi)始買(mǎi)股票，他準(zhǔn)備等一等。

他認(rèn)為，“中國(guó)未來(lái)12個(gè)月將保持穩(wěn)定，如果是這樣，隨著美國(guó)利率升高，會(huì)有一些很有意思的價(jià)格重新定位，為我們提供部署投資的機(jī)會(huì)?！?/p>