德銀策略師Jim Reid指出，隨著歐洲央行進(jìn)一步的寬松以及歐元區(qū)公司債的強(qiáng)勁上漲，歐洲公司的投資級(jí)公司債收益率跌至負(fù)數(shù)只是時(shí)間問(wèn)題。

Reid周二在報(bào)告中指出：“我們的核心觀點(diǎn)是零可能是一個(gè)暫時(shí)的阻力位。如果國(guó)債進(jìn)一步上漲，公司債的防線就會(huì)崩潰，收益率將跌破零。顯然這都取決于債市是否會(huì)繼續(xù)上漲。目前兩年期德國(guó)國(guó)債收益率為-0.47%，1年03年期AA級(jí)債券息差為58基點(diǎn)，我們已經(jīng)接近了測(cè)試點(diǎn)，尤其是指數(shù)中息差較小的債券?！?/p>

自上周五日本央行宣布實(shí)施負(fù)利率，多國(guó)國(guó)債收益率紛紛下跌。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引摩根大通的報(bào)告稱，全球負(fù)收益率政府債券規(guī)模達(dá)到5.5萬(wàn)億美元，此前是投資者避險(xiǎn)安全港的政府債券如今的收益率卻前所未有得低。在最先采取負(fù)利率的歐洲地區(qū)，以德國(guó)、芬蘭以及瑞士的政府債券為首，大約50%的政府債券收益率為負(fù)。一些國(guó)家的負(fù)收益率甚至已經(jīng)擴(kuò)大至10年期國(guó)債。

如果公司債收益率跌破零，這將創(chuàng)下公司債這一資產(chǎn)組合的歷史。這將引起投資者的辯論，是否有意義投資一個(gè)收益率為負(fù)的產(chǎn)品。不過(guò)，這并非沒(méi)有先例：瑞士公司債收益率此前跌破零這一關(guān)口，當(dāng)時(shí)，瑞士國(guó)債收益率也低于零。

Reid總結(jié)稱：“幾年前，即便最看空的策略師也會(huì)對(duì)負(fù)公司債收益率哈哈大笑?！?/p>