場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)具有品種類豐富、可定制化高、結(jié)構(gòu)靈活等優(yōu)點(diǎn),因此受到企業(yè)喜愛。國際清算銀行(BIS)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,場(chǎng)外衍生品的規(guī)模占到了全球衍生品市場(chǎng)的90%左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)規(guī)模??梢灶A(yù)見,場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)在我國有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?/p> 據(jù)我們統(tǒng)計(jì),截至2015年6月,全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的名義本金總額為553萬億美元,場(chǎng)外衍生品總市場(chǎng)價(jià)值為15.5萬億美元。以場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)種類來觀察,在場(chǎng)外衍生品種類中,始終以利率類及外匯類分居前兩位。利率類及外匯類除了企業(yè)有套期保值的需求外,金融機(jī)構(gòu)也存在著投機(jī)交易的需求。利率類場(chǎng)外衍生品的名義金額為435萬億美元,占比為79%。在利率類場(chǎng)外衍生品工具中,互換的比重最大,名義金額達(dá)到了320萬億美元。外匯類衍生品在全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的占比為第二,總名義金額為75萬億美元,其中與美元相關(guān)的占比達(dá)到86%。 信用違約互換類衍生品的市場(chǎng)規(guī)模自2007年開始一直在降低,總名義金額為15萬億美元,總市值為4530億美元,總凈值為1200億美元。2007年金融危機(jī)之后,各國對(duì)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管力度加強(qiáng),中央清算機(jī)構(gòu)(CCP)在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)中所占的比重越來越高,在信用違約互換市場(chǎng)的比重從2010年的不到10%增加到了2015年6月的31%。 國內(nèi)投資人最為熟悉的股票類場(chǎng)外衍生品僅排名第四位,截至2015年6月總名義金額為7.5萬億美元,總市值為6000億美元。其中,歐洲股票相關(guān)的場(chǎng)外衍生品規(guī)模從2007年金融危機(jī)開始呈下跌走勢(shì)。美國股票相關(guān)的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)穩(wěn)步上漲,從2010年底的1.6萬億美元增加到了2015年6月的3.2萬億美元。 商品類的場(chǎng)外衍生品從2007至2009年金融危機(jī)以來,市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了較為明顯的下滑,目前仍在低谷徘徊,2008年6月時(shí)的總名義金額峰值為13萬億美元,到了2009年底,則跌到了3萬億美元。截至2015年6月,商品類的場(chǎng)外衍生品總名義金額為不到2萬億美元。總市值也從2008年峰值的2.2萬億美元下跌到了2015年6月的2000億美元。 當(dāng)前大宗商品價(jià)格方向不明,企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大幅提升。目前國內(nèi)企業(yè)除了可以利用期貨品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避外,也能通過期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)提供的場(chǎng)外衍生品互換、場(chǎng)外期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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