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戶濤:政策偏松可能性較大 中長(zhǎng)期利率大幅下跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-01-19 14:09:51 來(lái)源:中信期貨 作者:戶濤

    1月18日,Shibor市場(chǎng)一漲七跌。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力較大的情況下,市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)貨幣政策將相對(duì)偏松,中長(zhǎng)期利率大幅下行,遠(yuǎn)期資金市場(chǎng)趨松。代表性利率的7天Shibor微漲0.50個(gè)基點(diǎn)至2.308%,環(huán)比上周基本持平。人民幣匯率趨于穩(wěn)定,央行也表示有能力保持人民幣幣值穩(wěn)定,這有利于穩(wěn)定利率市場(chǎng)。隔夜利率下跌0.20個(gè)基點(diǎn)至1.954%。14天利率下挫0.80個(gè)基點(diǎn)至2.73%。一個(gè)月利率微跌1.30個(gè)基點(diǎn)至2.886%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不好,下行壓力較大,市場(chǎng)預(yù)期遠(yuǎn)期貨幣政策維持偏松的可能性較大。中長(zhǎng)期利率開始大幅下行便是佐證。3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)2.9850%、3.1180%、3.1880%、3.2705%。


  2015年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,國(guó)內(nèi)A股有望利空出盡,迎來(lái)絕地反擊。時(shí)隔近四個(gè)月,上證綜指又一次回到2850點(diǎn)附近,且創(chuàng)出新低。市場(chǎng)再一次拿融資盤“說(shuō)事兒”,認(rèn)為股市的快速漲跌仍是融資盤在“作怪”。如果說(shuō)融資盤是罪魁禍?zhǔn)?,那只能說(shuō)A股投資信心不足,追漲殺跌氛圍過(guò)于濃厚。經(jīng)歷過(guò)大漲大跌之后,資金更加敏感,即股市上漲時(shí)蜂擁買入,任何風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)馬上拋售,避免重蹈覆轍。目前融資盤已經(jīng)降至1萬(wàn)億元左右,對(duì)A股的影響較為有限,未來(lái)股市的運(yùn)行仍將是投資者情緒的集中體現(xiàn)。此外,2015年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,經(jīng)濟(jì)增速低于7%的利空已基本被市場(chǎng)所消化。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力分析,未來(lái)投資仍是主力,如本年度鐵路投資不低于8000億元便是佐證。不破不立,在上證綜指又一次擊穿2850點(diǎn)后,大盤也需要用反彈來(lái)安撫市場(chǎng)投資信心。預(yù)計(jì)近期上證綜指重回3000點(diǎn)之上的可能性較大。


責(zé)任編輯:黃榮益

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