尋找被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長股是機(jī)構(gòu)投資者們眼下最為重要的任務(wù)。

“在市場(chǎng)越是恐慌、非理性殺跌的時(shí)候，作為機(jī)構(gòu)投資者更應(yīng)該抗起價(jià)值投資的大旗，積極布局優(yōu)質(zhì)成長股”。1月13日，北京一家知名公募機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)表示，“資產(chǎn)荒時(shí)代，我們認(rèn)為唯‘新’不變。人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷會(huì)催生出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)?！陆?jīng)濟(jì)’對(duì)‘舊經(jīng)濟(jì)’的替代將呈現(xiàn)出持續(xù)化、立體化、全面化的趨勢(shì)”。

上述投資總監(jiān)預(yù)計(jì)，無論是政策引導(dǎo)下的環(huán)保、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全、高端制造等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性彎道超車，還是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生催化下在體育、文化、健康等新興消費(fèi)領(lǐng)域迸發(fā)出的成長性機(jī)會(huì)，都會(huì)成為市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)和主題。

深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模上百億的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱，“2016年的投資最具挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為環(huán)保產(chǎn)業(yè)兼具主題與價(jià)值投資雙重邏輯，會(huì)成為機(jī)構(gòu)的標(biāo)配。近期，我們將對(duì)一些環(huán)保行業(yè)的細(xì)分子龍頭進(jìn)行配置”。

哪些產(chǎn)業(yè)和公司今年將大概率跑贏指數(shù)，今年投資怎么做？在新年A 股遭遇多次“熔斷”暴跌中，不少基金經(jīng)理在困惑中深入思考。眾多基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管A開局慘淡，各種困難和風(fēng)險(xiǎn)增多，但今年A股市場(chǎng)格局會(huì)呈現(xiàn)“慢牛震蕩+主題輪動(dòng)+新經(jīng)濟(jì)愈發(fā)向好”的特點(diǎn)?，F(xiàn)在是布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)的絕佳時(shí)機(jī)，該產(chǎn)業(yè)將迎來景氣度和業(yè)績(jī)爆發(fā)的拐點(diǎn)。

實(shí)事上，以雪浪環(huán)境、大通燃?xì)鉃橹鞯沫h(huán)保細(xì)分行業(yè)子龍頭已進(jìn)入機(jī)構(gòu)視線。廣發(fā)證券環(huán)保分析師郭鵬稱，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也面臨某種意義上的“無效產(chǎn)能”。在推行供給側(cè)改革的大背景下，推廣PPP模式就是公共服務(wù)供給機(jī)制改革的重要內(nèi)容。在PPP模式下，環(huán)保需求被整體打包為綜合環(huán)境治理方案，訂單金額更大，對(duì)環(huán)保公司資金實(shí)力、政府對(duì)接能力、綜合實(shí)力能力要求更高。

“小市值的環(huán)保龍頭更受青睞。以雪浪環(huán)境為例，當(dāng)前市值僅40多億元。通過承接大訂單實(shí)現(xiàn)跨越式增長的空間極大”。西南證券稱，作為煙氣與固廢處理龍頭，生活垃圾焚燒仍處于高景氣階段，已是固廢處理主流方式并逐步向三四線城市滲透，“十三五”仍將保持高增長此外，公司13-14年起垃圾處理項(xiàng)目招標(biāo)數(shù)開始迅猛增長，15-16年開始步入開工高峰。

多家券商的研報(bào)顯示，國內(nèi)現(xiàn)有生活垃圾焚燒爐自今年1月1日起執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)，百億級(jí)提標(biāo)改造市場(chǎng)需求集中釋放。目前公司手握巨額訂單，奠定16年業(yè)績(jī)翻倍基礎(chǔ)。 新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施提高技術(shù)門檻，公司處于絕對(duì)龍頭地位。 2014年5月，國家環(huán)保部頒發(fā)《生活垃圾焚燒污染控制標(biāo)準(zhǔn)》(GB18485-2014)，焚燒煙氣控制標(biāo)準(zhǔn)大幅提升。新標(biāo)準(zhǔn)一方面對(duì)現(xiàn)有生活垃圾焚燒煙氣凈化與灰渣處理設(shè)備的技術(shù)改造將帶來百億級(jí)市場(chǎng)需求；另一方面大幅提高行業(yè)技術(shù)門檻。公司“SNCR脫硝+半干法除酸的+活性炭噴射吸附二噁英+布袋除塵”處理工藝技術(shù)領(lǐng)先，14年開始濕法技術(shù)的推廣；

雪浪環(huán)境客戶資源優(yōu)勢(shì)突出，市占率50%以上，處于行業(yè)絕對(duì)龍頭。2015年公司屢中大單，16年募投產(chǎn)能釋放，大筆訂單將在16年逐步確認(rèn)收入。 收購無錫工廢，增資江蘇匯豐，危廢治理將成新增長點(diǎn)環(huán)保法治趨嚴(yán)和第三方治理等市場(chǎng)化趨勢(shì)持續(xù)推動(dòng)危廢行業(yè)加速發(fā)展；外延并購和集中度提升將成為行業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)。公司收購無錫工廢51%股權(quán)，積極進(jìn)軍危廢處置領(lǐng)域。技改和擴(kuò)建后，無錫桃花山危廢達(dá)到34200噸/年(其中醫(yī)療廢物4000噸)；無錫惠山危廢達(dá)到9900噸/年，新增污泥99000噸/年。無錫工廢15年開始并表，15年下半年實(shí)施技改，預(yù)計(jì)將在16年開始釋放業(yè)績(jī)，并持續(xù)提升公司整理毛利率。此外，公司增資江蘇匯豐，布局南京危廢處理項(xiàng)目，預(yù)計(jì)17年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)高景氣，布局危廢轉(zhuǎn)型運(yùn)營打開長期成長空間公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)高景氣度的背景下，積極布局危廢產(chǎn)業(yè)，從EPC工程設(shè)備公司智慧環(huán)保方向轉(zhuǎn)型，思路明確，內(nèi)生外延增長并舉，打開長期市值成長空間。煙氣凈化領(lǐng)域，公司可基于凈化設(shè)備工程做更多橫向、縱向產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張；在危廢領(lǐng)域，公司有望復(fù)制東江模式，外延并購預(yù)期強(qiáng)烈，有望打造華東危廢龍頭。

不過，作為上市僅一年半的次新股，雪浪環(huán)境的股價(jià)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。以目前股價(jià)看，從公司上市后通過二級(jí)市場(chǎng)買入的投資者幾乎沒賺錢。1月10日，雪浪環(huán)境發(fā)布公告稱，大股東已完成原定增持計(jì)劃。公告顯示，大股東自去年股災(zāi)以來，累計(jì)增持35萬股，占已發(fā)行總股本的0.29%，增持均價(jià)36左右，復(fù)權(quán)價(jià)為54元。

大股東增持或是向市場(chǎng)傳遞信心。更早之前，雪浪環(huán)境發(fā)布公告稱，公司多項(xiàng)獨(dú)有技術(shù)再次獲得了國家專利。初步統(tǒng)計(jì)，雪浪環(huán)境擁有國家專利數(shù)十項(xiàng)。