商品、外匯夾擊  新興市場遭“抽血”

　　過去的一年中，全球市場無論債券、外匯還是商品領(lǐng)域都是以美聯(lián)儲為“風向標”。但進入2016年后，美聯(lián)儲似乎突然“不紅了”，偶爾被談起也如同“跑龍?zhí)住卑阋粠Ф^，新興市場國家和暴跌的原油則聯(lián)袂登上全球經(jīng)濟話題榜。

　　本周，新興市場國家再度被聚焦。咨詢機構(gòu)Capital Economics發(fā)布的報告顯示，2015年第四季度，新興市場國家資本凈流出達2700億美元，流出速度超過了2008年金融危機期間。投資者正以“史上最快的速度”從新興市場國家抽離資金，拋售風險資產(chǎn)。

　　報告顯示，2014年投資者從新興市場國家抽離資金2300億美元，而2015年全年投資者從新興市場國家撤出資金高達7700億美元。Capital Economics的經(jīng)濟學家William Jackson在報告中稱，對外匯市場預期的不穩(wěn)定是新興市場國家資本外逃的重要原因，且“新一波的新興市場國家資產(chǎn)拋售在今年1月可能繼續(xù)加劇”。

　　實際上，自去年二季度開始，新興市場國家股市便出現(xiàn)加速下跌的狀況，彼時美元加息預期逐步增強，新興市場資本向美國回流。去年12月，美聯(lián)儲宣布加息，此后，美元對幾乎所有貨幣都開啟無差別升值模式。雖然近期美聯(lián)儲“上頭條”的機會少了，但美元在圣誕節(jié)“小憩”之后走勢依舊迅猛有力，對巴西雷亞爾和英鎊升值超過2%，對韓元、加拿大元和墨西哥比索升值超過3%，對澳元、新西蘭元升值超過4%。

　　強勢美元給美國政策制定者及其國內(nèi)依賴國外收入的公司帶來很大挑戰(zhàn)，對新興市場國家及其背負大量美元債務的公司來說更是壓力重重。

　　2016年開年，新興市場國家資產(chǎn)拋售潮再現(xiàn)。MSCI新興市場指數(shù)今年在不到10個交易日中下跌8%。同期，原油價格不斷刷新低點，本周更是在12年來首次跌破30美元/桶。

　　“目前除美元加息、外匯市場不穩(wěn)定的因素外，大宗商品價格持續(xù)下跌也導致很多新興市場國家，尤其是商品出口國如南美地區(qū)國家、俄羅斯等貿(mào)易順差大幅縮減，甚至出現(xiàn)逆差。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇對期貨日報記者表示。

　　近期，以出口石油和天然氣為主的阿塞拜疆就是在原油價格史無前例的暴跌和美聯(lián)儲加息的夾擊下出現(xiàn)國際資本外逃，其貨幣馬納特成為繼阿根廷比索之后第二個迅速崩盤的新興市場國家貨幣。

　　國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德本周二警告稱，新興市場國家正面臨“新現(xiàn)實”——經(jīng)濟增速降低至發(fā)達國家程度的同時，存在金融市場進一步動蕩的風險。

　　但也有不少分析人士認為，包括中國在內(nèi)的部分新興市場國家長期資產(chǎn)價格仍具吸引力，目前市場高估了新興市場國家面臨的困難以及美國經(jīng)濟的增長形勢。專家提醒，警惕新興市場“悲觀預期自我實現(xiàn)”的風險，即如果一個主體預期經(jīng)濟上會有某些特定事件產(chǎn)生，并按照這個預期采取預先行動，往往會導致這個特定事件的真正發(fā)生。