自去年11月中旬探底反彈以來(lái),塑料1605合約最高于今年1月5日觸及8145元/噸,較低點(diǎn)6755元/噸反彈20%以上。近期,受人民幣貶值和股市回調(diào)影響,塑料1605合約振蕩回落,但抗跌特征明顯。 供應(yīng)壓力難緩解,油價(jià)連續(xù)暴跌 元旦過(guò)后,沙特和伊朗沖突對(duì)國(guó)際原油價(jià)格提振有限,市場(chǎng)擔(dān)憂兩國(guó)之間的價(jià)格戰(zhàn)將愈演愈烈,疊加國(guó)際原油供應(yīng)充足,國(guó)際油價(jià)大幅下挫。而中國(guó)股市暴跌對(duì)油價(jià)下跌起到推波助瀾的作用。預(yù)計(jì)原油過(guò)剩局面將延續(xù),國(guó)際油價(jià)弱勢(shì)探底的概率較大。 檢修裝置陸續(xù)重啟,供應(yīng)有增加預(yù)期 元旦過(guò)后,中海殼牌和撫順石化等檢修裝置相繼重啟,茂名石化、福建煉化以及廣州石化等檢修裝置將在1月20日左右重啟,且當(dāng)前LLDPE與HDPE價(jià)差維持在高位,神華包頭已轉(zhuǎn)產(chǎn)線性,其他全密度裝置也有進(jìn)一步轉(zhuǎn)產(chǎn)線性的動(dòng)力。而新建的神華榆林煤制烯烴裝置已經(jīng)正式投產(chǎn),后期國(guó)內(nèi)PE供應(yīng)將穩(wěn)中偏多。 進(jìn)口方面,受制于油價(jià)弱勢(shì)和2016年外圍有多套新建PE裝置投產(chǎn),外盤LLDPE價(jià)格會(huì)在低位運(yùn)行,并有進(jìn)一步下行空間。國(guó)內(nèi)LLDPE價(jià)格上行帶動(dòng)內(nèi)外盤價(jià)差正掛,春節(jié)因素以及匯率變動(dòng)使得國(guó)內(nèi)LLDPE進(jìn)口貨源增量有限。但隨著央行對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)加碼以及進(jìn)口利潤(rùn)凸顯,春節(jié)后LLDPE進(jìn)口會(huì)出現(xiàn)明顯增量。 春節(jié)假期臨近,終端剛需走弱 去年11月,我國(guó)塑料制品產(chǎn)量為686.4萬(wàn)噸,同比下滑1.2%;1—11月累計(jì)產(chǎn)量為6789.5萬(wàn)噸,累計(jì)增速為0.6%。這表明塑料下游需求已經(jīng)受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步下滑影響??紤]到當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)較大,原油價(jià)格一直維持振蕩下行走勢(shì),地膜和包裝膜企業(yè)將在1月20日左右陸續(xù)放假,塑料剛性需求將穩(wěn)中有減。 石化庫(kù)存偏低,但企業(yè)挺價(jià)心理減弱 理論上,低庫(kù)存有助于石化挺價(jià)拉漲,但近期股市與匯市氛圍較差,檢修裝置重啟將導(dǎo)致供應(yīng)增加,而需求端疲軟,煤化工競(jìng)拍出現(xiàn)連續(xù)流拍情況,后期石化庫(kù)存有增加的可能。 整體來(lái)看,近期偏空宏觀環(huán)境打壓塑料期貨,但石化低庫(kù)存以及偏高現(xiàn)貨價(jià)格使得塑料期貨貼水幅度較大,這種高基差結(jié)構(gòu)將限制塑料期貨的快速下探,后期通過(guò)抵抗式下跌的方式來(lái)修復(fù)基差的概率較大。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位