近期，鋼市明顯回暖，供給端持續(xù)收縮，加上下游階段性補庫，推動各地市場螺紋鋼自低位累計上漲100—250元/噸不等。隨著商家獲利后落袋為安心理增強，短期市場拋壓略有顯現(xiàn)。不過，鋼廠開工維持低位，加上出口尚好，資源投放不多又限制了鋼價的下行空間。預計中短期內(nèi)滬鋼上下兩難，或維持在1700—1800元/噸區(qū)間振蕩。

　　鋼廠復產(chǎn)仍受限制

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的去年12月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為40.6%，較11月回升3.6個百分點，脫離11月創(chuàng)下的近7年低點。分項指數(shù)當中，產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅收縮至近28個月以來的最低，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)明顯回升，顯示出鋼鐵行業(yè)面臨的低迷形勢環(huán)比有所改善。但12月鋼鐵行業(yè)PMI仍遠低于50%的榮枯線，且連續(xù)20個月處在50%以下的收縮區(qū)間，反映出鋼鐵行業(yè)景氣度長期低迷的局面依然沒有改變。盡管鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能加快，但春節(jié)前后需求處于消費淡季仍令鋼價承壓，鋼市回暖之路仍存變數(shù)。

　　此輪鋼價反彈由前期虧損最大的冷熱軋板卷率先開始，螺紋鋼等品種跟隨。其中冷熱板卷累計反彈200—400元/噸，螺紋鋼反彈100—250元/噸，鋼廠由前期虧損到明顯減虧，華東鋼廠甚至出現(xiàn)50—100元/噸的毛利。不過，鋼廠主動復產(chǎn)意愿依然不高。一方面，年底鋼廠大量賬款需要兌現(xiàn)，資金普遍緊張，一些停產(chǎn)鋼廠復產(chǎn)仍是有心無力；另一方面，西北、東北等內(nèi)陸鋼廠區(qū)域內(nèi)需求基本停滯，而資源外發(fā)又受到物流成本等限制，訂單不足導致其不敢輕易開工。

　　需求總體乏善可陳

　　據(jù)測算，2015年1—11月，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量表觀需求量為6.43億噸，同比下降5.5%。房地產(chǎn)、基建及制造業(yè)三大主要用鋼行業(yè)仍然乏善可陳，尤其是房地產(chǎn)新開工降幅擴大抑制鋼材消費。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年1—11月國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為1.3%，比10月回落0.7個百分點，創(chuàng)2009年3月以來新低，新開工面積同比降幅繼續(xù)擴大至14.7個百分點，較1—10月降幅擴大0.8個百分點。同時，11月末商品房待售面積達69637萬平方米，再創(chuàng)新高。盡管房地產(chǎn)銷售尚可，但二、三線城市去庫存緩慢加上拿地成本不斷上升阻礙了新開工。

　　強勁出口和薄弱庫存形成支撐

　　去年11月，我國出口鋼材869萬噸，較10月增加59萬噸；1—11月，我國累計出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%。由于前期鋼市低迷，鋼廠加大出口來減緩國內(nèi)市場壓力。據(jù)Mysteel調(diào)研，2015年12月，多數(shù)企業(yè)反饋月度出口量超過上年同期，預測12月全國鋼材出口量達到1100萬噸，那么2015年鋼材出口較2014年將增加2000萬噸左右。

　　元旦過后，Mysteel統(tǒng)計的五大品種鋼材社會庫存（包括部分鋼廠前移庫存）為860.81萬噸，較去年同期減少150萬噸。同時調(diào)研的216家鋼廠累計庫存量為553.9萬噸，相比2015年12月初下降11%，也遠低于2014年同期水平。目前庫存十分薄弱，往年12月中上旬庫存就開始止降回升，但今年元旦以后庫存仍然小幅下降，部分市場資源仍然偏緊，總體銷售壓力不大，對螺紋鋼市場形成一定的支撐。