2016年首個交易周,國內(nèi)股市大幅下跌。雖然上周四晚證監(jiān)會叫停熔斷機制,但次日各指數(shù)仍創(chuàng)出階段新低。大宗商品大多以振蕩下行為主,貴金屬走勢一枝獨秀。 股市下跌的主因是什么?顯然不是熔斷機制,人民幣貶值是金融市場恐慌的主因。新年伊始,人民幣出現(xiàn)加速貶值跡象,特別是離岸人民幣數(shù)次出現(xiàn)直線下滑。上周末公布的去年12月外匯儲備大幅減少1079億美元,創(chuàng)出歷史新高。人民幣貶值預(yù)期加重,資本大幅流出,這對股市而言無疑是利空。去年8月11日匯改開始一周后,股市大幅下跌,上證指數(shù)從4000點以上,在6個交易內(nèi)跌至2850點,跌幅超過28%。未來股市能否向好需看人民幣能否企穩(wěn)。 另一個對大宗商品價格構(gòu)成威脅的是國際原油。新年伊始,國際原油繼續(xù)下行,并創(chuàng)出近12年來的新低。在國際原油尚未企穩(wěn)的背景下,大宗商品整體見底的難度較大。值得警惕的是,國際原油若跌破30美元/桶,甚至20美元/桶,則有可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。俄羅斯、巴西、加拿大甚至沙特等嚴(yán)重依賴能源出口的國家可能發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險,并對全球經(jīng)濟產(chǎn)生影響。 此外,在全球經(jīng)濟陷入泥潭的情況下,地緣政治風(fēng)險上升加重市場避險情緒,貴金屬特別是黃金成了資金追捧的對象。但值得注意的是,美元強勢再現(xiàn)不利于貴金屬上漲。 上周,習(xí)近平主席和李克強總理分別在重慶和山西考察。重慶經(jīng)濟是中國經(jīng)濟的亮點,2011—2014年重慶經(jīng)濟年均增速達到13.3%,高出全國增速5.3個百分點,2015年前三季度增速達到11%,保持全國第一。而山西是國內(nèi)煤炭生產(chǎn)大省,由于煤炭嚴(yán)重供過于求,山西經(jīng)濟近于停滯。習(xí)近平主席在重慶調(diào)研時強調(diào),落實創(chuàng)新協(xié)調(diào)、綠色開放共享發(fā)展理念,確保如期實現(xiàn)全面建成小康社會目標(biāo)。李克強總理新年首選山西調(diào)研,也表明了中央化解產(chǎn)能過剩的決心。上周股市“煤飛色舞”,但是否具有持續(xù)性,仍需觀賽,畢竟需求依然低迷。 對于已經(jīng)來到的2016年,全球金融市場不確定因素較多,投資者應(yīng)更加謹(jǐn)慎。經(jīng)歷了去年股市大幅波動和商品的超預(yù)期潰退,我們應(yīng)該對2016年的市場繼續(xù)保持敬畏之心。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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