最近人民幣的貶值在外匯市場掀起不小的波瀾，但一些頭腦精明的投資者已經(jīng)想到，美國債券市場也會受到人民幣貶值的影響。

主要原因是，如果人民幣貶值過快，可能迫使中國央行動用外匯儲備進行干預。對向來被視作傳統(tǒng)避險天堂的美國債券市場而言，這可不是個好消息，因為美國國債可能遭遇較大規(guī)模的賣出。

彭博專欄作家Lisa Abramowicz撰文指出，最近，美國國債市場出現(xiàn)了一些微妙的現(xiàn)象。周四，基準10年期美國國債收益率在下跌前曾一度升至2.2%，收盤報2.15%。周五出現(xiàn)同樣局面，基準10年期美國國債收益率盤中一度升至2.2%，收盤報2.13%。債券價格下跌，則債券收益率上漲。

Abramowicz表示，中國越是想用錢解決問題，就越會動用更多的外匯儲備。換句話說，在可預見的未來，中國很可能不得不繼續(xù)大量拋售美國和歐洲的主權債務來穩(wěn)定人民幣匯率，這或將導致國債價格全面下跌。自去年8月意外引導人民幣貶值以來，央行一直利用外匯儲備來阻擊人民幣空頭。

中國12月外匯儲備為3.33萬億美元，較前月大降1079億美元，為歷史最大單月降幅。周五美元兌人民幣官方中間價報6.5636元，較周一中間價6.5032元累計下調604個點。今年年初以來，美元兌離岸人民幣累計上漲1.73%。

比安科研究公司(Bianco Research)總裁比安科(Jim Bianco)表示，如果不是中國拋售外匯儲備，10年期美國國債的收益率可能依然低于2%。

最近的股市動蕩令一部分投資者認為，房地產(chǎn)市場不景氣的中國更加缺乏好的投資機會。再加上對中國經(jīng)濟放緩的擔憂，他們正嘗試將至少部分資產(chǎn)轉移至海外。

Abramowicz的文章指出，除非中國能妥善地處理好經(jīng)濟問題，否則美國和歐洲主權債務的價格也可能低迷。如果真是這樣，交易員們將遠離安全的國債，涌入風險更大的股票市場。