上周四2015年最后一個交易日，LME工業(yè)金屬整體表現(xiàn)弱勢，鎳、錫、鉛相對抗跌探底回升收復(fù)盤中跌幅收于長下影線外，其他金屬則錄得陰線收盤，其中倫鋁跌幅較大收跌2.15%?；仡櫳现苄星?，2015年最后交易周外盤逢圣誕節(jié)假日連續(xù)休市，國內(nèi)市場率先回暖，基本金屬出現(xiàn)年末紅包行情，期貨市場紛紛反彈，現(xiàn)貨價格隨之跟漲上揚，領(lǐng)漲前三位的是鋅鎳銅。錫在前一周經(jīng)歷了國內(nèi)冶煉廠集體惜售推漲后，動能不再，滬期錫率先出現(xiàn)平倉回落，現(xiàn)貨隨之下滑。鉛價周內(nèi)維穩(wěn)持平，市場氛圍在短期趨暖。然而，我們不能否認(rèn)，銅和鋅在2015年跌去1/4，鎳價下跌超過40%，主要原因在于中國經(jīng)濟增長緩慢、全球供應(yīng)過剩，以及強勢美元等因素重壓金屬不斷下行，并且在礦商大幅減產(chǎn)開始傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈并抵消不斷放緩的需求增速之前，2016年金屬價格仍將進一步下探。

海外市場方面，美元兌一籃子主要貨幣上周四以逾9%的年漲幅為2015年收官，盡管12月月線下跌，但基金經(jīng)理人重新平衡投資組合，推動美元在31日清淡交投中上漲。自2014年5月以來，美元兌一籃子主要貨幣累計上漲四分之一，兌歐元上漲22%。美元在2015年走堅，受助于對美聯(lián)儲在2015年啟動升息周期，以及歐洲和日本央行逐步放寬貨幣政策的觀點，預(yù)計將至少持續(xù)至2016年第一季。

現(xiàn)貨市場，上周四上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水170元/噸-貼水110元/，新年后滬銅隔月基差對現(xiàn)貨市場的主導(dǎo)性將逐漸增強，目前基差已有縮小，且元旦后貿(mào)易商不再有資金、票據(jù)等各種約束因子，或?qū)㈦y以再顯集中拋貨跡象，交割趨近，現(xiàn)貨貼水將明顯收窄，貿(mào)易商成交將重歸活躍，市場預(yù)計貼水100元/噸-貼水50元/噸。

本周為2016年新年伊始，國內(nèi)外重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)眾多，關(guān)注美國12月ADP數(shù)據(jù)以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲三位偏鷹派委的講話，以及美聯(lián)儲12月15-16日貨幣政策加息會議紀(jì)要，總體來看，美元區(qū)間波動幅度加大，原油周線仍呈空頭排列，或難有實質(zhì)性突破，暫難左右有色金屬。人民幣的持續(xù)貶值，加劇了內(nèi)強外弱的金屬市場格局。上方均線的壓力也是內(nèi)外盤基本金屬共同面臨的反彈阻力。

整年賺的盆滿缽滿的空頭，在年末最后交易日休養(yǎng)生息，同時為多頭留下一絲活口。但待市場持倉量及多開熱情降溫之時，或是新空重新入場的好時機。目前市場想漲怕空的矛盾心態(tài)，在金屬品種的強弱分化中體現(xiàn)得淋漓盡致。已躍升至各路均線之上的滬期鋅延續(xù)著其強勢地位，多頭開倉的積極，及成交的活躍，傳達(dá)了資金的青睞。而合約間正基差的排列，也令其上漲有了堅實的根基。本周央行僅100億逆回購到期，預(yù)計年初流動性仍將保持充裕，也將為多頭介入提供資金基礎(chǔ)。同時，部分品種上方的均線壓力，又時刻提醒著交易者，這或僅是連跌后的修正性反彈行情，真正的行情轉(zhuǎn)勢或仍遠(yuǎn)未到來。