要點(diǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：全球經(jīng)濟(jì)深陷增長(zhǎng)和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能減弱，年內(nèi)加息無(wú)望，歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE，日本再次進(jìn)入衰退通道中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未有效緩解，政府將繼續(xù)實(shí)施更加寬松的貨幣政策，更加積極的財(cái)政政策。

2、政策取向：2014年四季度以來(lái)，中國(guó)政府的政策基調(diào)未變，但是政策寬松的力度明顯加強(qiáng)，11月21日降息，2015年2月4日全面降準(zhǔn)，2月28日再次降息，4月19日降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。2015年8月26日起，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率并降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn);自9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月1日起，取消商業(yè)銀行貸款余額與存款余額比例不超75%的監(jiān)管“紅線”。10月10日起在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)。

3、最新消息：

l 美鋁宣布將在今年四季度至明年一季度，削減原鋁冶煉產(chǎn)能50.3萬(wàn)噸和氧化鋁精煉產(chǎn)能120萬(wàn)噸l 美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI大幅好于預(yù)期l 10月ADP就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增18.2萬(wàn)暗示非農(nóng)或向好l 歐元區(qū)10月綜合PMI不及預(yù)期企業(yè)擴(kuò)張速度仍溫和l 美國(guó)10月制造業(yè)指數(shù)從9月份的50.2%小幅下降至50.1%，創(chuàng)2年多新低l 歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值52.3，高于前值和預(yù)期的52l 美10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)不及預(yù)期l 美國(guó)三季度GDP增速放緩至1.5%不及預(yù)期l 歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)升至105.9創(chuàng)逾四年最高水平

4、鋁運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過(guò)剩未能有效緩解，鋁下游需求疲弱。

5、鋁現(xiàn)貨簡(jiǎn)評(píng)：12月8日訊：滬鋁當(dāng)月合約開(kāi)盤(pán)后成交圍繞10280元/噸，午前大幅拉漲，收于10325元/噸。今日華南地區(qū)成交價(jià)格波動(dòng)較大，早間盤(pán)面穩(wěn)定，成交集中在10200-10210元/噸，較華東地區(qū)成交價(jià)格升水50-60元/噸，隨后當(dāng)月合約拉漲40元/噸左右，持貨商報(bào)價(jià)隨之上調(diào)，市場(chǎng)成交集中在10230-10250元/噸。坊間收儲(chǔ)消息再出，盤(pán)面上行，市場(chǎng)詢價(jià)集中，成交多為貿(mào)易商之間倒手，下游接貨仍然不多，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)情況一般，今日華南市場(chǎng)整體成交尚可。

期貨：12月8日訊：期鋁主力早間開(kāi)于10195元/噸，自隔夜下跌低點(diǎn)觸底回升，午前出現(xiàn)小幅拉漲，多空成交重心逐步上移，盤(pán)中雖有反復(fù)，但10250元/噸5日均線處顯支撐，盤(pán)中高點(diǎn)觸及10385元/噸，尾盤(pán)滬鋁主力報(bào)收10330元/噸，收復(fù)昨日晚間跌幅并完成翻紅，上漲40元/噸，漲幅為0.39%。

小結(jié)

中國(guó)投資失速依然是籠罩在基金屬市場(chǎng)頭上的陰云，并且是在今年持續(xù)天量信貸的情況下發(fā)生的，意味著資金不僅難流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也難流向政府主導(dǎo)的基建項(xiàng)目。當(dāng)前的偏強(qiáng)行情是時(shí)間、空間所形成的共振，但同樣認(rèn)為這一共振點(diǎn)的時(shí)效性較為有限，在技術(shù)上不能脫離壓力區(qū)域時(shí)，提醒注意突破行情失敗或?qū)е率袌?chǎng)信心的重歸悲觀。

中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟重燃了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。近日美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)主席和CEO以及加拿大鋁業(yè)協(xié)會(huì)主席和CEO聯(lián)合致函美國(guó)國(guó)務(wù)卿約翰·克里，稱代表美國(guó)和加拿大的鋁業(yè)生產(chǎn)商對(duì)中國(guó)的國(guó)家規(guī)劃以及已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)能過(guò)剩的碳密集型鋁產(chǎn)業(yè)表示關(guān)切，謹(jǐn)慎關(guān)注美國(guó)下一步動(dòng)作。昨天市場(chǎng)確認(rèn)本周內(nèi)國(guó)內(nèi)多家電解鋁企業(yè)聯(lián)合收儲(chǔ)和減產(chǎn)信息，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)電解鋁廠聯(lián)合收儲(chǔ)信息傳導(dǎo)，鋁價(jià)再次獲得支撐，鋁價(jià)漲勢(shì)持續(xù)。成交方面，滬鋁主力今日增加38090手至42.8萬(wàn)手，持倉(cāng)減少17446手至25.6萬(wàn)手，空頭加速平倉(cāng)離場(chǎng)，鋁價(jià)支撐持續(xù)。當(dāng)前，減產(chǎn)與收儲(chǔ)信息持續(xù)，空頭集中離場(chǎng)，短期鋁價(jià)繼續(xù)看漲。但也不可以追高，這要看實(shí)施的力度和時(shí)間了，而且這其中炒作的成本要大一些。