原油震蕩下行。主要原因有三。第一，主產(chǎn)國(guó)缺乏減產(chǎn)動(dòng)力。12月4日，在OPEC會(huì)議就不減產(chǎn)達(dá)成共識(shí)，且決定將產(chǎn)量目標(biāo)由3000萬(wàn)桶/天提高到3150萬(wàn)桶/天的影響下，WTI原油價(jià)格下跌近3%。第二，需求難有起色。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在QE后穩(wěn)步復(fù)蘇，但與QE前相比，經(jīng)濟(jì)增速有所下滑。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，短期內(nèi)難有起色。中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增速“破7”，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。新興經(jīng)濟(jì)體由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下內(nèi)外交困。全球主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩，原油消費(fèi)受壓制。第三，全球原油儲(chǔ)備處于高位，儲(chǔ)備需求也不樂(lè)觀。美國(guó)EIA原油庫(kù)存處于近十年的高位，由2006年的3.28億桶增加至2015年的4.88億桶。中國(guó)在國(guó)際油價(jià)大幅降低之后加快補(bǔ)充原油儲(chǔ)備，目前儲(chǔ)存設(shè)施基本飽和。國(guó)際能源署11月發(fā)布報(bào)告稱，全球石油庫(kù)存已升至創(chuàng)紀(jì)錄的30億桶，全球原油供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩。

總體來(lái)看，當(dāng)前PTA社會(huì)庫(kù)存處在相對(duì)低位，恒力石化和桐昆的裝置停車檢修、后期逸盛石化主導(dǎo)的PTA工廠收緊現(xiàn)貨獲得來(lái)年合約貨談判籌碼的措施，對(duì)PTA形成支撐，但難抵原油大幅下跌的影響，昨日PTA大跌近3.8%。近期原油或持穩(wěn)，預(yù)計(jì)PTA或震蕩偏弱。