設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月26日 星期四

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家 >> 研究機構(gòu)專家

南華期貨李宏磊:鐵礦石市場頹勢難改

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-27 11:05:20 來源:南華期貨 作者:李宏磊

從近期鐵礦石市場的走勢看,價格出現(xiàn)較大的下跌。鐵礦石期貨主力合約1605目前期價逼近300元整數(shù)大關(guān),一旦這一重要的技術(shù)關(guān)口和心理關(guān)口跌破后,后期市場的走勢將更加悲觀?;久婵矗袌鰤毫σ彩志薮?,利空的市場基本面將繼續(xù)壓制價格,后期鐵礦石市場頹勢難改。


外礦發(fā)貨量迎來高峰 鐵礦石供給量大增


2015年年初以來,四大礦山在較低的生產(chǎn)成本支撐下,擴產(chǎn)步伐持續(xù),供應(yīng)量持續(xù)增加。四大礦山2015年一季度產(chǎn)量同比大幅增長,二季度除FMG外,其余三大礦山產(chǎn)量整體仍維持同比增長。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律,全年產(chǎn)量高點將出現(xiàn)在三季度,中期礦石供應(yīng)量維持增長態(tài)勢的可能性較大。同時,三、四季度是主流礦山發(fā)貨量的高峰期。伴隨著產(chǎn)量高峰和發(fā)貨量高峰的同時到來,最為最大進口國的中國,鐵礦石港口庫存量逐步上升至8700萬噸的水平上,預(yù)計年底這一數(shù)據(jù)將繼續(xù)擴大至9000-9200萬噸,后期鐵礦石市場的供應(yīng)壓力將越來越大。


鋼材產(chǎn)量下滑 抑制鐵礦石的采購量


鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示,2015年年初以來,月度粗鋼產(chǎn)量不斷小幅下降,且降幅有擴大趨勢。1-10月,全國粗鋼產(chǎn)量67510萬噸,同比下降2.2%,去年同期為增長2.1%;鋼材產(chǎn)量93430萬噸,增長1%,增速同比回落3.7個百分點。10月份,全國粗鋼產(chǎn)量6612萬噸,同比下降3.1%,降幅同比擴大2.8個百分點;鋼材產(chǎn)量下降0.2%,去年同期為增長2%。伴隨鋼鐵產(chǎn)量的下降,鋼企采購鐵礦石策略也發(fā)生轉(zhuǎn)變,以目前情況為例,鋼企平均進口礦石庫存可用天數(shù)在21天左右,相比去年同期30天的水平明顯下降。鋼材產(chǎn)量的下降對于鐵礦石的采購確實帶來不小的壓力。


低成本將繼續(xù)壓制價格


中國鐵礦石80%靠進口,顯然外礦的成本對于國內(nèi)礦價有著重要的指引作用。8月25日,四大礦商力拓、淡水河谷、必和必拓、FMG財報全部出爐。從財報中可以看出,四大礦商的凈利潤大幅下滑,平均下跌85%以上。盡管利潤大幅下滑,但四大礦商仍然是盈利的。根據(jù)力拓發(fā)布的財報,力拓的鐵礦石開采成本大約為16.20美元/噸,考慮到能源價格和澳元兌美元匯率的因素,實際的現(xiàn)金成本只有15.20美元/噸。必和必拓其2015財年的鐵礦石平均現(xiàn)金成本只有18.65美元/噸,短短一年時間,必和必拓的現(xiàn)金成本降低幅度高達9.95美元/噸,降低37%。FMG的現(xiàn)金成本是四大礦商中最高的。但從最新公布的數(shù)據(jù)來看,F(xiàn)MG2015財年的平均現(xiàn)金成本為27美元/噸,同比大幅下降了21%。不僅如此,F(xiàn)MG把2016年的鐵礦石成本目標定在了18美元/噸,直逼“兩拓”的現(xiàn)金成本。全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷表示,將在2018年之前將鐵礦石成本降至每噸13美元以下,作為在價格偏低時代擴大利潤的辦法。按照上面的成本計算,目前的鐵礦石價格仍大大高于國外成本價,這也是拖累鐵礦石價格的因素之一。

整體看,鐵礦石市場的運行環(huán)境是供給端壓力越來越大,對于國內(nèi)市場的沖擊十分劇烈。而需求端鋼材產(chǎn)量的下滑對于鐵礦石需求量產(chǎn)生抑制作用,供過于求的市場格局將繼續(xù)拖累價格。從技術(shù)走勢看,主力1605合約期價接連創(chuàng)出歷史新低,300元整數(shù)關(guān)口一旦跌穿,后期走勢將更加悲觀。熊市不言底,操作上,偏空思路為主。


責(zé)任編輯:黃榮益

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位