周三，上證綜指低開高走，盤中振蕩上行，尾盤報收于3647.93的當日最高點。股指期貨IH1512午盤振蕩上行，尾盤報收于2430，漲1.26%。標的物方面，上證50ETF午盤大幅上揚，尾盤報收于2.454，漲幅為0.41%。

期權市場成交量小幅縮減。上證50ETF期權全日共計成交228670張，較上一交易日減少11067張。認購期權成交131062張，較上一交易日減少6245張。認沽期權成交97608張，較上一交易日減少4822張。日成交量PCR微幅下降至0.745，上一交易日為0.75。持倉方面，上證50ETF期權持倉量增加18254張至569490張，成交量/持倉量比值降至40.15%。

期權價格方面，標的物50ETF現(xiàn)貨價格振蕩上漲，但大部分實值認購期權價格下跌，主要是因為交割日時間價值降至最低。認沽期權價格全部下跌，其中實值認沽期權跌幅最大。平值期權方面，12月平值認購合約“50ETF購12月2.45”收盤報0.0656，上漲13.30%，12月平值認沽合約“50ETF沽12月2.45”收盤報0.0820，下跌12.21%。

圖為期權隱含波動率走勢

波動率方面，周三12月平值認購期權波動率有抬升跡象，認沽期權隱含波動率則延續(xù)下滑趨勢，兩者差值縮小。認沽期權隱含波動率仍高于認購期權隱含波動率?！?0ETF購12月2.45”期權的隱含波動率為22.27%，“50ETF沽12月2.45”期權的隱含波動率為31.45%。

綜合來看，上證50期指振蕩加劇，尾盤拉升態(tài)勢明顯，投資者對后市信心漸增。期權策略方面，推薦構建牛市垂直價差策略。