中國新的經(jīng)濟(jì)刺激方案出臺(tái)并沒有按照市場(chǎng)此前的預(yù)期，周四國務(wù)院總理重申，中國政府為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在8%左右，但是沒有宣布更多的經(jīng)濟(jì)刺激措施。在此消息的影響下，昨日國內(nèi)金屬市場(chǎng)大幅高開后，紛紛回落，不過在原油大幅反彈以及市場(chǎng)對(duì)需求回暖憧憬，國內(nèi)基本金屬仍然保持著較大漲幅。

　　其中滬銅主力合約0905大幅高開于30580元，雖此后期價(jià)振蕩回落，但最終0905合約仍收漲2.11%至29500元。滬鋅主力0906合約開于10960元，尾盤收漲1.15%至10570元，此外，滬鋁主力0905合約高開回落，最終也收漲0.64%至11770元。分析人士表示，雖然昨日并沒有公布新的經(jīng)濟(jì)刺激方案，但是政府表態(tài)已經(jīng)看出了提振內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)的重要性，并且適度寬松的貨幣政策和積極的擴(kuò)張型的財(cái)政政策還將延續(xù)，因此對(duì)中國消費(fèi)的回暖還是充滿信心。

　　獲利了結(jié)外圍金屬回落

　　本波基本金屬反彈動(dòng)力主要源于LME銅庫存的下降以及大幅增加的注銷倉單，市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)料是中國大幅進(jìn)口所致，再次對(duì)中國需求充滿了無限遐想。周四，LME銅庫存再次減少825噸至525200噸。另外注銷倉單數(shù)量也高達(dá)60775噸。

　　由于LME指定交割銅中大部分在亞洲倉庫，并且從近期流出情況看，新加坡和韓國倉庫成了最大流出地。因此市場(chǎng)人士對(duì)此也有不同的看法。有的認(rèn)為是中國客戶買走，或者是國儲(chǔ)的收購。而另外一些人士則認(rèn)為，LME進(jìn)口出現(xiàn)較大利潤(rùn)導(dǎo)致了大量進(jìn)口出現(xiàn)。

　　西南期貨賈錚認(rèn)為，不管是出于怎樣的原因，LME庫存總是減少，而中國也確實(shí)有進(jìn)口的需求，因此很大可能會(huì)流入中國市場(chǎng)。

　　雖然在本周反彈中，LME期銅和期鋅反彈幅度超過5%，而期銅漲幅甚至達(dá)到9%，部分交易商仍對(duì)金屬后期繼續(xù)上漲充滿信心。不過在在昨日亞洲交易時(shí)段，LME基本金屬在前兩日連續(xù)上漲后開始漸入調(diào)整。一交易商表示，昨日的回調(diào)主要是一些獲利盤的了結(jié)，不過在注銷倉單持續(xù)增加下，期銅和期鋅仍具有良好的支撐。

　　此外，在經(jīng)濟(jì)方面雖然2月份美國私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下2001年以來最差記錄，但是2月份美國服務(wù)業(yè)指數(shù)好于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。另外，美國政府公布了住房市場(chǎng)救援計(jì)劃有關(guān)細(xì)節(jié)，以及原油庫存再次減少70萬桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期水平，這些數(shù)據(jù)都對(duì)金屬市場(chǎng)回暖提振了很大信心。

　　國內(nèi)需求逐步回穩(wěn)

　　在昨日兩會(huì)開幕辭中，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)了宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)將是穩(wěn)步快速地扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑趨勢(shì)，而原本預(yù)計(jì)進(jìn)一步大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并沒有提及。

　　不過前中國商務(wù)部副部長(zhǎng)魏建國周四接受記者采訪時(shí)，針對(duì)政府是否會(huì)在去年出臺(tái)4萬億人民幣刺激之外推出更多措施問題，魏建國表示，有這種準(zhǔn)備。另外發(fā)改委一官員本周三也表示，政府將在4萬億元投資的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大投資力度。

　　經(jīng)濟(jì)刺激方案出臺(tái)勢(shì)必再次對(duì)金屬市場(chǎng)形成重大利好，目前的情況是外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不容理想，LME銅庫存減少，注銷倉單增加，LME貼水縮小這似乎顯示中國需求旺盛。另外，在之前有消息表示國儲(chǔ)將收購70萬噸或者100萬噸銅作為戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備，同時(shí)湖南、廣西各地類似云南省變相收儲(chǔ)接連啟動(dòng)。

　　雖然3~4月市場(chǎng)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，但中國需求能否真正回穩(wěn)仍需要觀察，不過近期公布的一些數(shù)據(jù)已經(jīng)有了好轉(zhuǎn)的跡象。主要表現(xiàn)在中國1月的用電量，以及1月和2月經(jīng)理采購指數(shù)。

　　對(duì)此西南期貨分析師賈錚表示，未來金屬價(jià)格仍然將是中國需求為主導(dǎo)，而銅價(jià)震蕩區(qū)間或?qū)⑹?100~3700點(diǎn)，而國內(nèi)銅價(jià)仍然處于12月下旬以來反彈通道，因此仍然維持震蕩上行操作思路，區(qū)間為26000~3000點(diǎn)。