近些年叱咤金融市場的全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）旗下的全天候策略基金（All Weather Fund）似乎出現了“動力不足”的跡象，今年前9個月的收益率為負6%。

路透社周二援引三位知情人的消息報道了上述數據。作為橋水旗下兩大主要基金之一的全天候策略基金9月收益率為負1.9%。該基金主要采用風險平價（risk parity）交易策略，目前規(guī)模達700億美元。

截止上周五（10月16日），盡管全天候策略基金本月累計上漲2.7%，但仍遠低于標普500指數5.8%的漲幅。此前的8月，全天候策略基金下跌了4%。

華爾街見聞此前介紹，全天候交易策略(風險平價)就是通過使用杠桿，在股市和債市之間均衡配置(也有可能混配一些其他資產)。和傳統(tǒng)的6/4配置相比，這種加杠桿的組合有更好的夏普比率，換個角度來看，這意味著通過杠桿配置更多的債券資產。

不過，杠桿組合在市場劇烈波動的時候可能也意味著更大的風險。Grant& #39;s Interest Rate Observer就在今年年中表示，全天候策略的最好時代已經過去。橋水基金曾連續(xù)兩年登上LCH英雄榜。

橋水旗下的另一只主要基金——純Alpha策略基金（Pure Alpha II Fund）近期的表現也差強人意。該基金8月因市場巨震而下挫了6.9%，9月下跌0.1%。該基金管理著810億美元的資產。

規(guī)模達1540億美元的橋水，旗下兩只主力基金不僅遭受損失，其推行的“風險平價”，和幾只追蹤價格變化的量化基金還飽受爭議。就在此前兩個月市場大幅動蕩之際，橋水的上述基金遭遇業(yè)內指責，稱其被動拋售導致美股巨震。Ray Dalio當時辯解稱，旗下基金的交易不但沒有讓波動加劇，反而還起到了類似鎮(zhèn)流器作用。

而橋水基金只是諸多受損的對沖基金之一。華爾街見聞上周提及，資產調研咨詢公司Preqin最新的對沖基金行業(yè)研究報告顯示，對沖基金在9月連續(xù)第四個月經歷了行業(yè)總體收益率負值。這是2008年三季度以來，對沖基金經歷的時間最長的業(yè)績連跌期。

華爾街見聞今日提及，據美國對沖基金研究公司（HFR）周二發(fā)布的數據，各基金業(yè)績不佳，遭受了2008年第四季度以來最大規(guī)模的凈損失。第三季度對沖基金表現下跌3.9%，年內增速轉為負增長。若以這樣的速度繼續(xù)下去，對沖基金將開啟2011年以來表現最差的一年。