當(dāng)前，股市的基本面如何？在多空因素相互交織的情形下如何判斷個(gè)股及整體趨勢(shì)？需投資者獨(dú)立思考作出基本結(jié)論。 

股票的供求關(guān)系是最大的基本面，這是大多數(shù)人公認(rèn)的客觀事實(shí)，然而，決定供求關(guān)系的主要因素卻是基本面，取決于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況好壞和股票自身的內(nèi)在價(jià)值。我們首先要結(jié)合政策面去實(shí)質(zhì)分析國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的宏觀基本面，把多空因素厘清，輪廓看透，大致做到心中有數(shù)，不盲信、盲從、人云亦云，亦步亦趨，要形成自己的獨(dú)特的見識(shí)和獨(dú)到的見解，從而建立自信，促使自身果敢行動(dòng)、決然而為。

從世界范圍看，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)增長乏力，乏善可陳 ，當(dāng)前狀態(tài)最好的美國，也沒有真正恢復(fù)元?dú)?，何況頭上又懸著美聯(lián)儲(chǔ)加息這把“達(dá)摩克利斯之劍”，在投資者心頭有著揮之不去的陰影。中國經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)增長方式、消化產(chǎn)能、產(chǎn)量過剩等問題；同時(shí)，前期人民幣緊盯美元升值和勞動(dòng)力成本上升及需求不足導(dǎo)致出口減緩，生產(chǎn)制造企業(yè)壓力徒增，由于傳統(tǒng)出口生產(chǎn)企業(yè)拿不到訂單，開工不足或者停產(chǎn)；近期，雖出臺(tái)多項(xiàng)重大投資政策，推出多項(xiàng)投資項(xiàng)目，但對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不會(huì)在短時(shí)間里顯山露水；國內(nèi)消費(fèi)雖差強(qiáng)人意，也可以說是一道靚麗風(fēng)景，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)比例在逐步提高，但略顯量能不足。因此，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，風(fēng)險(xiǎn)加劇。央行自去年以來多次降準(zhǔn)降息，實(shí)行量化寬松貨幣政策，力圖刺激經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)增長。隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施投入加大、環(huán)境得到較大改善、城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐加快，筆者預(yù)判我國經(jīng)濟(jì)在明年上半年將開始好轉(zhuǎn)，當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)還取決于各項(xiàng)制度變革真正落實(shí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效水到渠成、要素升級(jí)順利實(shí)現(xiàn)等。 

2014年下半年以來，股市是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的，政策市、杠桿市注定難以持久。2015年中國股市在去杠桿，取締場(chǎng)外配資后，一路狂瀉，大量藍(lán)籌股已經(jīng)跌到了上證指數(shù)2000點(diǎn)時(shí)的水平，已經(jīng)明顯低估，而中小板、創(chuàng)業(yè)板的泡沫還未去干凈，高企的PE、PEG讓人難以下手，如果參與其中只能跟風(fēng)投機(jī)，為此，股市中的個(gè)股還得進(jìn)一步向基本面回歸、還得向下尋底。

基于以上簡單分析，那么，股市投資還存不存在機(jī)會(huì)？機(jī)會(huì)又在哪里？

筆者認(rèn)為藍(lán)籌股已經(jīng)見底，是布局進(jìn)入的好時(shí)機(jī)；同樣，伴隨市場(chǎng)筑底過程，筆者認(rèn)為短期沒有大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)來自無風(fēng)險(xiǎn)利率下降帶來的股息率機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)帶來的成長股機(jī)會(huì)，其強(qiáng)弱取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率降幅和風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)程度；注重個(gè)股，輕指數(shù)是近期投資的極佳選擇，如國企改革、城市管網(wǎng)、生物制藥、航空運(yùn)輸、電商物流等均存在投資機(jī)會(huì)。