美聯(lián)儲9月不加息，資本重返新興市場，但別對此過于樂觀。

國際金融協(xié)會（Institute of International Finance）的監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，周五當天約4億美元資金流入7個新興經(jīng)濟體：印尼、印度、韓國、泰國、南非、巴西和匈牙利。

如果這一數(shù)據(jù)無誤，這將是連續(xù)四天跨境資本向新興市場涌入。上述機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，新興市場股市和債市的資金流向自8月12日到9月15日，長達35天為負，而在本周美聯(lián)儲加息前開始轉(zhuǎn)正。

這說明投資者準確的預(yù)計了美聯(lián)儲9月不加息的決定。

但是國際金融協(xié)會的經(jīng)濟學家Robin Koepke表示，我們目前看到資本向新興市場流入，但并不是所有國家，而且也沒有預(yù)計中那么強勁。

這或意味著此輪資本向新興市場回流只是曇花一現(xiàn)。

花旗銀行新興市場策略師Luis Costa和Ishitaa Sharma周五在一份報告中寫道，投資者可能高估了美聯(lián)儲不加息對新興市場的有利影響。

他們提到，美聯(lián)儲也強調(diào)對低增長的重視。今年以來，新興市場出口量價齊跌，這可能意味著市場環(huán)境仍然嚴峻。

（圖片來源：英國《金融時報》）

美聯(lián)儲上周五宣布維持現(xiàn)有利率水平不變。耶倫罕見表態(tài)稱，海外局勢是影響本次美聯(lián)儲不加息的主要因素之一。

她還提到，美聯(lián)儲尤其聚焦中國和新興市場的風險。8月份金融市場在一定程度上體現(xiàn)出了中國風險，重要的新興市場都受到負面影響。

正因如此，許多機構(gòu)仍然看空新興市場。摩根大通資產(chǎn)管理公司、瑞銀財富管理公司、Henderson Global Investors都維持對發(fā)達國家股市的超配評級，并削減新興市場股票持倉。

LGIM的多種資產(chǎn)基金主管John Roe評論稱，過去市場有種說法是“格林斯潘對策”（Greenspan Put）（注：因格林斯潘任美聯(lián)儲主席時聯(lián)儲采取行動防止市場大跌而得名），現(xiàn)在看來有了一種“市場對策”（market put），美聯(lián)儲本周按兵不動的部分原因就是股市大跌。

瑞銀財富管理的超高凈值首席投資官Simon Smiles認為，歐美日經(jīng)濟增長形勢好轉(zhuǎn)，可能持續(xù)，支持各自股市。強勢美元對新興市場和大宗商品不利，這就是看空后兩者的部分原因。