美聯(lián)儲(chǔ)副主席Stanley Fischer認(rèn)為，有“充分理由”相信美國(guó)通脹率會(huì)企穩(wěn)，朝美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)回升，在低通脹反彈時(shí)期也許可以逐步加息，不應(yīng)等通脹達(dá)到2%了才開始收緊貨幣。

重磅講話

距美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議不到三周，經(jīng)歷本周全球市場(chǎng)劇烈震動(dòng)，F(xiàn)ischer出席的全球央行Jackson Hole會(huì)議吸引了外界更多目光。由于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉均缺席此次年會(huì)，F(xiàn)ischer的講話更受關(guān)注。此前穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi評(píng)論指出，F(xiàn)ischer對(duì)通脹的評(píng)價(jià)很重要，如果他說油價(jià)和美元走勢(shì)只是暫時(shí)的，我們應(yīng)該關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)，這可能說明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息顧慮不太大。

對(duì)于外界關(guān)心的美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息時(shí)點(diǎn)，F(xiàn)ischer本周五就在接受CNBC采訪時(shí)說，9月仍有很大可能性，現(xiàn)在判斷為時(shí)過早。昨日在Jackson Hole全球央行會(huì)議座談會(huì)的講話中，F(xiàn)ischer沒有確定是否最看好9月加息，而是慎重地表示：

“我們很可能需要謹(jǐn)慎行事”，“通脹低的時(shí)候，也許我們可以循序漸進(jìn)地撤銷寬松。因?yàn)樨泿耪邔?duì)實(shí)體活動(dòng)的影響嚴(yán)重滯后，我們不應(yīng)等通脹回升到2%才開始收緊貨幣。等我們判斷認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有過熱威脅時(shí)，將不得不為了對(duì)付那種威脅而相應(yīng)地迅速加息?！?/p>

何時(shí)加息？

美聯(lián)社評(píng)論認(rèn)為，本周五和周六的講話中，F(xiàn)ischer都明確表示，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)未來兩周的動(dòng)向?qū)⒂兄谂袛嗝缆?lián)儲(chǔ)是否9月加息。周五Fischer承認(rèn)，在最近的市場(chǎng)動(dòng)蕩以前，美聯(lián)儲(chǔ)9月16-17日會(huì)議很可能決定加息，但那還不是最后的決定。而現(xiàn)在，這個(gè)問題更難以明確，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)要綜合評(píng)估中國(guó)和華爾街近期變化的經(jīng)濟(jì)影響。

在上月的會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將在就業(yè)市場(chǎng)再取得一些進(jìn)展以后，當(dāng)聯(lián)儲(chǔ)官員“有理由相信”通脹會(huì)回升到2%的聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)時(shí)，開始首次加息?，F(xiàn)在距離一些分析人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能加息的9月會(huì)議還有不到三周，F(xiàn)ischer并沒有明確這些啟動(dòng)加息的條件是否全都滿足，而是說“我不會(huì)、實(shí)際上也無法告訴你到9月17日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做什么決定”。

加息要件之：通脹

本周公布的7月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)常用來參考的PCE物價(jià)指數(shù)7月的核心PCE僅同比上升1.2%。但Fischer對(duì)美國(guó)通脹回升的前景有信心，認(rèn)為美元升值、油價(jià)下跌、美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)疲軟這些抑制影響都在減少：

“鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定，有充分理由認(rèn)為，通脹會(huì)回升，因?yàn)閴旱屯浀牧α俊貏e是油價(jià)和進(jìn)口價(jià)格都在進(jìn)一步消退?！?/p>

不過，F(xiàn)ischer承認(rèn)美元升值和油價(jià)下跌在遏制通脹回升，所以他認(rèn)為在貨幣政策正?；^程中要謹(jǐn)慎。去年夏季以來，美元名義匯率上漲約17%，F(xiàn)ischer預(yù)計(jì)美元升值今年會(huì)明顯打壓核心通脹上升，直到明年都會(huì)抑制實(shí)際GDP增長(zhǎng)，也許會(huì)影響到后年。而且，即使剔除價(jià)格波動(dòng)影響，低油價(jià)也在給核心通脹施加下行壓力。

加息要件之：就業(yè)

Fischer說，美聯(lián)儲(chǔ)靜候9月4日美國(guó)勞工部公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。過去三個(gè)月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均23.5萬人。Fischer評(píng)價(jià)這“遠(yuǎn)超就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)所需的人數(shù)”。

中國(guó)影響

本周五Fischer提到中國(guó)的影響，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響“相對(duì)較小”，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)有些“小影響”，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)觀察人民幣未來發(fā)展，美國(guó)擔(dān)憂的是中國(guó)對(duì)亞洲的影響是否波及美國(guó)。昨日Fischer講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員在追蹤

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)及其對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體、尤其是美國(guó)的實(shí)際和潛在影響，甚至比以往更密切關(guān)注?！?/p>

當(dāng)有人問到A股本周大起大落是不是受到美聯(lián)儲(chǔ)加息影響時(shí)，F(xiàn)ischer的回答顯示，他懷疑是否真影響A股：“A股漲了……大家都知道我們的利率政策是什么，它跌了，大家也知道我們的政策什么樣，所以我不能完全確定哪部分情況可能受到美聯(lián)儲(chǔ)影響?！?/p>